Solana Company oczekuje pierwszych nagród walidatora w III kwartale 2026 r. po pozyskaniu 0,5 mln SOL

Solana Company (HSDT) poinformowała, że jej pierwszy instytucjonalny klaster walidatorów działa już w Tokio. W lipcu spółka pozyskała pierwsze zobowiązanie zewnętrznego podmiotu do ulokowania około 0,5 mln SOL w stakingu, czyli mechanizmie blokowania tokenów w celu wspierania działania sieci i uzyskiwania nagród. Wyniki związane z tym zobowiązaniem mają zostać zaraportowane w III kwartale 2026 r.

Prezes, dyrektor generalny i przewodniczący rady dyrektorów Choon Wee Chee powiedział, że Pacific Backbone — infrastruktura spółki dla walidatorów — ma zostać rozszerzona poza obecny działający klaster. Celem jest zbudowanie większego portfela aktywów SOL należących do zewnętrznych klientów. Spółka oczekuje, że w III kwartale rozpozna pierwsze nagrody związane z działalnością walidatora.

Chee poinformował również, że Solana Company zakończyła proces wychodzenia z dotychczasowej działalności. Spółka sprzedała generujący odpływ gotówki biznes urządzeń medycznych PoNS, a w jego miejsce przejęła regulowaną spółkę powierniczą z Hongkongu. Transakcja przejęcia została sfinalizowana po zakończeniu kwartału i opiewała na 2 mln USD.

W II kwartale nagrody ze stakingu przyniosły spółce 2,5 mln USD, czyli 31 200 SOL. Łączne przychody wyniosły 2,5 mln USD, na co złożyło się 2,5 mln USD przychodów ze stakingu i 14 000 USD pozostałych przychodów.

Wyniki finansowe Solana Company były słabsze od oczekiwań analityków. Przychody wyniosły 2,5 mln USD wobec prognozowanych 3,5 mln USD, a strata na akcję wyniosła 0,38 USD wobec oczekiwanej straty 0,02 USD na akcję.

Koszt uzyskania przychodów w II kwartale wyniósł 0,1 mln USD. Spółka wypracowała dzięki temu 2,4 mln USD zysku brutto, a marża brutto sięgnęła około 97%.

Koszty ogólnego zarządu w II kwartale 2026 r. wyniosły 11,1 mln USD. Ich wzrost wynikał między innymi z 6,8 mln USD odpraw związanych ze sprzedażą działalności PoNS. Dyrektor finansowa Madelene Gani oczekuje, że koszty ogólnego zarządu spadną i powrócą do poziomów z I kwartału po pełnym rozliczeniu kosztów związanych z PoNS.

Strata netto w II kwartale 2026 r. wyniosła 30,3 mln USD, czyli 0,38 USD na podstawową i rozwodnioną akcję zwykłą. Na 30 czerwca 2026 r. spółka miała łączne aktywa o wartości 176,1 mln USD, w tym 3,6 mln USD w gotówce i jej ekwiwalentach. Łączne zobowiązania wynosiły 6,4 mln USD.

Ponieważ akcje Solana Company były w trakcie kwartału notowane z dyskontem wobec wartości aktywów netto, spółka przeznaczyła około 2,3 mln USD na skup akcji własnych. Na 30 czerwca 2026 r. posiadała około 2,3 mln SOL.

W poprzednim kwartale zarząd informował, że węzły powinny rozpocząć działalność zgodnie z planem pod koniec czerwca. W II kwartale przekazał, że pierwszy klaster walidatorów został uruchomiony na początku lipca, a zobowiązanie do ulokowania około 0,5 mln SOL stanowi pierwszy sygnał zainteresowania klientów zewnętrznych.

Podczas sesji pytań i odpowiedzi Fedor Shabalin z B. Riley Securities pytał o sposób monetyzacji Pacific Backbone. Chodziło między innymi o to, czy przychody będą dzielone z klientami, czy też spółka zastosuje model przechwytywania MEV. MEV (maksymalna możliwa do uzyskania wartość) to dodatkowy przychód walidatora wynikający z odpowiedniego ustalania kolejności transakcji w sieci.

Chee odpowiedział, że spółka koncentruje się obecnie na podstawowej działalności i optymalizacji wydajności systemu. Dodał, że niemal natychmiast po uruchomieniu do infrastruktury trafiły SOL od zewnętrznego podmiotu, a przychody powinny pojawić się w wynikach. Jego zdaniem działalność może być rentowna już w 2026 r., jednak spółka musi poczekać na wyniki kolejnego kwartału.

Shabalin zapytał także o przewidywany wpływ działalności walidatorów na przychody w III kwartale. Chee odparł, że spółka nie ma jeszcze dostępnych odpowiednich danych i że nie jest to właściwy moment na przedstawienie takiej prognozy. Potwierdził jednak, że przychody powinny się pojawić, a zarząd może przedstawić prognozy, gdy nadejdzie na to odpowiedni czas.

Pytania dotyczyły również rozdysponowania kapitału w pozostałej części roku. Dyrektor Cosmo Jiang powiedział, że spółka będzie kontynuować przyjęty plan, którego celem jest maksymalizowanie liczby SOL przypadających na jedną akcję. Jeśli akcje będą notowane z dyskontem, Solana Company chce kontynuować ich skup. Jiang wskazał też na duże zainteresowanie strategiczne ze strony podmiotów z regionu Azji i Pacyfiku. Jako przykład wymienił dołączenie Mirae Asset w transakcji korzystnie zwiększającej wartość przypadającą na akcję.

Matthew Galinko z Maxim Group zapytał, czy przepływy pieniężne z działalności operacyjnej będą kierowane przede wszystkim na skup akcji, czy na reinwestycje. Jiang odpowiedział, że spółka analizuje całość dostępnego kapitału. Jeżeli skup akcji okaże się najlepszym sposobem jego wykorzystania, zarząd wybierze takie rozwiązanie. Ostatecznym celem pozostaje maksymalizowanie liczby SOL przypadających na jedną akcję.

Galinko zapytał również o możliwość konsolidacji podmiotów posiadających SOL jako aktywo skarbca. Jiang stwierdził, że istnieje możliwość zwiększenia wartości przypadającej na akcję, a spółka jest gotowa podejmować działania maksymalizujące wartość dla akcjonariuszy. Nie podał jednak szczegółów dotyczących konkretnych podmiotów.

W porównaniu z I kwartałem zarząd przeszedł od planów uruchomienia infrastruktury do przedstawienia pierwszych wyników operacyjnych i sygnałów komercjalizacji. W I kwartale SOL spadł o około 33%, natomiast w II kwartale spadek wyniósł około 12%. Raportowana rentowność netto ze stakingu zmniejszyła się z 6,9% w I kwartale do 6,14% w II kwartale.

Podejście do alokacji kapitału pozostało bez zmian: spółka chce skupować akcje przy dyskoncie wobec wartości aktywów netto i emitować je przy premii. Skala skupu zmieniła się jednak z około 3,5 mln USD w I kwartale do około 2,3 mln USD w II kwartale. Jiang poinformował także, że wskaźnik mNAV wyniósł około 0,81x wobec 0,73x wcześniej. mNAV porównuje wartość rynkową spółki z wartością posiadanych przez nią aktywów netto.

Zarząd podkreślił, że spadek ceny SOL o około 12% w II kwartale nie zmienił strategii spółki. Jednocześnie nie przedstawił konkretnej prognozy krótkoterminowych przychodów z działalności walidatorów. Na wyniki wpłynęły też jednorazowe koszty odejścia od dotychczasowej działalności, w tym 6,8 mln USD odpraw związanych ze sprzedażą PoNS. Zarząd oczekuje, że po zakończeniu tego procesu koszty ogólnego zarządu zaczną spadać.