SLB stawia 4,1 mld USD na boom centrów danych związany z AI

SLB NV (NYSE:SLB) poinformowała 31 sierpnia, że przejmie Kelvion od Apollo Global oraz funduszy doradzanych przez Triton. Transakcja obejmie około 3,4 mld USD płatności gotówką oraz przejęcie około 0,7 mld USD długu. Łączna wartość przejęcia wynosi około 4,1 mld USD.

Kelvion specjalizuje się w technologiach zarządzania ciepłem i wymiany ciepła. Spółka koncentruje się przede wszystkim na obsłudze centrów danych.

SLB, największy na świecie dostawca usług dla sektora naftowego, chce w ten sposób rozszerzyć działalność związaną z centrami danych. Spółka zamierza skorzystać na napędzanym przez sztuczną inteligencję wzroście zapotrzebowania na infrastrukturę energetyczną i chłodzącą.

SLB ocenia, że przejęcie Kelvion poszerzy zakres urządzeń oferowanych klientom i ponad dwukrotnie zwiększy potencjalne przychody przypadające na każdy gigawat dostarczonej mocy.

Spółka oczekuje, że w ciągu pierwszych 12 miesięcy od zamknięcia transakcji przejęcie zwiększy zysk na akcję oraz przepływy pieniężne na akcję. SLB prognozuje również około 120 mln USD rocznych synergii EBITDA w ciągu trzech lat od zamknięcia transakcji. EBITDA to zysk operacyjny przed uwzględnieniem odsetek, podatków oraz amortyzacji.

SLB podkreśliła, że przejęcie Kelvion nie odbędzie się kosztem wypłat dla akcjonariuszy. Spółka podtrzymała cel przekazania akcjonariuszom ponad 4 mld USD w tym roku obrotowym. Łączny roczny zwrot dla akcjonariuszy ma być co najmniej równy poziomowi z 2026 roku.

Transakcja ma zostać sfinalizowana w pierwszej połowie 2027 roku.

Olivier Le Peuch, dyrektor generalny SLB, powiedział:

„Sztuczna inteligencja napędza największy cykl inwestycji infrastrukturalnych w naszym życiu. Ta transakcja przyspiesza nasze ambicje, aby stać się partnerem technologicznym dla branży centrów danych i pomagać klientom radzić sobie z rosnącą złożonością infrastruktury potrzebnej do rozwoju AI. Kelvion przybliża nas do bardziej zintegrowanych rozwiązań infrastrukturalnych dla centrów danych, zwiększa nasz rynek docelowy — ponad dwukrotnie zwiększając potencjalne przychody na każdy gigawat dostarczonej mocy — oraz pozwala rozwijać zarówno ofertę, jak i globalny zasięg działalności”.

Chłodzenie centrów danych może wesprzeć wzrost SLB

Transakcja wpisuje się w szerszą zmianę strategii dostawców usług dla sektora naftowego. Firmy te coraz częściej chcą dostarczać urządzenia energetyczne, turbiny i rozwiązania dla centrów danych. Dzieje się tak w czasie spowolnienia aktywności wiertniczej i wyłączania kolejnych platform wiertniczych w Ameryce Północnej.

Przejęcie Kelvion pozwoli SLB uniezależnić część działalności od cyklicznych wydatków sektora naftowego. Spółka zyska jednocześnie ważny element łańcucha wartości centrów danych. Centra danych zużywają coraz więcej energii i wytwarzają coraz więcej ciepła, dlatego infrastruktura chłodząca staje się niezbędna.

Po połączeniu działalności SLB i Kelvion mają w tym roku wygenerować ponad 2 mld USD przychodów z centrów danych oraz 300 mln USD skorygowanej EBITDA. Do 2028 roku SLB chce zwiększyć przychody połączonego segmentu rozwiązań dla centrów danych do 4,5–5 mld USD, a skorygowaną EBITDA do 700–800 mln USD.

Wydatki na centra danych mogą z czasem osłabnąć

Największym zagrożeniem pozostaje możliwość powstania bańki związanej ze sztuczną inteligencją. SLB przeznacza znaczący kapitał na działalność, której wyniki zależą od dalszej budowy centrów danych i sprawnego połączenia z Kelvion.

Najwięksi dostawcy chmury obliczeniowej mogą inwestować w centra danych zbyt agresywnie, zanim będzie wiadomo, jakie korzyści ekonomiczne przyniosą te inwestycje. Jeśli zwroty okażą się niższe od oczekiwań, a wydatki na AI ostatecznie spowolnią, potencjał wzrostu SLB może być mniejszy, niż obecnie zakłada spółka.

Przejęcie Kelvion za 4,3 mld USD ma wzmocnić pozycję SLB na szybko rosnącym rynku infrastruktury centrów danych i pomóc spółce ograniczyć zależność od usług dla sektora naftowego. Ryzyko związane z realizacją transakcji i tempem wydatków na AI pozostaje, ale prognozowany wzrost przychodów i synergie EBITDA zwiększają strategiczne znaczenie przejęcia w długim terminie.

Na koniec drugiego kwartału 2026 roku akcje SLB NV (NYSE:SLB) znajdowały się w portfelach 79 funduszy hedgingowych, wobec 74 funduszy kwartał wcześniej. Mimo wzrostu liczby inwestujących funduszy łączna wartość ich pozycji spadła z około 1,86 mld USD w pierwszym kwartale do 1,35 mld USD w drugim kwartale.