U.S. Bancorp podnosi prognozy i liczy na silniejszy wkład BTIG: co to zmienia w ocenie inwestycji

U.S. Bancorp w ostatnim kwartale odnotował wzrost rok do roku.

Spółka zwiększyła dochód odsetkowy netto do 4 361 mln USD. Jednocześnie jej zysk netto wyniósł 2 177 mln USD.

Równolegle U.S. Bancorp zrealizował program skupu akcji o wartości 1 086,66 mln USD.

Spółka podnosi prognozy na 2026 r.

Zarząd podniósł prognozę łącznego wzrostu przychodów netto w 2026 r. do poziomu 7%–9%, uwzględniając wkład BTIG.

W ramach tych założeń U.S. Bancorp oczekuje, że BTIG wniesie około 200 mln USD kwartalnych przychodów z opłat w drugiej połowie 2026 r. Jednocześnie spółka prognozuje, że rynki kapitałowe będą stanowić mniej więcej 7% łącznych przychodów, z celem organicznego zwiększenia tego udziału do 10%.

Więcej dochodów z opłat i rynków kapitałowych

Spółka podkreśla większy nacisk na dochody oparte na opłatach oraz na działalność rynków kapitałowych. Jednym z powodów jest to, że jeśli wzrost tradycyjnego kredytowania zwalnia lub koszty finansowania pozostają podwyższone, rosnący udział rynków kapitałowych może lepiej wspierać miks przychodów.

Prognoza na Q3 2026

U.S. Bancorp określił też oczekiwania na trzeci kwartał 2026 r. Wskazał na:

• wzrost dochodu odsetkowego netto w przedziale 4%–6%
• wzrost przychodów z opłat (fee revenue) w przedziale 12%–14%
• około 200 mln USD kwartalnych opłat z BTIG

Co to zostawia inwestorom do rozważenia

Najważniejsze pytanie dla inwestorów dotyczy tego, czy większy nacisk na rynki kapitałowe realnie równoważy ryzyko związane z silną, skoncentrowaną ekspozycją na komercyjne nieruchomości.

Prognozy w liczbach do 2029 r.

W projekcjach spółki przychody mają dojść do 36,0 mld USD, a zyski do 9,6 mld USD do 2029 r.

Wycena i opinie wyceniających

Szacowana wartość godziwa (fair value) dla U.S. Bancorp wynosi 65,75 USD. Oznacza to 3% potencjału wzrostu w porównaniu z aktualną ceną.

W społeczności inwestorów zaangażowanej w dyskusje o wycenie zdania są podzielone: obecnie pięciu uczestników widzi wartość godziwą U.S. Bancorp w przedziale od 58,09 USD do około 106,43 USD. Różnice wynikają z odmiennego podejścia do tego, ile w kolejnych latach dadzą m.in. przychody z opłat oraz rozwój rynków kapitałowych — szczególnie w kontekście szerszej realizacji prognoz na 2026 r. (7%–9% wzrostu łącznych przychodów netto).