Solana Company: strata 30,3 mln USD w II kwartale przez odpisy wartości SOL

Strata Solana Company w II kwartale sięgnęła 30,3 mln USD. Odpisy aktualizujące wartość posiadanych przez spółkę aktywów cyfrowych przewyższyły przychody, które wyniosły w tym okresie zaledwie 2,5 mln USD.

Inwestorzy zareagowali na wyniki spadkiem kursu. Akcje notowanej na Nasdaq spółki, która posiada SOL w bilansie i jest oznaczona tickerem HSDT, potaniały o 5,56%. W piątek zamknęły sesję na poziomie 1,70 USD.

### Strata wynikała z odpisów, a nie z działalności operacyjnej

Działalność operacyjna spółki funkcjonowała prawidłowo. Niemal całość przychodów w wysokości 2,5 mln USD pochodziła ze stakingu, czyli uzyskiwania nagród za wspieranie działania sieci blockchain. Marża brutto wyniosła około 97%.

Walidatorzy zarobili dla spółki w tym kwartale 31 200 SOL. Następnie protokół automatycznie ponownie przekazał te tokeny do stakingu.

Zasady rachunkowości wymagają jednak obniżania wartości aktywów w bilansie, gdy cena tokenów spada. Kurs Solany (SOL) mocno zniżkował wiosną, dlatego księgowa wartość posiadanych przez spółkę tokenów zmniejszyła się.

Na 30 czerwca aktywa ogółem wynosiły 176,1 mln USD. Długoterminowe aktywa cyfrowe stanowiły z tej kwoty 147,3 mln USD. Środki pieniężne spółki wynosiły natomiast tylko 3,6 mln USD.

Zobowiązania pozostały niskie i wyniosły 6,4 mln USD. Kapitał własny akcjonariuszy utrzymał się więc na poziomie około 165,6 mln USD, przy 57,4 mln akcji znajdujących się w obrocie.

Prezes i przewodniczący rady dyrektorów Joseph Chee zwrócił uwagę przede wszystkim na realizację strategii, a nie na samą wysokość straty.

„Ten kwartał upłynął pod znakiem realizacji naszej zintegrowanej strategii opartej na mechanizmie wzajemnie napędzających się działań. Rozszerzaliśmy działalność w obszarach doradztwa, infrastruktury walidatorów, stakingu i zarządzania skarbcem aktywów cyfrowych”.

Pierwsze półrocze wyglądało znacznie gorzej. Przychody wyniosły 6,1 mln USD, ale spółka odnotowała 130,1 mln USD straty netto, czyli 1,66 USD straty na akcję.

### Spadek SOL obciąża spółki posiadające tokeny w bilansie

SOL kosztuje obecnie około 75 USD, co oznacza spadek o około 62% w ciągu ostatniego roku. Mimo przeceny token pozostaje siódmym największym aktywem cyfrowym pod względem wartości rynkowej, wynoszącej około 43,8 mld USD. Od kilku tygodni inwestorzy obserwują również narastające ostrzegawcze sygnały w danych bezpośrednio z sieci Solany.

Podobny schemat widać u konkurentów. Forward Industries ujęła w ubiegłym kwartale 69 mln USD odpisów związanych ze swoim skarbcem SOL. Bit Digital odnotowała natomiast kwartalną stratę w wysokości 107,2 mln USD w związku z posiadanymi aktywami opartymi na Ethereum.

Cosmo Jiang, członek rady dyrektorów i przedstawiciel Pantera Capital, ocenił, że kapitał będzie teraz kierowany przede wszystkim do spółek, które raportują wyniki w zdyscyplinowany sposób. Nie wszystkie firmy posiadające kryptowaluty w bilansie poniosły jednak straty. Hyperion DeFi wypracowała rekordowy zysk w wysokości 31 mln USD na aktywach związanych z Hyperliquid. Pokazuje to, jak silnie wyniki tego modelu zależą od kierunku zmian ceny jednego tokena.

Kapitał nadal napływa do sektora. Solana Company pozyskała 7,9 mln USD w ramach bezpośredniej emisji akcji, której przewodził Mirae Asset, południowokoreański zarządzający funduszami. W rundzie uczestniczył także HashKey Capital.

W ciągu kwartału zarząd odkupił i umorzył 1,3 mln akcji za 2,3 mln USD. Łączna wartość takich transakcji od początku roku wyniosła 5,9 mln USD.

Skup akcji własnych sygnalizuje zaufanie do spółki, której akcje są notowane po 1,70 USD. Teza inwestycyjna oparta na skarbcu aktywów cyfrowych nadal zależy jednak całkowicie od SOL, co potwierdza obecny sezon publikacji wyników spółek z sektora kryptowalut.

Dlatego kolejne wyniki będą mniej istotne niż wykres kursu. Jeśli SOL odbije, te same zasady rachunkowości, które doprowadziły do straty w wysokości 30,3 mln USD, mogą przełożyć się na wynik w przeciwnym kierunku.