Starlink może wejść na rynek mobilny w USA. Czy to zagrożenie dla AT&T i Verizon?

SpaceX, znany też jako Space Exploration Technologies (NASDAQ: SPCX), może przygotowywać się do uruchomienia w USA lądowej sieci mobilnej dla Starlink. Taki ruch miałby pozwolić Starlinkowi bezpośrednio konkurować z największymi operatorami telekomunikacyjnymi, w tym z AT&T i Verizon.

Starlink już teraz jest usługą, która pomaga klientom w trudno dostępnych, oddalonych regionach. Teraz plan inwestycji w rozwój własnej sieci mobilnej mógłby przyspieszyć wzrost tej działalności, ale jednocześnie zwiększyć presję na rywali.

Na koniec marca Starlink miał 10,3 mln abonentów, czyli ponad dwa razy więcej niż rok wcześniej. Dla porównania, pod koniec 2023 roku liczba abonentów wynosiła 2,3 mln. Szybsze dotarcie do szerszej części rynku mogłoby dodatkowo przyspieszyć tempo wzrostu.

Dlaczego rynek telekomunikacyjny nie jest lubiany przez inwestorów? Powód leży głównie w kosztach i zadłużeniu. Takie firmy często działają w modelu wymagającym dużych nakładów i finansowania długiem, co bywa szczególnie trudne, gdy stopy procentowe są wysokie, a koszt obsługi zadłużenia rośnie.

W ostatnich pięciu latach kurs Verizonu spadł o ponad 20%, a AT&T dostarczało w tym czasie w zasadzie płaskich wyników. W tym samym okresie S&P 500 wzrósł o ponad 70%.

W przypadku SpaceX dodatkowym wyzwaniem może być zarządzanie budżetem między różnymi obszarami rozwoju. Spółka już inwestuje duże pieniądze w sztuczną inteligencję (AI). W ostatnim kwartale wydatki inwestycyjne na AI wyniosły 7,7 mld USD, wobec 2,6 mld USD rok wcześniej. Dla porównania, nakłady na łączność — obejmujące też działalność związaną ze Starlink — wyniosły 1,3 mld USD w pierwszych trzech miesiącach roku.

Pojawia się więc pytanie, czy inwestorzy powinni się martwić o losy AT&T i Verizonu. Ich akcje ostatnio spadały m.in. z powodu obaw, że Starlink może zabierać im klientów.

Jednocześnie Starlink pozostaje na razie stosunkowo mały w skali całego rynku telekomunikacyjnego. Nawet jeśli będzie szybko rósł, to wciąż może być za wcześnie, by przesądzać, że przejmie istotną część udziałów w rynku od obecnych liderów.

W tle pozostaje też strategia SpaceX: spółka stawia na dwa obszary, które mają największe znaczenie dla inwestorów nastawionych na wzrost — przestrzeń kosmiczną oraz AI. W praktyce może to oznaczać, że rozwój telekomunikacji nie musi być priorytetem w krótkim terminie, zwłaszcza gdy SpaceX ma inne, pilniejsze potrzeby.

Na ten moment nie wygląda, aby Starlink miał od razu zagrażać podstawowym biznesom AT&T i Verizonu. Konkurencja jest dla nich problemem od lat, a firmy dotąd utrzymywały swoją pozycję. W związku z tym obserwowanie, co dzieje się ze Starlink, może być sensowne, ale nie przesądza to jeszcze o pogorszeniu inwestycji w AT&T czy Verizon.