Robinhood Ventures Fund II (RVII) otworzy inwestorom dostęp do prywatnych spółek

Historycznie inwestorzy detaliczni nie mieli dostępu do prywatnych spółek na najwcześniejszych etapach ich rozwoju, choć właśnie wtedy mogą pojawiać się jedne z największych możliwości pomnażania majątku. Robinhood chce to zmienić.

Robinhood Ventures Fund II (RVII), drugi fundusz Robinhood Ventures, ma rozpocząć ofertę publiczną 13 sierpnia 2026 r. na New York Stock Exchange (NYSE), pod symbolem RVII i przy oczekiwanej cenie 25 USD za akcję. Klienci Robinhood Financial mogą za pośrednictwem Robinhood składać wnioski o przydział akcji RVII w ofercie publicznej. Doradcy inwestycyjni korzystający z platformy TradePMR Fusion mogą również ubiegać się o przydział akcji w imieniu swoich klientów. Okno składania wniosków ma zamknąć się 12 sierpnia.

### Robinhood Ventures Fund II

RVII jest spółką rozwoju biznesu (business development company, BDC), czyli rodzajem funduszu zamkniętego, który zapewnia inwestorom detalicznym ekspozycję na zdywersyfikowany portfel prywatnych spółek znajdujących się na najwcześniejszych etapach rozwoju. Fundusz zamknięty to profesjonalnie zarządzany zbiór aktywów — w tym przypadku inwestycji w prywatne spółki — który emituje ustaloną liczbę akcji i jest notowany na giełdzie podobnie jak akcje zwykłej spółki.

Portfel RVII obejmuje obecnie 80 prywatnych spółek, a z czasem mają dołączać kolejne. Celem funduszu jest inwestowanie na etapie zalążkowym w perspektywiczne firmy z różnych sektorów, które wykazują znaczny potencjał wzrostu. Fundusz koncentruje się na spółkach będących obecnymi lub byłymi uczestnikami programu akceleracyjnego dla startupów Y Combinator oraz na firmach, których założyciel lub współzałożyciel brał udział w tym programie. Od 2005 r. Y Combinator sfinansował ponad 5 000 spółek o łącznej wartości przekraczającej 1,3 bln USD, w tym 100 „jednorożców”, czyli firm wycenianych na ponad 1 mld USD.*

„Kolejne pokolenie perspektywicznych startupów powstaje właśnie dziś” — powiedziała Sarah Pinto, szefowa Robinhood Ventures. „Dzięki Robinhood Ventures Fund II inwestorzy detaliczni nie muszą już czekać na pierwszą ofertę publiczną spółki, aby uczestniczyć w jej rozwoju od wczesnego etapu”.

„Y Combinator ma jedną z najlepszych historii wyników w branży kapitału podwyższonego ryzyka. Jako osoba, która sama uczestniczyła w tym programie zarówno jako założyciel, jak i partner wizytujący, uważam, że jego dostęp do perspektywicznych startupów jest wyjątkowy” — powiedział Rich Aberman, zarządzający portfelem Robinhood Ventures Fund II. „Wraz z rozwojem Robinhood Ventures chcemy, aby obecność inwestorów detalicznych w strukturze własności spółki na etapie zalążkowym lub rundy serii A stała się standardem. To ważny pierwszy krok do urzeczywistnienia tego celu”.

RVII ma być dostępny dla wszystkich inwestorów: bez wymogu posiadania statusu inwestora akredytowanego, bez minimalnej kwoty inwestycji, z konkurencyjną opłatą za zarządzanie oraz codzienną płynnością wynikającą z notowania funduszu na NYSE.

Robinhood Ventures, pełniące funkcję doradcy inwestycyjnego, otrzymuje od RVII opłatę za zarządzanie składającą się z dwóch części. Podstawowa opłata jest naliczana i płatna kwartalnie według rocznej stawki 2,00% wartości aktywów netto. Druga część to opłata motywacyjna, ustalana i płatna raz w roku. Wynosi ona 20% zrealizowanych zysków kapitałowych od początku działalności do końca roku obrotowego, pomniejszonych o zrealizowane straty kapitałowe, niezrealizowane obniżenie wartości aktywów oraz łączną kwotę wcześniej zapłaconych opłat motywacyjnych za poprzednie okresy.

### Dlaczego teraz?

Amerykański rynek kapitału podwyższonego ryzyka stał się dużą i szybko rosnącą klasą aktywów. W 2025 r. zainwestowano na nim 320 mld USD, a łączna wartość aktywów pod zarządzaniem wyniosła 1,38 bln USD. Prywatne firmy pozostają jednak poza giełdą znacznie dłużej niż wcześniej. Mediana czasu do pierwszej oferty publicznej wzrosła z 5 lat w 1999 r. do 14 lat w 2024 r.* Oznacza to, że znaczna część podstawowego wzrostu wartości przedsiębiorstw następuje poza zasięgiem inwestorów publicznych.

Na koniec 2025 r. działało około 859 prywatnych spółek wspieranych przez fundusze venture capital, których wycena wynosiła co najmniej 1 mld USD. Ich łączna wartość sięgała około 4,34 bln USD. Niezależnie od tego, czy wartość ta zostanie zrealizowana poprzez przejęcia, oferty publiczne czy transakcje na rynku wtórnym, większość zysków trafi do inwestorów, którzy mogli zainwestować wcześniej, gdy spółki pozostawały prywatne.****

Wiele startupów nie odnosi sukcesu, ale te, którym się udaje, mogą zmieniać świat. Ryzyko może być wyższe, lecz wyższe mogą być również potencjalne zyski. RVII ma zwiększyć dostęp do tej ważnej, a często zamkniętej części rynku.

Ta sama misja obejmuje teraz także zespół Robinhood. Po niedawnym uruchomieniu Robinhood Employee Fund uprawnieni pracownicy mogą inwestować własne pieniądze w fundusz zapewniający ekspozycję na fundusze Robinhood Ventures, w tym RVII.

### Jak wziąć udział

Od dziś inwestorzy detaliczni samodzielnie zarządzający swoimi inwestycjami mogą dowiedzieć się więcej o RVII i złożyć za pośrednictwem Robinhood wniosek o przydział akcji w ofercie publicznej. Po uruchomieniu usługi Advisor IPO Access uprawnieni zarejestrowani doradcy inwestycyjni (RIA) korzystający z TradePMR mogą składać wstępną deklarację zainteresowania i ubiegać się o akcje w imieniu klientów, a następnie potwierdzić zainteresowanie klientów w okresie warunkowej oferty zakupu (COB), przed ustaleniem ostatecznej ceny i przydziału.

Po debiucie giełdowym każdy będzie mógł śledzić wyniki funduszu, wykresy i aktualizacje, w tym informacje o nowych spółkach dołączających do funduszu w każdym kwartale. RVII spodziewa się co kwartał spotykać z dziesiątkami nowych firm z programu Y Combinator i spoza niego, aby wybierać najbardziej perspektywiczne podmioty do inwestycji.

Zainteresowani inwestorzy mogą zapoznać się ze wstępnym prospektem emisyjnym lub dowiedzieć się więcej na stronie https://robinhood.com/us/en/ventures/rvii. Firmy zainteresowane dołączeniem do RVII lub uzyskaniem dodatkowych informacji o Robinhood Ventures mogą skontaktować się pod adresem ventures@robinhood.com.

### Informacje dodatkowe

*Źródło: Y Combinator; dane na lipiec 2026 r.

**Źródło: NVCA 2026 Yearbook (National Venture Capital Association / PitchBook Data, Inc., 2026); dane na 31 grudnia 2025 r. Statystyki Y Combinator dotyczą wyników historycznych i nie wskazują ani nie prognozują przyszłych zwrotów, w tym zwrotów RVII.

***Źródło: Jay R. Ritter, „Initial Public Offerings: Median Age of IPOs Through 2025”, University of Florida IPO Initiative, aktualizacja z 31 grudnia 2025 r. Dane obejmują 9 343 oferty publiczne z lat 1980–2025.

****Źródło: NVCA 2026 Yearbook (National Venture Capital Association / PitchBook Data, Inc., 2026); dane na 31 grudnia 2025 r.

Niniejszy komunikat został udostępniony za zgodą Robinhood Ventures Fund II („RVII” lub „Fundusz”). RVII złożył w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd („SEC”) formularz N-2 zawierający oświadczenie rejestracyjne, w tym wstępny prospekt emisyjny, dotyczące oferty, do której odnosi się niniejszy prospekt emisyjny w formie skróconej. Numer akt sprawy: 333-297168. Oświadczenie rejestracyjne nie stało się jeszcze skuteczne. Przed dokonaniem inwestycji należy zapoznać się ze wstępnym prospektem emisyjnym zawartym w tym oświadczeniu rejestracyjnym oraz z innymi dokumentami złożonymi przez RVII w SEC, aby uzyskać pełniejsze informacje o RVII i ofercie. Dokumenty te można bezpłatnie znaleźć na stronie SEC: www.sec.gov.

Kopie prospektu można również uzyskać, kontaktując się z: Goldman Sachs & Co. LLC, Attention: Prospectus Department, 200 West Street, New York, New York 10282, tel. 1-866-471-2526, faks 212-902-9316, e-mail prospectus-ny@ny.email.gs.com; J.P. Morgan Securities LLC, Attention: c/o Broadridge Financial Solutions, 1155 Long Island Avenue, Edgewood, NY 11717, e-mail prospectus-eq_fi@jpmchase.com lub postsalemanualrequests@broadridge.com; Citigroup, c/o Broadridge Financial Solutions, 1155 Long Island Avenue, Edgewood, NY 11717, tel. 800-831-9146; Wells Fargo Securities LLC, 608 2nd Avenue South, Minneapolis, MN 55402, tel. 800-645-3751, wew. 5, lub e-mail WFScustomerservice@wellsfargo.com; albo UBS Securities LLC, Attention: Equity Syndicate, 11 Madison Avenue, New York, NY 10010, tel. (888) 827-7275, e-mail ol-prospectus-request@ubs.com.

Przed dokonaniem inwestycji inwestorzy powinni dokładnie rozważyć cele inwestycyjne, ryzyka, opłaty i koszty RVII. Niniejsza prezentacja nie stanowi oferty sprzedaży ani nakłaniania do złożenia oferty zakupu jakichkolwiek papierów wartościowych. Nie stanowi również sprzedaży tych papierów wartościowych w żadnym stanie ani jurysdykcji, w których taka oferta, nakłanianie lub sprzedaż byłyby niezgodne z prawem przed rejestracją lub uzyskaniem zezwolenia zgodnie z przepisami dotyczącymi papierów wartościowych obowiązującymi w danym stanie lub jurysdykcji.

Inwestycja w Fundusz ma charakter spekulacyjny i wiąże się z wysokim stopniem ryzyka oraz możliwością poniesienia znacznych strat.

RVII jest nowo utworzonym, zamkniętym, zdywersyfikowanym funduszem zarządzanym, który wybrał status spółki rozwoju biznesu. Inwestuje w skoncentrowany portfel prywatnych „perspektywicznych spółek”. Taka strategia inwestycyjna wiąże się z ograniczonym dostępem do informacji, brakiem płynności, niepewnością wyceny i ryzykiem straty. Kurs akcji oraz wartość aktywów netto RVII mogą podlegać wahaniom, a akcje mogą być notowane z dyskontem lub premią. Ekspozycja może być również uzyskiwana za pośrednictwem niepłynnych prywatnych wehikułów inwestycyjnych, wiążących się z wezwaniami do wniesienia kapitału i dodatkowymi opłatami. Aktywny, płynny i uporządkowany rynek tych akcji może nie powstać lub może nie utrzymać się. Inwestorzy mogą nie być w stanie sprzedać akcji po cenie równej cenie ich zakupu lub wyższej. RVII może korzystać z dźwigni finansowej, ma krótką historię działalności i nie przewiduje wypłacania dywidend kwartalnie ani regularnego wypłacania przewidywalnych dywidend. Wszystkie te czynniki mogą ograniczyć lub opóźnić zwroty.

„Perspektywiczna spółka” oznacza prywatną firmę na wczesnym etapie rozwoju lub w fazie wzrostu, która w ocenie Robinhood Ventures wykazuje znaczny potencjał wzrostu.

Fundusze zamknięte różnią się od funduszy otwartych tym, że nie umarzają akcji na żądanie inwestora. Żaden akcjonariusz nie ma prawa żądać od Funduszu umorzenia posiadanych akcji. Choć akcje RVII mają zostać wprowadzone do obrotu na giełdzie, aktywny rynek publiczny tych akcji może nie powstać. W rezultacie akcjonariusze mogą nie być w stanie zlikwidować swojej inwestycji. Powinni zatem uwzględnić, że przez nieokreślony czas mogą nie mieć dostępu do środków zainwestowanych w RVII. Nie ma gwarancji, że w prywatnych spółkach, w które inwestuje RVII, kiedykolwiek nastąpi zdarzenie zapewniające płynność, takie jak sprzedaż spółki lub wejście na giełdę.

„Y Combinator” jest zarejestrowanym znakiem towarowym Y Combinator Management, LLC lub jej podmiotów powiązanych i jest używany przez Fundusz za zgodą właściciela. Y Combinator nie sponsoruje Funduszu, nie popiera go ani go nie promuje i nie odpowiada za zarządzanie Funduszem ani jego wyniki.

Robinhood Ventures (RHV) jest doradcą inwestycyjnym RVII. Robinhood Ventures to nazwa handlowa Robinhood Ventures DE, LLC. Robinhood Ventures jest doradcą inwestycyjnym zarejestrowanym w SEC oraz podmiotem w całości zależnym od Robinhood Markets, Inc.

RVII planuje przeprowadzić pierwszą ofertę publiczną, która nie będzie ograniczona do inwestorów akredytowanych. Po debiucie fundusz będzie notowany na giełdzie. Rynek obrotu akcjami może jednak nie powstać. Choć akcje Funduszu mają zostać wprowadzone do obrotu na giełdzie, aktywny rynek publiczny tych akcji może się nie rozwinąć. W rezultacie akcjonariusze mogą nie być w stanie zlikwidować swojej inwestycji. Powinni zatem uwzględnić, że przez nieokreślony czas mogą nie mieć dostępu do środków zainwestowanych w Fundusz.

Usługi maklerskie są oferowane za pośrednictwem Robinhood Financial LLC (RHF), członka FINRA/SIPC, lub TradePMR Inc., członka FINRA/SIPC.

RHV, RHF i TradePMR są odrębnymi, lecz powiązanymi spółkami oraz podmiotami w całości zależnymi od Robinhood Markets, Inc. („Robinhood”).

Robinhood i jego podmioty powiązane zasadniczo zarabiają więcej na funduszach powiązanych niż na funduszach niepowiązanych. Ponadto Robinhood posiada udziały w funduszach zarządzanych przez RHV, a tym samym jest narażony na zmiany ich cen rynkowych.

Akcje ułamkowe są niepłynne poza platformą Robinhood i nie można ich przenosić. Nie wszystkie papiery wartościowe dostępne za pośrednictwem Robinhood Financial kwalifikują się do zleceń dotyczących akcji ułamkowych. Pełne wyjaśnienie warunków, ograniczeń i limitów związanych z akcjami ułamkowymi znajduje się w sekcji dotyczącej akcji ułamkowych w Umowie z klientem. Każda inwestycja wiąże się z ryzykiem.

Wzmianki o Robinhood Employee Fund mają wyłącznie charakter informacyjny i nie stanowią oferty sprzedaży ani nakłaniania do złożenia oferty zakupu udziałów.