RadNet przebija prognozy za II kwartał i podnosi prognozy na 2026 rok

RadNet (RDNT) odnotował w drugim kwartale przychody i skorygowany zysk na akcję wyższe od oczekiwań Wall Street. Wyniki wsparł silny popyt na zaawansowane badania diagnostyki obrazowej oraz dalszy rozwój segmentu Digital Health.

Przychody wzrosły o 25%, do kwartalnego rekordu 622,7 mln USD, wobec 498,2 mln USD rok wcześniej. Analitycy oczekiwali 609,3 mln USD.

Skorygowany zysk wyniósł 0,29 USD na akcję, w porównaniu z 0,34 USD rok wcześniej. Wynik był wyższy od konsensusu, który zakładał 0,21 USD na akcję.

Lepsze rezultaty skłoniły RadNet do podniesienia po raz drugi w tym roku prognoz na 2026 rok dla segmentu centrów diagnostyki obrazowej. Górna granica nowej prognozy przychodów nadal pozostaje jednak poniżej konsensusu na poziomie 2,49 mld USD, opublikowanego wraz z wynikami.

Największą siłą podstawowej działalności RadNet były procedury o wyższej wartości, szczególnie rezonans magnetyczny, tomografia komputerowa oraz badania PET/CT. Spółka rozwija się także poza tradycyjnymi centrami diagnostycznymi dzięki działalności DeepHealth, obejmującej sztuczną inteligencję i systemy informatyczne dla placówek medycznych. Przychody segmentu Digital Health wzrosły o 56,5%, a roczne przychody powtarzalne niemal się podwoiły w porównaniu z poprzednim rokiem.

Zaawansowana diagnostyka napędza wzrost

Łączna liczba zaawansowanych badań obrazowych, obejmujących rezonans magnetyczny, tomografię komputerową i PET/CT, zwiększyła się o 21,2% rok do roku. W porównywalnych centrach, czyli placówkach działających w obu analizowanych okresach, wzrost wyniósł 9,6%.

Zaawansowane badania stanowiły 29,9% wszystkich procedur, wobec 27,5% rok wcześniej. Liczba badań rezonansu magnetycznego wzrosła o 21%, tomografii komputerowej o 20,9%, a PET/CT o 31%. Liczba rutynowych badań obrazowych zwiększyła się o 7,9%.

W porównywalnych centrach liczba badań rezonansu magnetycznego wzrosła o 10,2%, tomografii komputerowej o 8,6%, a PET/CT o 8,8%.

„Segmenty centrów diagnostyki obrazowej i Digital Health nadal wykazują silny wzrost i osiągają rekordowe wyniki kwartalne” — powiedział Howard Berger, dyrektor generalny RadNet, w komunikacie dotyczącym wyników.

Skorygowana EBITDA, czyli zysk przed odsetkami, podatkami oraz amortyzacją, po wyłączeniu określonych pozycji, wzrosła o 22,7%, do kwartalnego rekordu 99,7 mln USD. Rok wcześniej wynosiła 81,2 mln USD.

Skorygowana marża EBITDA segmentu centrów diagnostyki obrazowej poprawiła się do 16,1% z 16%, mimo dalszych inwestycji spółki w rozwój.

Zysk netto spadł do 7,5 mln USD, czyli 0,10 USD na akcję, z 14,5 mln USD, czyli 0,19 USD na akcję, rok wcześniej.

Wyniki za kwartał uwzględniały 5,1 mln USD niekapitalizowanych wydatków na badania i rozwój produktów DeepHealth, 6,8 mln USD amortyzacji aktywów niematerialnych w segmencie Digital Health oraz 6,6 mln USD kosztów transakcji przejęć. RadNet odnotował również 3,4 mln USD straty związanej z restrukturyzacją i umorzeniem zadłużenia.

DeepHealth zwiększa powtarzalne przychody

Segment Digital Health był kolejnym ważnym źródłem wzrostu. Jego przychody zwiększyły się o 56,5%, do rekordowych 32,4 mln USD, wobec 20,7 mln USD rok wcześniej.

Roczne przychody powtarzalne wyniosły na 30 czerwca 105,5 mln USD. Było to o 97,2% więcej niż rok wcześniej, gdy wynosiły 53,5 mln USD, oraz o 8,9% więcej niż na koniec marca, kiedy sięgnęły 96,9 mln USD.

Segment obejmuje markę DeepHealth, oferującą produkty wykorzystujące sztuczną inteligencję oraz rozwiązania informatyczne dla radiologii. Wśród nich znajduje się Enterprise Imaging, czyli system do zarządzania obrazami medycznymi w całej organizacji, a także narzędzia AI pomagające analizować obrazy diagnostyczne.

Około 63% przychodów Digital Health pochodzi obecnie od klientów spoza RadNet. W kwartale spółka podpisała nowe umowy o wartości około 21 mln USD. Łączna wartość nowych kontraktów zawartych w pierwszych sześciu miesiącach roku wyniosła około 37 mln USD. Większość tej działalności pochodziła od szpitali i systemów opieki zdrowotnej.

Pod koniec lipca DeepHealth otrzymał zgodę amerykańskiej Agencji Żywności i Leków (FDA) na produkt wykorzystujący sztuczną inteligencję do badań ultrasonograficznych piersi. RadNet planuje wdrożyć tę technologię we wszystkich swoich centrach diagnostyki piersi do końca roku. Spółka oczekuje, że wdrożenie przyniesie przychody i oszczędności w drugiej połowie roku.

Skorygowana EBITDA segmentu Digital Health spadła do 2,5 mln USD z 3,4 mln USD. RadNet inwestował bowiem w zespoły sprzedaży, marketingu, obsługi klienta i wdrożeń, aby wesprzeć dalszy wzrost.

Wyższe prognozy na 2026 rok, ale nadal poniżej konsensusu

RadNet podniósł prognozę przychodów segmentu centrów diagnostyki obrazowej na 2026 rok do przedziału 2,37–2,42 mld USD. Wcześniej spółka zakładała 2,355–2,405 mld USD. Nowy przedział jest również wyższy od pierwotnej prognozy wynoszącej 2,325–2,375 mld USD, ale nadal pozostaje poniżej konsensusu na poziomie 2,49 mld USD.

Prognoza skorygowanej EBITDA segmentu centrów diagnostyki obrazowej wzrosła do 345–358 mln USD z 340–353 mln USD. Pierwotnie RadNet zakładał 335–348 mln USD.

Spółka oczekuje obecnie wolnych przepływów pieniężnych na poziomie 115–125 mln USD. Poprzednia prognoza wynosiła 112–122 mln USD, a pierwotna 105–115 mln USD.

Prognoza wydatków inwestycyjnych pozostała bez zmian i wynosi 165–175 mln USD. RadNet podniósł natomiast prognozę gotówkowych kosztów odsetkowych do 48–53 mln USD z wcześniejszych 45–50 mln USD.

Prognozy dla segmentu Digital Health pozostały bez zmian. Spółka nadal oczekuje w tym segmencie przychodów w wysokości 135–145 mln USD.

Na koniec kwartału RadNet prowadził 442 centra diagnostyki obrazowej dla pacjentów ambulatoryjnych. W przypadku 157 lokalizacji, czyli około 36%, spółka współpracowała z systemami opieki zdrowotnej w ramach partnerstw.

RadNet niedawno ogłosił utworzenie spółki joint venture z systemem opieki zdrowotnej Saint Alphonsus Health System należącym do Trinity Health w Boise w stanie Idaho. Początkowo przedsięwzięcie obejmuje pięć ambulatoryjnych centrów diagnostyki obrazowej.

Na koniec czerwca RadNet miał 726,3 mln USD gotówki. Wskaźnik zadłużenia netto do skorygowanej EBITDA wynosił 1,8 raza.