SMCI: portfel zamówień rośnie w rekordowym tempie

Zaangażowanie Super Micro Computer (SMCI) w infrastrukturę dla sztucznej inteligencji pozostaje głównym czynnikiem wzrostu spółki. Przychody w roku fiskalnym 2026 wzrosły o 78%, do 39,1 mld USD. Zarząd poinformował, że w czwartym kwartale spółka otrzymała ponad 60 mld USD nowych zamówień. W efekcie do roku fiskalnego 2027 weszła z rekordowym portfelem zamówień.

Rozwiązania dla sztucznej inteligencji odpowiadały za około 60% przychodów SMCI w czwartym kwartale roku fiskalnego 2026. Udział ten był ograniczony przez przesunięcie terminów realizacji kilku dużych projektów. Zarząd oczekuje jednak, że w kolejnych okresach rozwiązania związane z AI będą odpowiadać za ponad 80% przychodów, biorąc pod uwagę obecny portfel zamówień.

Super Micro Computer prognozuje, że sprzedaż w roku fiskalnym 2027 wyniesie od 65 mld USD do 72 mld USD. W pierwszym kwartale spółka oczekuje sprzedaży na poziomie od 14,5 mld USD do 15,5 mld USD.

Popyt na trenowanie modeli AI, wnioskowanie, usługi NeoCloud oraz wdrożenia suwerennej sztucznej inteligencji pozostaje głównym źródłem długoterminowego wzrostu Super Micro Computer.

Spółka nadal wskazuje jako przewagę konkurencyjną wczesną dostępność nowych systemów AI z układami firm NVIDIA, Advanced Micro Devices i Intel. W czwartym kwartale roku fiskalnego 2026 dostarczała produkty w dużych wolumenach z linii NVIDIA GB300 NVL72, HGX B300, B200 NVL4 i RTX 6000 Pro.

Super Micro Computer przygotowuje także systemy oparte na platformach NVIDIA Vera Rubin i Vera CPU. Wspólnie z AMD uruchomiła linię produktów Helios oraz rozwiązanie MI450 Total Solution. Jednocześnie nadal wspiera systemy MI350 i MI355X.

Platformy Intel Xeon 6+ są dostarczane w dużych wolumenach, a SMCI opracowuje również systemy dla procesorów AGI opartych na architekturze Arm. Szeroka obsługa różnych ekosystemów procesorów daje klientom większy wybór podczas wdrożeń. Może też pomóc spółce uczestniczyć w kolejnych zmianach platform wykorzystywanych w infrastrukturze AI.

Konkurencja dla SMCI

Na tym rynku z Super Micro Computer konkurują między innymi Dell Technologies (DELL) i Hewlett Packard Enterprise (HPE).

Dell Technologies jest dużym dostawcą serwerów i systemów pamięci masowej. Obsługuje szeroką bazę klientów, w tym przedsiębiorstwa i dostawców usług chmurowych. Skala działalności, ugruntowana sieć dystrybucji oraz oferta usług dają firmie przewagę przy pozyskiwaniu dużych kontraktów.

Hewlett Packard Enterprise również szybko rozwija działalność w obszarze sztucznej inteligencji i obliczeń wysokiej wydajności. Platforma GreenLake oferuje klientom elastyczne modele korzystania z zasobów, podobne do usług chmurowych. Może to być atrakcyjne dla przedsiębiorstw.

Koncentracja HPE na chmurze hybrydowej i obciążeniach związanych z AI sprawia, że spółka bezpośrednio konkuruje z SMCI w obszarach, w których Super Micro Computer chce rosnąć dzięki strategii DCBBS.

Notowania, wycena i prognozy dla SMCI

Akcje Super Micro Computer zyskały od początku roku 20,1%. Dla porównania, indeks branży Zacks Computer – Storage Devices wzrósł w tym czasie o 211,5%.

Pod względem wyceny SMCI jest notowana z dyskontem. Prognozowany na kolejne 12 miesięcy wskaźnik ceny do sprzedaży (P/S), który porównuje wartość rynkową spółki z jej przychodami, wynosi 0,32x. Dla całej branży wskaźnik ten wynosi 2,82x.

Konsensus prognoz dotyczących zysków Super Micro Computer w latach fiskalnych 2026 i 2027 zakłada wzrost rok do roku odpowiednio o około 22% i 18,7%. W ciągu ostatnich 30 dni prognozy zysków za oba te lata zostały podniesione.

Super Micro Computer ma obecnie ocenę Zacks Rank nr 1, odpowiadającą statusowi „zdecydowanie kupuj”.