Susquehanna obniża rekomendację dla The Trade Desk do „neutralnej” i cenę docelową do 14 USD

Akcje The Trade Desk (TTD) spadły o około 26% chwilę po rozpoczęciu piątkowej sesji. Susquehanna obniżyła rekomendację dla firmy zajmującej się technologią reklamy cyfrowej z „pozytywnej” do „neutralnej” oraz zmniejszyła cenę docelową z 34 USD do 14 USD. Analitycy uzasadnili decyzję krótkoterminowymi problemami z realizacją planów, słabszym popytem reklamodawców i presją na oczekiwania dotyczące wzrostu.

Zmiana rekomendacji nastąpiła po bardzo zmiennej sesji w czwartek. Tego dnia kurs The Trade Desk spadał nawet o 23% po publikacji wyników za drugi kwartał, które okazały się gorsze od oczekiwań, oraz po pojawieniu się sygnałów słabnącej dynamiki. Ostatecznie akcje zakończyły czwartkową sesję 6,8% niżej.

Nowa cena docelowa oznacza około 21% potencjalnego spadku względem poprzedniego kursu zamknięcia, który wynosił 17,67 USD. Analitycy Susquehanna stwierdzili, że na notowaniach ciążą „niestabilne krótkoterminowe trendy”. Ich zdaniem na wyniki będą wpływać czynniki makroekonomiczne, presja cenowa oraz problemy z realizacją planów.

Dom maklerski wskazał, że wzrost przychodów The Trade Desk w drugim kwartale wyniósł 3%, co było wynikiem gorszym od szacunków. EBITDA (zysk przed odsetkami, podatkami i amortyzacją) oraz zysk na akcję również znalazły się poniżej prognoz.

Susquehanna zwróciła uwagę na słabszą sytuację wśród reklamodawców z branży dóbr konsumpcyjnych pakowanych oraz sektora motoryzacyjnego. Wymieniła w tym kontekście niepewność geopolityczną, słabszą kondycję konsumentów i inflację.

„Drugi kwartał rozczarował, ponieważ problemy nadal się utrzymują” – stwierdziła Susquehanna. Dom maklerski zauważył również, że część reklamodawców przeniosła wydatki do tańszych metod reklamy.

Mimo obniżenia rekomendacji analitycy nadal pozytywnie oceniają długoterminowe możliwości The Trade Desk. Wśród głównych czynników wzrostu wymienili reklamę w telewizji podłączonej do internetu (CTV), media detaliczne, ekspansję międzynarodową, rozwój rozwiązań opartych na sztucznej inteligencji oraz optymalizację ścieżki dostarczania reklam, czyli wybór bardziej efektywnych kanałów zakupu powierzchni reklamowej.

Susquehanna obniżyła jednak założenia dotyczące wyceny spółki. Powodem były niższe mnożniki wyceny oraz krótkoterminowe czynniki negatywnie wpływające na działalność.