Spółki usług dla sektora naftowego: wyniki Q1 Valaris (VAL) na tle konkurencji

W branży usług dla sektora naftowego firmy dostarczają sprzęt, technologię i usługi wspierające poszukiwanie oraz wydobycie ropy i gazu. Dotyczy to m.in. wierceń, prac wykończeniowych, interwencji na odwiertach oraz oceny złoża. Ich sytuacja finansowa ściśle wiąże się z cyklami nakładów inwestycyjnych po stronie producentów (firm wydobywających).

Za wiatrem działają m.in. większa aktywność wiertnicza w okresach sprzyjających koniunkturze na surowce, rosnące zapotrzebowanie na technologie zwiększające efektywność oraz rozwój projektów na morzu i w obszarach niekonwencjonalnych. Przeciwnym czynnikiem jest m.in. duża zmienność przychodów związana z wahaniami cen ropy i gazu oraz większa dyscyplina wydatkowa producentów. Intensywna konkurencja wywiera presję na ceny i marże, a transformacja energetyczna może w dłuższym okresie ograniczać popyt. Dostępność pracowników i zakłócenia technologiczne wymagają ciągłej adaptacji.

W Q1 26 spółek usług dla sektora naftowego, które monitorujemy, zanotowało dobre wyniki. Łącznie ich przychody okazały się o 3,8% wyższe od prognoz uzgodnionych przez analityków.

Na tym tle ceny akcji spółek miały trudniejszy okres. Średnio były one niższe o 12,9% od momentu opublikowania wyników.

Valaris (NYSE:VAL)

Valaris obsługuje jedną z największych flot morskich platform wiertniczych na świecie. Firma działa na sześciu kontynentach i dostarcza platformy oraz załogi spółkom naftowym i gazowym prowadzącym poszukiwania i wydobycie zarówno w głębokich wodach, jak i na płytkich akwenach.

Valaris podał przychody w wysokości 465,4 mln USD, czyli o 25% mniej rok do roku. Jednocześnie ten wynik był o 5,6% lepszy od oczekiwań analityków. Spółka miała bardzo dobry kwartał — zanotowała „przebicie” (wynik lepszy niż prognozy) w zakresie EPS (zysku na akcję) oraz EBITDA.

Jednocześnie oczekiwania inwestorów prawdopodobnie były wyższe niż opublikowane przez Wall Street prognozy, przez co część osób liczyła na jeszcze lepsze rezultaty (prognozy uzgodnione to te publikowane przez duże banki i firmy doradcze, a nie przez inwestorów podejmujących decyzje o kupnie i sprzedaży). Kurs spółki spadł o 29,3% od publikacji wyników i aktualnie wynosi 72,46 USD.

Select Water Solutions (NYSE:WTTR)

Select Water Solutions zarządza ponad 24 mld baryłek wytworzonej wody produkcyjnej rocznie w głównych amerykańskich basenach łupkowych. Firma świadczy m.in. usługi pozyskiwania wody, jej recyklingu, utylizacji oraz oczyszczania dla producentów ropy i gazu.

Select Water Solutions podał przychody w wysokości 366 mln USD, czyli o 2,3% mniej rok do roku. Jednocześnie wynik był o 6,8% lepszy od oczekiwań analityków. Spółka zanotowała bardzo udany kwartał — również pod względem EPS i EBITDA „przebiła” prognozy analityków.

Rynek pozytywnie zareagował na wyniki: kurs akcji wzrósł o 10,4% od momentu publikacji. Obecnie spółka notuje 19,05 USD.

Najsłabszy wynik Q1: Borr Drilling (NYSE:BORR)

Borr Drilling prowadzi jedną z najmłodszych flot platform typu jack-up (średni wiek poniżej ośmiu lat). Firma eksploatuje platformy jack-up, które wiercą odwierty ropy i gazu w płytkich wodach — do głębokości 400 stóp — na potrzeby firm działających w obszarze poszukiwań i produkcji.

Borr Drilling podał przychody w wysokości 247 mln USD, czyli o 14% więcej rok do roku. Jednocześnie przychody okazały się o 2,1% niższe od oczekiwań analityków. To był rozczarowujący kwartał — spółka wyraźnie nie dowiozła prognoz analityków w zakresie EBITDA i EPS.

Na tle grupy Borr Drilling zanotował najsłabszy wynik względem oczekiwań analityków. Zgodnie z prognozami kurs spadł o 30,3% od momentu publikacji wyników i aktualnie wynosi 4,31 USD.

Liberty Energy (NYSE:LBRT)

Liberty Energy obsługuje około 40 aktywnych flot w najbardziej produktywnych basenach łupkowych w Ameryce Północnej. Firma świadczy usługi szczelinowania hydraulicznego, które pomagają spółkom naftowym i gazowym wydobywać surowce z formacji łupkowych.

Liberty Energy podał przychody w wysokości 1,02 mld USD, czyli o 4,5% więcej rok do roku. Jednocześnie wynik był o 6,7% lepszy od oczekiwań analityków. Spółka zanotowała także udany kwartał — „przebiła” prognozy analityków w zakresie EPS i EBITDA.

Kurs akcji spadł jednak o 17,4% od publikacji wyników. Aktualnie wynosi 24,31 USD.

Halliburton (NYSE:HAL)

Za niemal każdym wierceniem ropy i gazu na świecie stoją rozwiązania dostarczane przez Halliburton. Firma oferuje usługi związane z wierceniami, pracami wykończeniowymi i produkcją, które pomagają spółkom naftowym i gazowym wydobywać węglowodory z podziemnych złóż.

Halliburton podał przychody w wysokości 5,40 mld USD, bez zmian rok do roku. Jednocześnie wynik był o 1,9% lepszy od oczekiwań analityków. Ogólnie to był mocny kwartał — firma również „przebiła” prognozy analityków w zakresie EPS i EBITDA.

Kurs akcji był niżej o 10% od momentu publikacji wyników i wynosił 33,02 USD.