SpaceX poniżej ceny IPO, a zwroty z amerykańskich debiutów w 2026 r. spadają do 6%

SpaceX (NASDAQ: SPCX), firma z branży lotniczej i kosmicznej stojąca za rekordową ofertą publiczną (IPO), spadła poniżej ceny z debiutu. Stało się to zaledwie miesiąc po tym, jak kurs osiągnął swój szczyt po wejściu na giełdę.

W czwartek akcje spadły o 2,97%. Oznacza to, że spółka jest na kursie do ósmej straty w dziewięciu sesjach. W efekcie z zamknięcia sprzed miesiąca kurs spadł o 903 mld USD względem poziomu z zamknięcia z ostatniego miesiąca, na którym był najwyżej.

Równolegle dużą korektę przeżył też SK Hynix, producent półprzewodników. Spółka pozyskała w zeszłym tygodniu 26,5 mld USD w rekordowym debiucie na rynku amerykańskim, ale jej kurs spadł o 12%. Jej amerykańskie certyfikaty depozytowe (ADR) handlują obecnie tylko o kilka dolarów powyżej ceny 149 USD zapłaconej przez inwestorów w ofercie IPO.

Tak gwałtowne cofnięcia mogą niepokoić inwestorów. W ostatnim czasie to właśnie motywy związane z infrastrukturą pod sztuczną inteligencję, półprzewodnikami, lotnictwem i obronnością należały do najsilniejszych czynników wspierających debiuty na rynku.

Szerszy spadek przełożył się na wyniki całego rynku nowych ofert. Ważony średni zwrot z IPO w USA w 2026 r. wynosi obecnie 6% do 15 lipca, wobec 11% wzrostu indeksu S&P 500.

Po wyłączeniu dwóch największych ofert — SpaceX i SK Hynix — tegoroczne amerykańskie IPO dały ważony średni zwrot w okolicach 10% do zamknięcia na 15 lipca. Mimo to nadal jest on niższy niż wynik szerokiego rynku.

Wiele spółek notowanych w ciągu ostatnich dwóch miesięcy handluje obecnie poniżej cen z oferty. Sugeruje to, że inwestorzy stają się bardziej selektywni w warunkach rosnącej zmienności rynku.

Analitycy zwracają też uwagę, że pierwsze wyniki nowych emisji wspierał silny popyt związany ze sztuczną inteligencją. Z czasem, przy słabszych warunkach rynkowych, ten impuls może słabnąć. Eddie Molloy, współszef globalnego rynku kapitałowego ds. akcji w Morgan Stanley, mówi, że silny entuzjazm wokół AI początkowo pomagał nowym transakcjom, ale słabsza sytuacja rynkowa może ograniczyć tę dynamikę.

Michael Ventura, współszef globalnego rynku kapitałowego ds. akcji w Royal Bank of Canada, oczekuje, że aktywność IPO w najbliższym czasie będzie mniejsza niż wcześniej zakładano, szczególnie poza największymi ofertami, które trafiają do nagłówków w mediach. Inwestorzy mogą wkrótce też sprawdzić popyt poza AI: Blackstone (NYSE:BX) przygotowuje się do rozpoczęcia formalnej kampanii marketingowej IPO dla operatora sieci kanapek Jersey Mike’s Subs oraz firmy prowadzącej stacje paliw i sklepy convenience Cumberland Farms — najwcześniej od poniedziałku.

Debiuty skierowane do konsumentów mają w tym roku wyniki mieszane. Suja Life, spółka napojowa, zanotowała spadek o 48%, a Yesway, operator sklepów convenience, wzrosła o 3,3%.

Z kolei spółka Anthropic, działająca w obszarze sztucznej inteligencji, może nadal wspierać mocniejszą drugą połowę roku, jeśli przejdzie z publiczną ofertą już w październiku.

Spółki zebrały już łącznie 157 mld USD do 16 lipca, z wyłączeniem spółek typu „blank-check” oraz innych wehikułów finansowych. Arnaud Blanchard, współszef globalnego rynku kapitałowego ds. akcji w Morgan Stanley, podkreśla, że mimo rosnącej zmienności rynku nie doprowadziła ona do ogólnego spadku zainteresowania inwestorów transakcjami planowanymi na nadchodzące kwartały.