Strategy ogłasza przebudowę strategii bitcoina: sprzedaż BTC i skup akcji

Spółka Strategy, największy na świecie „skarbiec” bitcoina (bitcoin-treasury), ogłasza przebudowę swojej strategii. Firma działa w oparciu o bitcoina, dlatego jej wyniki i notowania mocno reagują na wahania kursu kryptowaluty.

W tym roku bitcoin wyraźnie osłabił się, co przełożyło się również na Strategy. Kurs akcji spółki spadł w tym okresie o blisko 45%.

Program nowej strategii ma zostać zbudowany wokół pięciu elementów:

• polityki rezerw w dolarach amerykańskich,
• zmienionej polityki dotyczącej akcji uprzywilejowanych (preferred stock),
• programu wykupu/odkupu papierów wartościowych powiązanych z cyfrowym kredytem (digital credit securities),
• programu skupu akcji zwykłych,
• programu „monetyzacji” bitcoina (Bitcoin monetization).

Rezerwy powiązane z dywidendą z akcji uprzywilejowanych

Zarząd Strategy ma wymagać, aby spółka utrzymywała rezerwy w wysokości co najmniej odpowiadającej co najmniej rocznym wypłatom dywidendy z akcji uprzywilejowanych. Strategy wcześniej finansowała zakupy bitcoina poprzez emisję akcji uprzywilejowanych, dzięki czemu ograniczała początkowe rozwodnienie akcjonariatu zwykłego.

Skup akcji uprzywilejowanych i zwykłych

Firma planuje odkupić do 1 mld USD akcji uprzywilejowanych. Ma to służyć obniżeniu rocznych dywidend.

Dodatkowo Strategy chce przeprowadzić skup do 1 mld USD akcji zwykłych.

Sprzedaż bitcoina z rezerw na nowe cele

W ramach nowej polityki zarząd upoważnił spółkę do sprzedaży bitcoina z zapasów (stockpile). Planowana sprzedaż ma pozwolić pozyskać do 1,25 mld USD, aby sfinansować wszystkie nowe inicjatywy wynikające z przyjętej ramy strategii.

Stan rezerw i wpływ sprzedaży BTC na pokrycie kosztów

Strategy deklaruje, że ma obecnie około 2,55 mld USD rezerw w dolarach. Jeśli spółka sprzeda bitcoina o wartości do 1,25 mld USD, jej rezerwy wzrosną do około 3,8 mld USD.

Firma wskazuje, że pozwoli to pokryć ponad 2 lata prognozowanych dywidend z akcji uprzywilejowanych oraz kosztów odsetek, przy czym nie uwzględnia to środków przeznaczonych na planowane skupy akcji.

Zmiana podejścia do pozyskiwania kapitału

CEO Phong Le podkreśla, że Strategy ma przejść z modelu „jednokierunkowego” emitowania kapitału na rzecz aktywnego zarządzania środkami. Spółka chce elastycznie przełączać się między emisją instrumentów finansowych wtedy, gdy kapitał jest atrakcyjny, a wykupem papierów wartościowych wtedy, gdy warunki rynkowe sprawiają, że skup (buyback, czyli odkup podnoszący wartość dla akcjonariuszy) jest korzystny.

Historycznie Strategy nie sprzedawała bitcoina, ale pod nową strategią oznacza to zmianę podejścia i dopuszczenie sprzedaży z zapasów.