SpaceX przeskoczyło TSMC i jest już w czołówce. Czy w tym tygodniu dogoni Amazona?

SpaceX (NASDAQ:SPCX) błyskawicznie wspina się po rankingach kapitalizacji. Po wejściu na giełdę firma już przeskoczyła Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE:TSM), zajmując 7. miejsce wśród najbardziej wartościowych spółek świata.

Debiut SpaceX był wyjątkowy już na starcie: w ostatni piątek spółka pozyskała w IPO 75 mld USD i pojawiła się na rynku z wyceną ok. 1,8 bln USD. To od razu uczyniło SPCX ósmą największą spółką notowaną publicznie.

Pierwszy dzień handlu przyniósł silny wzrost. Akcje zakończyły sesję 19% wyżej, co podniosło kapitalizację do ok. 2,1 bln USD. We wtorek (w pierwszych dniach notowań) popyt nie wygasł: kurs wzrósł dodatkowo o 19,6%, a wartość rynkowa powiększyła się o ok. 412 mld USD w trakcie jednej sesji. W efekcie wycena SpaceX sięgnęła 2,52 bln USD.

Tym ruchem SpaceX przejęło 7. pozycję, wyprzedzając TSMC (kapitalizacja 2,29 bln USD). Tuż przed spółką w rankingu znajduje się Amazon z wyceną 2,65 bln USD.

Jak blisko jest Amazon? Do dogonienia Amazona brakuje ok. 5,2% wzrostu kapitalizacji. To relatywnie krótka droga przy tak dynamicznym tempie zmian wyceny w pierwszych sesjach po IPO.

W przypadku Microsofta poprzeczka jest wyżej. Microsoft ma kapitalizację 2,97 bln USD, czyli około 18% więcej niż obecna wycena SpaceX. Mimo to skala dystansu pozostaje w zasięgu scenariuszy, w których utrzymuje się wysoka dynamika popytu w początkowej fazie debiutu.

Dla porównania, Apple — obecnie 4. największa spółka — ma kapitalizację 4,35 bln USD, czyli ok. 72% wyższą niż 2,52 bln USD SpaceX. Osiągnięcie takiego poziomu wymagałoby już znacznie większej rozbudowy wartości rynkowej.

Aktualne zestawienie najcenniejszych firm (wg kapitalizacji)

• Nvidia (NASDAQ:NVDA): 5,14 bln USD
• Alphabet (NASDAQ:GOOG): 4,47 bln USD
• Alphabet (NASDAQ:GOOGL): 4,47 bln USD
• Apple (NASDAQ:AAPL): 4,35 bln USD
• Microsoft (NASDAQ:MSFT): 2,97 bln USD
• Amazon (NASDAQ:AMZN): 2,65 bln USD
• SpaceX (NASDAQ:SPCX): 2,52 bln USD
• Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE:TSM): 2,29 bln USD

Dlaczego tempo po IPO może nie utrzymać się długo Historia dużych debiutów pokazuje, że tuż po wejściu na giełdę szybko rośnie liczba kupujących: instytucje, inwestorzy detaliczni i gracze nastawieni na momentum rywalizują o akcje. Z czasem jednak entuzjazm często gaśnie, a wyceny muszą „przepracować” wygórowane oczekiwania.

W dodatku im większa firma, tym trudniej utrzymywać tak szybkie tempo zwyżek. Każdy kolejny procent wzrostu kapitalizacji oznacza coraz większe kwoty w wartościach bezwzględnych.

Jednocześnie SpaceX ma cechy, które inwestorzy często wiążą z długim horyzontem: spółka dominuje w komercyjnych startach, rozwija biznes satelitarny oraz korzysta z silnego zaplecza produktowo-technologicznego i przywództwa Elona Muska.

Pytanie kluczowe na przyszłość Po tak mocnym debiucie można mierzyć kolejne cele w rankingu — Amazon jest dziś w zasięgu kilku procent wzrostu, a Microsoft wymaga większej zmiany wyceny. Równolegle inwestorzy będą jednak musieli odpowiedzieć na bardziej praktyczne pytanie: czy są gotowi posiadać tę spółkę długoterminowo. Przy wycenach przekraczających 2,5 bln USD pogoń za chwilowym momentum może okazać się bardziej ryzykowna niż spokojne budowanie pozycji w świetnym biznesie.