SpaceX rośnie po rekordowym IPO i umowie na Cursor AI o wartości 60 mld USD

W połowie czerwca 2026 r. Space Exploration Technologies Corp. zakończyła największą ofertę publiczną w historii. Spółka pozyskała około 75–86 mld USD i szybko trafiła do kluczowych indeksów Nasdaq. Równolegle uzgodniła przejęcie platformy do tworzenia kodu Cursor w formie transakcji w całości opartej na akcjach, wycenionej na 60 mld USD.

Te decyzje przyspieszają zmianę profilu działalności SpaceX z firmy kojarzonej przede wszystkim z wynoszeniem rakiet i działalnością satelitarną na kierunek AI oraz oprogramowanie dla firm. W tej nowej linii biznesowej ważną rolę mają kontrakty związane z dostawami mocy obliczeniowej i infrastruktury: Google i Anthropic podpisały wieloletnie umowy GPU i na centra danych o wartości liczonych w dziesiątkach miliardów dolarów rocznie.

Inwestorsko kluczowe staje się teraz to, czy SpaceX zdoła przekształcić biznes o skali 19,3 mld USD przy obciążeniu stratami — obejmujący segmenty rakiet i Starlink — w rentowną platformę AI i infrastruktury. W takim scenariuszu spółka musiałaby jednocześnie znacząco przyspieszać wzrost przychodów względem rynku oraz finansować rozwój przy relatywnie ograniczonym „cash runway”, czyli zapasie gotówki na realizację planów.

Na najbliższy okres rynkowym impulsem mają być pierwsze raporty kwartalne jako spółka publiczna, postęp w budowie infrastruktury danych pod AI oraz tempo wdrożeń Starlink. Istotne znaczenie może też mieć reakcja kursu na wygasanie lock-upów (okresów, w których część udziałowców nie może sprzedawać akcji), bo ich kończenie zaczyna oznaczać pojawienie się dodatkowej podaży na rynku.

Największe obawy inwestorów koncentrują się na ryzykach powiązanych z dwiema równoległymi zmianami: możliwą rozwodnieniem udziałów po umowie akcyjnej oraz rosnącą kapitałochłonnością, a także ryzykiem wykonania przy przechodzeniu między obszarami biznesu, które wymagają zupełnie innych kompetencji. Na tym tle do rady dyrektorów dołączył Roelof Botha. Jego obecność ma umiarkowanie wzmocnić kwestie związane z nadzorem nad ładem korporacyjnym i audytem, ale nie przesuwa bezpośrednio kluczowych zmiennych finansowych i operacyjnych, na których dziś skupiają się uczestnicy rynku.

Wraz z intensyfikacją wydatków na AI rośnie też ryzyko zderzenia agresywnego tempa inwestycji z terminami kolejnych lock-upów. Sama wycena pozostaje niejednoznaczna: wśród różnych szacunków wartości godziwej pojawiają się zakresy sięgające od około 8 mld USD do nieco ponad 191 mld USD, co pokazuje, jak szeroko rozchodzą się oczekiwania co do tempa, w jakim SpaceX „dorośnie” do obecnej kapitalizacji.

Jednocześnie sam kurs pozostaje pod wpływem bieżących oczekiwań dotyczących dalszego rozwoju AI i centrów danych oraz tego, czy przejęcie Cursor faktycznie przyspieszy wejście spółki w segment oprogramowania i narzędzi dla przedsiębiorstw. Rekordowe IPO, szybkie włączenie do indeksów oraz umowa na 60 mld USD już teraz zmieniły punkt odniesienia dla inwestorów, którzy będą chcieli zobaczyć konkretne efekty w kolejnych raportach i kolejnych etapach realizacji planów.