Spadki akcji Etsy i CarGurus po zapowiedzi kolejnych uderzeń w Iranie

Wiele akcji spadło w popołudniowej sesji, gdy prezydent Trump ogłosił, że irańskie zawieszenie broni jest „zakończone”, i zapowiedział kolejne uderzenia. Na tym tle ropa poszła w górę, a rentowność obligacji wzrosła w ramach tzw. rotacji „risk-off” — czyli odpływu kapitału od ryzyka.

Spółki z sektora consumer internet (e-commerce, firmy reklamowe w internecie i platformy) są zwykle „spółkami o długim horyzoncie” w ujęciu wzrostu. Ich wyceny opierają się w dużej mierze na przepływach pieniężnych oczekiwanych za lata.

Gdy ropa drożeje i rosną obawy o inflację, rentowność rządowych obligacji zwykle idzie w górę — tak jak podczas tej sesji. Wtedy rośnie stopa dyskontowa stosowana do tych odległych zysków, a spółki o wysokich wielokrotnościach są ponownie wyceniane niżej. Modele biznesowe są też cyklicznie wrażliwe: budżety reklamowe i wydatki uznaniowe w internecie słabną, gdy konsumenci mierzą się z wyższymi rachunkami za energię, a firmy stają się ostrożniejsze.

Rynek czasem nadmiernie reaguje na informacje, a duże spadki cen mogą tworzyć dobre okazje do kupna wysokiej jakości akcji.

Wśród spółek, które zostały dotknięte spadkami, znalazły się:

• Etsy (NYSE: ETSY) spadł o 2,7%
• CarGurus (NASDAQ: CARG) spadł o 2,4%

Etsy (ETSY) — przybliżenie

Akcje Etsy cechuje bardzo duża zmienność. W ciągu ostatniego roku zanotowały 32 ruchy większe niż 5%. W tym kontekście dzisiejsza zmiana sugeruje, że rynek uznał tę wiadomość za istotną, ale bez zmiany postrzegania spółki w sposób fundamentalny.

Poprzedni większy ruch, o którym pisaliśmy, miał miejsce 14 dni temu. Akcje wzrosły wtedy o 4,6% po doniesieniach o silnych danych ze sprzedaży z Prime Day oraz spadku rentowności amerykańskich obligacji skarbowych.

Alphabet wzrósł o 1% (wspierany zbliżającym się włączeniem do indeksu Dow), a jednocześnie spółki takie jak Meta i Pinterest znalazły wsparcie mimo spadku Nasdaq o 0,4%.

Sprzedaż online i rentowności

Sprzedaż online w USA wyniosła 8,3 mld USD, czyli była o 5,3% wyższa rok do roku. Rentowność 10-letnich amerykańskich obligacji skarbowych spadła poniżej 4,5%.

Spółki z sektora consumer internet, zwłaszcza te uzależnione od reklam cyfrowych, potrzebują solidnych wydatków konsumentów, aby uzasadnić budżety reklamowe. Rekordowe 8,3 mld USD ze sprzedaży w Prime Day sygnalizuje, że popyt konsumencki pozostaje silny, co z kolei daje reklamodawcom pewność, że mogą kontynuować inwestycje w platformy takie jak Google i Meta. Dodatkowo spadek rentowności obniża stopę dyskontową stosowaną do przyszłych przepływów pieniężnych tych firm, co wspiera ich wyceny.

Etsy jest wyżej o 32,2% od początku roku. Kurs wynosi 75,70 USD za akcję i znajduje się blisko 52-tygodniowego maksimum na poziomie 77,59 USD z lipca 2026. Mimo wzrostu od początku roku, inwestor, który 5 lat temu kupił akcje Etsy o wartości 1 000 USD, dziś widziałby wartość na poziomie 386,21 USD.