Szefowa Fed z Cleveland: możliwe kolejne podwyżki stóp, jeśli inflacja nie wyhamuje

Beth Hammack, prezes Federal Reserve Bank of Cleveland, powiedziała we wtorek, że nadal dopuszcza możliwość poparcia wyższych stóp procentowych, jeśli presja inflacyjna nie zacznie słabnąć.

„Mamy inflację, która jest zbyt wysoka i utrzymuje się na tym poziomie od pięciu lat” — powiedziała w rozmowie z CNBC. Dodała, że jeśli taki stan będzie się utrzymywał, to „może oznaczać, że potrzebujemy wyższych stóp procentowych, aby sprowadzić inflację z powrotem do celu”.

Hammack, która w tym roku ma głos w Federal Open Market Committee (FOMC) odpowiedzialnym za ustalanie poziomu stóp procentowych, odmówiła wskazania, kiedy może zostać spełniony próg do podwyżek. Zaznaczyła, że podchodzi do każdej decyzji otwarcie: „Zaczynam każde spotkanie z otwartą głową. Uważam, że każde spotkanie jest na żywo i ważne jest, by spojrzeć na dane i zobaczyć, dokąd nas one prowadzą”.

Prezes Fed z Cleveland powiedziała też, że choć nie będzie podawać twardych wskazówek dotyczących przyszłej ścieżki stóp, istotne jest, aby mówić publicznie, jaka jest jej „funkcja reakcji” — czyli jak będzie podejmować decyzje w zależności od napływających informacji — w celu lepszego zrozumienia perspektywy polityki pieniężnej.

Jej telewizyjny wywiad był pierwszym publicznym komentarzem po posiedzeniu FOMC na początku tego miesiąca. Było to pierwsze spotkanie pod nowym przewodniczącym Fed, Kevinem Warsh. Po tym posiedzeniu docelowy przedział dla stóp procentowych pozostał bez zmian i wynosi 3,5%–3,75%.

Choć prognozy opublikowane przez Fed pokazują, że urzędnicy dopuszczają podwyżki stóp jeszcze w tym roku, komunikat po posiedzeniu celowo pominął tzw. forward guidance, czyli zapowiedzi dotyczące przyszłej polityki pieniężnej. Odzwierciedla to podejście Warsha: jego zdaniem, gdy Fed publikuje takie wskazówki, rynki nie potrafią właściwie same wycenić perspektyw.

Kevin Warsh powiedział na konferencji prasowej po posiedzeniu politycznym 17 czerwca: „Rynki finansowe działają najlepiej, gdy reagują na napływające dane. Rynki finansowe działają mniej efektywnie, gdy zadają pytanie: jak Fed zareaguje na te informacje?”.

W ostatnich dniach wypowiadało się też więcej przedstawicieli Fed. W czwartek John Williams, szef oddziału Fed z Nowego Jorku, stwierdził, że inflacja jest zbyt wysoka. Jednocześnie podkreślił, że jeśli chodzi o powrót inflacji do celu 2%, „obecne nastawienie polityki pieniężnej jest dobrze ustawione”, co wskazuje, że nie widzi on w najbliższym czasie powodu ani do podwyższania, ani do obniżania stóp procentowych.

W wywiadzie Hammack oceniła, że gospodarka radzi sobie teraz dobrze, a rynek pracy jest zgodny z pełnym zatrudnieniem. Powiedziała też, że gospodarstwa domowe relatywnie dobrze dotychczas znoszą wzrost cen paliw powiązany z wojną na Bliskim Wschodzie.

„Nie widzę zbyt wielu oznak hamowania w gospodarce. Nie słyszę od tych firm, że stopy procentowe lub marże kredytowe są powodem, dla którego wstrzymują się z inwestycjami i wzrostem” — powiedziała Hammack.