Akcje SpaceX spadają mimo fali pozytywnych ocen z Wall Street

Po niespełna trzech tygodniach na rynku publicznym cena akcji SpaceX (SPCX) pozostaje w przybliżeniu na poziomie początkowych notowań. Jednocześnie spółka weszła do indeksu Nasdaq-100 (^NDX), co skłoniło największe banki z Wall Street do rozpoczęcia analizy i wydania ocen.

JPMorgan Chase rozpoczął pokrycie z rekomendacją akumuluj i celem cenowym 225 USD za akcję. Bank napisał: "Ambicje SpaceX — i jej potencjalny wpływ na ludzkość — są większe niż jakiejkolwiek innej firmy, jaką widzieliśmy. Chociaż SpaceX osiągnął już kapitalizację rynkową powyżej 2 bln USD po IPO, uważamy, że pozostaje znaczący potencjał wzrostu, ponieważ spółka w dosłownym sensie rozwija kolejną granicę."

Morgan Stanley rozpoczął pokrycie z rekomendacją akumuluj i celem 300 USD. Analitycy napisali: "SpaceX łączy ekonomię startów zbliżoną do monopolu, największą na świecie sieć satelitów LEO (niskiej orbity okołoziemskiej) oraz szybko skalujący się biznes infrastruktury AI. Uważamy, że spółka jest jedną z nielicznych platform, które mogą połączyć nieruchomości orbitalne, globalną łączność i moce obliczeniowe w jedną warstwę infrastruktury."

Goldman Sachs rozpoczął pokrycie z rekomendacją kupuj i celem 205 USD. Bank ocenił: "Spółka jest dobrze ustawiona do skalowania swoich przewag w przestrzeni (starty i wielokrotne użycie), łączności (szerokopasmowa i mobilna konstelacja satelitów) oraz AI (moc obliczeniowa, X itd.) — każdy z tych rynków ma potencjał, by stać się rynkiem wartym wielokrotność bilionów USD w horyzoncie ponad 5 lat."

Bernstein rozpoczął pokrycie z oceną lepsza od rynku i celem 239 USD. Analitycy stwierdzili: "W naszym przekonaniu argument inwestycyjny dotyczący SpaceX to bardziej 'czy' spółka osiągnie cele, a nie 'kiedy'. Nasza ścieżka wzrostu przychodów z centrów danych AI jest dłuższa niż trajektoria przedstawiona przez spółkę. Oczekujemy jednak, że SpaceX tam dotrze, nawet jeśli opóźni się o rok lub dwa."

RBC Capital Markets rozpoczął pokrycie z oceną lepsza od rynku i celem 225 USD. Bank napisał: "Doceniamy ryzyko terminowe związane z aspiracjami kosmicznymi spółki, ale uważamy, że sentyment skorzysta z udokumentowanej historii przełomów i innowacji, niemal ~2 bln USD oszacowanego rynku (TAM) na 2035 r. i praktycznie bezkonkurencyjnych zasobów finansowych."

Macquarie rozpoczął pokrycie z oceną lepsza od rynku i celem 250 USD. Analitycy ocenili: "Integracja pionowa, pozycja incumbenta, przewaga pierwszego ruchu w kosmosie, skala, ekonomika jednostkowa, długoletnie kierownictwo, głęboka ekspertyza techniczna oraz ostatnie sukcesy w AI (np. Anthropic, Google i Reflection AI) stawiają SPCX w dobrej pozycji, by prowadzić we wszystkich segmentach i zmierzać ku gospodarce księżycowej."

UBS rozpoczął pokrycie z rekomendacją kupuj i celem 210 USD. Bank podkreślił: "Postrzegamy SpaceX jako niespotykany zestaw aktywów o wielowymiarowym profilu zwrotu i wielu czynnikach wzrostu dla inwestorów długoterminowych tolerujących ryzyko. Starship — najbardziej zaawansowana rakieta o dużej ładowności, wielokrotnego użytku — to technologia bazowa, która otwiera możliwości w startach, komunikacji i obliczeniach AI, tworząc łączny adresowalny rynek bliski 30 bln USD."

Deutsche Bank rozpoczął pokrycie z rekomendacją kupuj i celem 255 USD. Analitycy ocenili: "SpaceX stanowi, naszym zdaniem, szczyt cywilizacyjnych ambicji, często wyrażanych w stali i ogniu, zmieniając bieg historii, aby uczynić ludzi wieloplanetarnymi poprzez budowanie podstawowej infrastruktury w transporcie, łączności i AI. Krótko mówiąc, w niemal każdej kategorii trudno znaleźć konkurentów, którzy mogliby zagrozić przewadze konkurencyjnej (tzw. moat) SpaceX."

Mizuho rozpoczął pokrycie z oceną lepsza od rynku i celem 200 USD. Analitycy podkreślili: "SpaceX nie jest firmą rakietową. To warstwa infrastruktury gospodarki orbitalnej — trzy strukturalnie odrębne biznesy dzielące platformę startową i rozwijające się niezależnie. Zdajemy sobie sprawę, że duża część potencjału związanego z AI i orbitalnymi centrami danych wciąż wymaga potwierdzenia ('show-me') i że akcje notowane są z premią względem modelu, ale uważamy, że ukryta opcjonalność we wszystkich trzech segmentach jest niedoceniana wobec największego oszacowanego TAM na rynku."

Podsumowując, mimo że kurs akcji SpaceX lokalnie spadał, największe banki inwestycyjne ustawiły większość rekomendacji na pozytywnych poziomach i podały cele cenowe w szerokim przedziale od 200 USD do 300 USD za akcję.