Silicon Motion wyraźnie przebił prognozy i zaskoczył sceptyków rynku pamięci

Silicon Motion Technology (NASDAQ: SIMO) dostarczyło mocnego sygnału na temat popytu na układy pamięci, publikując wyniki za drugi kwartał. Po tym, jak Micron zwiększył przychody rok do roku ponad czterokrotnie, inwestorzy oczekiwali dobrych rezultatów także od Silicon Motion. Skala poprawy i tak zaskoczyła część rynku.

Wyniki spółki sugerują, że wzrost może utrzymać się przez cały rok i wykraczać poza 2026 rok.

Silicon Motion specjalizuje się w produktach związanych z pamięcią, między innymi w kontrolerach pamięci flash NAND, kontrolerach eMMC i UFS oraz dyskach półprzewodnikowych SSD. Przy publikacji wyników za pierwszy kwartał spółka prognozowała, że w drugim kwartale osiągnie do 411 mln USD przychodów.

Ostatecznie przychody wyniosły 451 mln USD, co oznacza wzrost o 127% rok do roku. W porównaniu z pierwszym kwartałem sprzedaż zwiększyła się o 32%.

Silicon Motion prognozuje, że w trzecim kwartale przychody mogą wzrosnąć o maksymalnie 20% względem poprzedniego kwartału. Podobną perspektywę przedstawił wcześniej Micron.

### Popyt na pamięci może rosnąć także po 2026 roku

Wyniki i prognozy Silicon Motion były solidne, ale zgodne z oczekiwaniami. Niespodziankę przyniosły słowa dyrektora generalnego Wallace’a Kou, które znalazły się w komunikacie prasowym dotyczącym wyników za drugi kwartał.

Powiedział on, że Silicon Motion „buduje odporną platformę zapewniającą zrównoważony i wysokiej jakości wzrost przychodów oraz rentowności przez wiele kolejnych lat”.

Szczególnie istotna jest zapowiedź rozwoju „przez wiele kolejnych lat”. Sugeruje ona, że wzrost nie wygaśnie po 2026 roku, lecz Silicon Motion będzie mogło wykorzystać obecną dynamikę także w 2027 roku i później. To poważny cios dla tezy, zgodnie z którą cykliczność rynku pamięci prędzej czy później wpłynie na producentów układów.

Silicon Motion nie jest jedynym producentem pamięci, który patrzy dalej niż na 2026 rok. Micron poinformował przy okazji wyników za trzeci kwartał roku fiskalnego 2026 o zawarciu „transformacyjnych strategicznych umów z klientami”. Mają one zapewnić spółce widoczność przychodów przez wiele lat, czyli większą pewność co do przyszłej sprzedaży.

David Goeckeler, dyrektor generalny Sandisk, mówił z kolei o nowym modelu biznesowym „opartym na wieloletniej współpracy z klientami i popartym wiążącymi zobowiązaniami finansowymi”. Spółka przekazała te informacje przy publikacji wyników za trzeci kwartał roku fiskalnego 2026 pod koniec kwietnia.

Inwestorzy mogą oczekiwać aktualizacji tych informacji przy publikacji wyników Sandisk za czwarty kwartał roku fiskalnego 2026 w sierpniu. Sukces Microna w wykorzystywaniu tego modelu biznesowego oraz wieloletnie perspektywy przedstawiane przez Silicon Motion sprawiają, że Sandisk może w sierpniu potwierdzić zawarcie podobnych, wieloletnich kontraktów.

### Fizyczna sztuczna inteligencja jeszcze nie weszła na rynek na dużą skalę

Nagłówki zdominowały modele sztucznej inteligencji, takie jak ChatGPT i Claude. Fizyczna sztuczna inteligencja, czyli rozwiązania wykorzystujące AI w urządzeniach działających w świecie rzeczywistym, pozostaje jednak na wczesnym etapie rozwoju.

Pojazdy autonomiczne i humanoidalne roboty mogą stać się ważnymi produktami po opanowaniu niezbędnej technologii. Wszystkie te rozwiązania będą potrzebowały układów pamięci.

Grand View Research prognozuje, że rynek humanoidalnych robotów będzie rósł w tempie 38,2% rocznie do 2033 roku. To tylko jeden z segmentów fizycznej sztucznej inteligencji. Kolejnym ważnym czynnikiem mogą być samochody autonomiczne, które przez wiele lat będą zwiększać popyt na produkty związane z pamięcią.

Elon Musk chce zdobyć udział w rynku w obu tych obszarach. Tesla (NASDAQ: TSLA) pracuje nad robotami Optimus oraz flotą taksówek autonomicznych. Dlatego istotne było to, że podczas telekonferencji Tesli poświęconej wynikom Musk dwukrotnie pozytywnie wypowiedział się o Micronie.

Jednocześnie wielkie firmy technologiczne podniosły docelowe wydatki inwestycyjne albo zwiększyły dolną granicę wcześniejszych prognoz. Kapitał będzie nadal płynął do infrastruktury potrzebnej do rozwoju sztucznej inteligencji, ponieważ firmy szukają atrakcyjnych możliwości inwestycyjnych. Silicon Motion i inni producenci układów pamięci mogą korzystać z tego trendu przez wiele lat.

Modele AI oraz sztuczna inteligencja agentowa, czyli systemy zdolne do samodzielnego wykonywania zadań, nadal mogą zwiększać popyt na układy pamięci. Gdy fizyczna sztuczna inteligencja zacznie być wdrażana na dużą skalę, ceny układów pamięci mogą wzrosnąć jeszcze mocniej.