Sika podnosi prognozę wzrostu, ale obniża oczekiwania marży EBITDA na 2026 r.

Sika AG przedstawiła najważniejsze wyniki oraz odpowiedzi z rozmowy z inwestorami za I półrocze 2026 r. Spółka wskazuje, że mierzy się z trudniejszym otoczeniem rynkowym, ale program „Fast Forward” pomaga utrzymać poprawę rentowności.

W ujęciu raportowanym sprzedaż wyniosła 5,59 mld CHF i była nieznacznie niższa rok do roku. Jednocześnie wzrost w walutach lokalnych wyniósł 4% w pierwszej połowie roku.

Rentowność materiałowa wzrosła o 60 punktów bazowych do 55,7%. EBITDA wyniosła 1,063 mld CHF i była zasadniczo bez zmian rok do roku, a jej marża wzrosła o 10 punktów bazowych.

Zysk netto wyniósł 552 mln CHF i pozostał w zasadzie na poziomie poprzedniego roku. Zysk na akcję (EPS) wyniósł 3,43 CHF, czyli minimalnie mniej niż 3,45 CHF rok wcześniej.

Spółka wygenerowała operacyjny wolny przepływ gotówki (operating free cash flow) w wysokości 139,6 mln CHF.

Wyniki regionalne

• Region EMEA (Europa, Bliski Wschód i Afryka) rósł w tempie +7,7% w pierwszych sześciu miesiącach.
• W Amerykach nastąpiło odbicie w II kwartale.
• W Azji i Pacyfiku wzrost był nieznacznie ujemny, głównie z powodu przestawienia punktu odniesienia dla działalności budowlanej w Chinach.

Program Fast Forward i oszczędności

Sika podała, że program Fast Forward ma docelowo zapewnić 80 mln CHF oszczędności w 2026 r. Do połowy roku spółka osiągnęła 80% tego tempa realizacji (run rate).

Wpływ przejęć

W pierwszym półroczu wkład przejęć w dynamikę wzrostu wyniósł 1,1%. Spółka oczekuje dalszego efektu przejęcia Akkim, który ma przełożyć się na wyniki w IV kwartale.

Prognozy na cały rok 2026

Sika podniosła prognozę wzrostu w walutach lokalnych na cały rok do 3%–6%. Guidance dla marży EBITDA na 2026 r. ustawiono na 19%–19,5%.

Pytania i odpowiedzi z rozmowy (Q&A)

W drugiej połowie roku spółka mówi o ograniczonej widoczności w perspektywie IV kwartału. Prezes Thomas Hasler podkreślił, że istnieje pewność co do wyników w III kwartale, natomiast na IV kwartał mogą wpływać „efekty uboczne” związane z sytuacją na Bliskim Wschodzie i innymi niepewnościami. Wskazał też, że przedział 3%–6% stałego wzrostu w walutach ma zawierać element ostrożności.

Jeśli chodzi o czynniki wzrostu, dyrektor finansowy Adrian Widmer wyjaśnił, że w I półroczu lekko pozytywnie zadziałały zarówno ceny (+1,5%), jak i wolumen (w ujęciu ok. 1%–1,5%). Jednocześnie rosnące pozostałe koszty operacyjne — zwłaszcza transport — w dużej mierze mają charakter paliwowy i mogą się odwrócić, jeśli spadną ceny ropy.

Spółka deklaruje, że korekty cen są przekazywane klientom w sposób przejrzysty. Thomas Hasler zaznaczył, że jeśli koszty wyraźnie by spadały, Sika dopuści „poluzowanie” cen, ale w III kwartale nie oczekuje spadku kosztów.

Odnośnie sytuacji w Chinach Hasler stwierdził, że rynek pozostaje trudny, ale działania wewnętrzne spółki przynoszą postęp. Sika liczy też na pobudzenie rynku dzięki inwestycjom infrastrukturalnym ze strony rządu.

W wątku amerykańskim Hasler potwierdził, że poprawa sekwencyjna w Amerykach wynikała częściowo z „przetworzenia zaległych” zatwierdzeń po przestoju związanym z wyłączeniem rządu USA. Region ma też mocny impet, szczególnie w budownictwie komercyjnym i centrach danych.