Radian Group (RDN) handluje z dyskontem do branży: wskaźniki i prognozy na 2026–2027

Radian Group Inc. (RDN) notowana jest z dyskontem w porównaniu z branżą. Jej 12-miesięczna, krocząca (trailing) relacja ceny do wartości księgowej (price-to-book) wynosi 1,04x. To mniej niż średnia dla branży na poziomie 2,96x, a także mniej niż 4,47x dla sektora finansowego oraz 8,13x dla indeksu S&P 500 (kompozyt).

Radian Group ma kapitalizację rynkową w wysokości 5 mld USD. Średni wolumen obrotu z ostatnich trzech miesięcy wynosi 1,3 mln akcji.

Spółka ubezpieczeniowa ma też mocny historyczny wynik: w każdym z ostatnich czterech kwartałów przekraczała prognozy zysków. Średnio udawało jej się to o 10,7%.

Pozostałe spółki ubezpieczeniowe również notują wartości poniżej średniej branży: MGIC Investment Corporation (MTG), Assurant, Inc. (AIZ) oraz Old Republic International Corporation (ORI).

Jak radzą sobie akcje RDN

W ciągu ostatnich sześciu miesięcy kurs Radian Group wzrósł o 13,9%. Dla porównania wzrost branży wyniósł 7,7%.

Średnia cena docelowa sugeruje potencjał wzrostu

Sześciu analityków podało krótkoterminowe cele cenowe dla RDN. Średnia cena docelowa wynosi 43,67 USD za akcję. Oznacza to potencjalny wzrost o 18,4% względem ostatniego kursu zamknięcia.

Prognozy wzrostu na 2026 i 2027 rok

Konsensus szacunków zysków na 2026 rok wskazuje wzrost zysku na akcję (EPS) rok do roku o 16,2%. Prognoza przychodów na 2026 rok zakłada 2,21 mld USD, co oznacza wzrost rok do roku o 81%.

Na 2027 rok konsensus przewiduje dalszy wzrost: EPS ma wzrosnąć o 2,8%, a przychody o 11,3% (w porównaniu z prognozami na 2026 rok).

Radian ma korzystniejszą rentowność kapitału niż branża

Zwrot z zainwestowanego kapitału (ROIC) w ujęciu 12-miesięcznym wyniósł 7%. To więcej niż średnia branży, która wynosi 2,2%. ROIC pokazuje, jak skutecznie spółka wykorzystuje zainwestowane środki do generowania zysku.

Co ma wspierać wyniki Radian Group

Spółka podkreśla większy nacisk na podstawowy biznes i usługi o potencjale szybszego wzrostu. Jej zdaniem powinno to pomagać utrzymywać bardziej przewidywalny i powtarzalny charakter przychodów z opłat.

Nowe biznesy oraz rosnąca coroczna trwałość portfela (annual persistency) mają wspierać dalszy wzrost portfela ubezpieczeń w mocy. Radian wskazuje też, że jej portfel ubezpieczeń kredytów hipotecznych stanowi solidną bazę dla przyszłych wyników.

Spółka obserwuje spadkowy trend liczby składanych wniosków o wypłatę odszkodowań. Oczekuje, że wypłacane odszkodowania będą spadać dalej, co ma wzmocnić bilans i poprawić jej profil finansowy.

Przejęcie Inigo w lutym 2026 r. i zmiana profilu działalności

Radian Group zakończyła strategiczne przejęcie Inigo w lutym 2026 roku. Przejęcie ma uczynić ją bardziej zdywersyfikowanym ubezpieczycielem. Ogranicza to zależność od rynku ubezpieczeń kredytów hipotecznych w USA i jednocześnie zwiększa obecność w globalnym ubezpieczeniu specjalistycznym oraz reasekuracji.

Transakcja ma tworzyć bardziej odporne wyniki dzięki wielu źródłom przychodów.

Wyższe dochody z inwestycji wspierają zysk

Radian wskazuje też wyższe dochody z inwestycji jako istotny czynnik wspierający wyniki. Dochód netto z inwestycji ma poprawiać się dzięki większym aktywom ulokowanym w inwestycjach oraz dzięki dołączeniu portfela inwestycyjnego Inigo.

Spółka podkreśla, że środowisko wyższych stóp procentowych w dalszym ciągu sprzyja reinwestowaniu, co pozwala Radian Group uzyskiwać mocniejsze zwroty z inwestycji i wspierać ogólną rentowność ubezpieczyciela.

Założenia na pierwsze pełne lata po transakcji

Radian prognozuje wzrost EPS w przedziale „mid-teens” (około połowy nastu procent) oraz około 200 punktów bazowych wzrostu zwrotu z kapitału własnego (return on equity) w pierwszym pełnym roku po zamknięciu transakcji na początku 2026 roku.

Spółka oczekuje też, że przejęcie podwoi łączne roczne przychody, dając elastyczność w uruchamianiu kapitału w różnych liniach ubezpieczeń w kolejnych cyklach.

Sprzedaż wybranych biznesów

Radian zgodziła się także na zbycie działalności Mortgage Conduit, Title oraz Real Estate Services. W ramach tej sprzedaży spółka zamierza uprościć operacje i skupić się na nowym przedsięwzięciu ubezpieczeniowym: globalnym, wieloliniowym ubezpieczeniu specjalistycznym.

Polityka kapitałowa i dywidenda

Mocna pozycja kapitałowa Radian nadal ma wspierać inicjatywy rozwojowe i zwroty dla akcjonariuszy. Spółka wzmocniła bazę kapitałową m.in. poprzez wpłaty kapitałowe, transakcje reasekuracyjne oraz utrzymywanie zdrowej pozycji gotówkowej. Ma to zapewniać elastyczność finansową.

Dzięki temu RDN może konsekwentnie zwracać kapitał poprzez podwyższanie dywidend i skup akcji. Dywidenda kwartalna ponad dwukrotnie wzrosła w ciągu ostatnich pięciu lat i jest to szóste kolejne lata podnoszenia dywidendy kwartalnej.

Obecna rentowność dywidendy wynosi 2,8% i jest wyższa niż średnia branży, która wynosi 2,4%, co czyni spółkę atrakcyjną dla inwestorów nastawionych na dochód. Zarząd uważa też, że akcje handlują poniżej wartości wewnętrznej (intrinsic value). Jej zdaniem skup akcji jest efektywnym sposobem wykorzystania nadwyżkowego kapitału, który wzmacnia wzrost zysków na akcję.

W dłuższym okresie spółka liczy na wsparcie wyników

Radian wskazuje na poprawę portfela ubezpieczeń kredytów hipotecznych, spadek liczby roszczeń, przejęcie Inigo, rosnące dochody z inwestycji, dobrą pozycję kapitałową oraz sprawne zarządzanie kapitałem. Jej zdaniem te czynniki mają sprzyjać ubezpieczycielom kredytów hipotecznych w długim terminie.

Do tego dochodzą zapowiadane solidne tempo wzrostu i atrakcyjna wycena. Spółka wiąże to również z historią dywidend oraz korzystnym ROIC.