Synopsys (SNPS) zyskuje 16,8% po podwyższeniu prognoz na 2026 rok. Czy optymistyczny scenariusz się zmienił?

Synopsys odnotował w trzecim kwartale roku fiskalnego 2026 przychody w wysokości 2,48 mld USD. Rozwodniony zysk na akcję z działalności kontynuowanej według standardów GAAP, czyli zasad rachunkowości obowiązujących w Stanach Zjednoczonych, wyniósł 2,84 USD. Zysk netto w kwartale wzrósł rok do roku do 545,8 mln USD.

Sytuacja za pierwsze dziewięć miesięcy roku fiskalnego 2026 wyglądała jednak słabiej. Zysk netto wyniósł w tym okresie 627,86 mln USD, wobec 883,52 mln USD rok wcześniej. Pokazuje to, że koszty integracji, zmiany w strukturze oferty lub inne wydatki mogą obniżać zysk narastająco od początku roku, nawet gdy przychody rosną szybciej.

Synopsys podwyższył prognozę na cały rok fiskalny 2026. Spółka oczekuje obecnie przychodów od 9,69 mld USD do 9,74 mld USD oraz zysku na akcję według GAAP w przedziale od 3,84 USD do 4,08 USD.

Wyniki przekroczyły oczekiwania, a jednoczesne podniesienie prognoz wzmacnia krótkoterminowy argument przemawiający za akcjami Synopsys. Nie usuwa jednak obaw dotyczących jakości zysków. Koszty integracji Ansys i restrukturyzacji nadal mogą obciążać rentowność raportowaną według GAAP.

Synopsys chce odgrywać centralną rolę w projektowaniu układów scalonych i systemów. Znaczenie tego obszaru rośnie wraz ze zwiększającą się złożonością układów oraz wykorzystaniem sztucznej inteligencji. Ważnym elementem strategii jest przejęcie Ansys, które ma wzmocnić pozycję Synopsys.

Najważniejszym krótkoterminowym czynnikiem wpływającym na wyniki pozostaje sprawne przeprowadzenie integracji Ansys oraz działania mające obniżyć koszty. Największym ryzykiem jest natomiast możliwość dalszego obciążania zysku przez koszty integracji i restrukturyzacji.

Na sytuację w spółce zwraca uwagę również aktywistyczny inwestor Elliott. Jego zaangażowanie, wraz z trwającą integracją Ansys, zwiększa presję na Synopsys, aby szybko przełożył silny wzrost przychodów na bardziej stabilne zyski, mniej zależne od jednorazowych czynników, oraz wyższe marże dla akcjonariuszy.

Prognozy dla Synopsys zakładają osiągnięcie 12,5 mld USD przychodów i 2,0 mld USD zysku w 2029 roku. Szacowana wartość godziwa akcji wynosi 559,58 USD, co oznaczałoby 20% wzrostu względem bieżącej ceny.

Czterech członków społeczności Simply Wall St szacuje wartość godziwą akcji Synopsys na poziomie od 512,24 USD do 559,58 USD. Tak wąski przedział wskazuje na zbliżone oczekiwania dotyczące wyceny, ale różnice w założeniach dotyczących marż i jakości zysków mogą prowadzić do odmiennych ocen atrakcyjności akcji.

W analizie Synopsys wskazano również dwa kluczowe czynniki sprzyjające spółce oraz dwa istotne sygnały ostrzegawcze, które mogą mieć znaczenie dla inwestorów. Kondycję finansową firmy przedstawiono za pomocą modelu Snowflake, który w formie graficznej pokazuje najważniejsze obszary oceny spółki.