Prognoza kursu dolara: słabsza inflacja producencka zwiększa szanse na obniżkę stóp. Czy EUR/USD i GBP/USD wzrosną?

14 sierpnia dolar amerykański znalazł się pod presją z powodu zmiany oczekiwań wobec Rezerwy Federalnej. Publikacja słabszych danych o inflacji dostarczyła kolejnych argumentów za większym łagodzeniem polityki pieniężnej. Lipcowy raport o indeksie cen producentów (PPI), mierzącym zmiany cen towarów na poziomie hurtowym, pokazał, że inflacja pozostała bez zmian w porównaniu z poprzednim miesiącem. Bazowy PPI, nieuwzględniający najbardziej zmiennych składników, wzrósł natomiast o 0,2%, po tym jak najnowszy raport o indeksie cen konsumpcyjnych (CPI) wskazał na wolniejszy od oczekiwań wzrost cen.

Najnowsze dane dodatkowo zmniejszyły obawy przed ponownym przyspieszeniem inflacji i sugerują, że Fed może rozpocząć obniżki stóp procentowych we wrześniu.

Dla Fedu najważniejszym czynnikiem pozostaje sytuacja na rynku pracy. Dane dotyczące zatrudnienia w lipcu pokazały wolniejszy wzrost liczby miejsc pracy, co zwiększa potrzebę znalezienia równowagi między obawami o inflację a ryzykiem spowolnienia gospodarki. Przedstawiciele Fedu zapewniają jednak rynek, że inflacja wciąż znajduje się wyraźnie powyżej celu inflacyjnego banku centralnego wynoszącego 2%.

Euro korzysta ze słabszych oczekiwań dotyczących przyszłych decyzji Fedu, ale jednocześnie mierzy się z problemami wewnętrznymi. Europejski Bank Centralny nadal prowadzi ostrożną politykę i utrzymuje ją bez zmian, oceniając wpływ zakłóceń dostaw energii z Bliskiego Wschodu, inflacji oraz popytu konsumenckiego. Najnowsze raporty dotyczące aktywności gospodarczej w strefie euro wskazują na oznaki stabilizacji. Gospodarka może jednak nadal rosnąć w wolniejszym tempie z powodu słabego popytu i wyzwań geopolitycznych.

Funt pozostaje pod znaczną presją. Produkt krajowy brutto Wielkiej Brytanii wzrósł w drugim kwartale o 0,4% w ujęciu kwartalnym, po silniejszym wzroście na początku kwartału. Dane pokazują odporność brytyjskiej gospodarki, mimo wysokich cen energii i utrzymującej się globalnej niepewności. Bank Anglii nadal musi jednak równoważyć walkę z inflacją z zagrożeniami wynikającymi z przyspieszającego wzrostu płac nominalnych oraz cen energii.

Na rynku walutowym najważniejsze pozostają różnice w poziomie stóp procentowych i oczekiwane zmiany tych stóp. Słabsza inflacja w USA zmniejszyła oczekiwania dotyczące kolejnych podwyżek stóp przez Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC). Euro i funt są teraz oceniane pod kątem tego, czy ich krajowe gospodarki mogą nadal rosnąć bez ponownego przyspieszenia inflacji.

Analiza techniczna indeksu dolara USA (DXY)

Indeks dolara USA utrzymuje się w pobliżu poziomu 99,95 i pozostaje powyżej ważnego wsparcia przy 99,40. Na wykresie dziennym DXY nadal znajduje się w strefie, w której możliwa jest presja sprzedażowa w kierunku 101,60. Kupujący bronią jednak rosnącej linii trendu, która od marcowych minimów stanowi ważne wsparcie dla odbicia.

Indeks porusza się obecnie bokiem między oporem a wsparciem. Taki układ może oznaczać budowanie podstawy przed kolejnym silnym ruchem zgodnym z nowym trendem.

Cena znajduje się nieco powyżej poziomu 100,00. 50-dniowa wykładnicza średnia krocząca (EMA), która większą wagę przypisuje nowszym cenom, przebiega przy 100,29 i działa jako opór. 100-dniowa EMA znajduje się przy 99,91 i obecnie pełni funkcję wsparcia. Wraz z bieżącą ceną tworzy to ważną strefę dla dalszego kierunku notowań.

Wskaźnik RSI, mierzący siłę ruchu cen, wynosi 42. Oznacza to niski poziom i brak wyraźnej dynamiki. RSI pozostaje jednak neutralny i wskazuje na możliwość rozpoczęcia nowego odbicia, jeśli kupujący zyskają przewagę.

Wybicie powyżej 100,36 poprawiłoby perspektywy dalszego odbicia w kierunku 100,82, a następnie 101,61. Spadek poniżej wsparcia przy 99,40 mógłby doprowadzić do wyprzedaży w kierunku 98,75, a być może także 98,18. Obecny układ nadal sprzyja strategii zakładającej wzrostowe odbicie, ale pozostaje ona ostrożna tak długo, jak długo utrzymuje się rosnąca linia trendu.

Analiza techniczna GBP/USD

Para GBP/USD jest notowana przy 1,3487 po silnym wzrostowym odbiciu od minimum na poziomie 1,3270. Rosnąca linia trendu wyznacza obecnie kierunek ruchu. Cena ma jednak problem z pokonaniem strefy oporu przy 1,3515, co doprowadziło do ruchu bocznego w tym obszarze.

50-dniowa EMA znajduje się przy 1,3477, a 100-dniowa EMA przy 1,3446. Układ ten nieznacznie sprzyja kupującym. RSI wynosi 48 i wskazuje, że para może tracić część wcześniejszej wzrostowej dynamiki.

Pokonanie poziomu 1,3515 otworzyłoby drogę do dalszych wzrostów z celami przy 1,3545 i 1,3586. Wsparcie znajduje się na poziomach 1,3437 i 1,3400. Układ pozostaje wzrostowy, dopóki cena utrzymuje się powyżej linii trendu. Aby kupujący mogli ponownie zwiększyć dynamikę, konieczne będzie przełamanie poziomu 1,3515.

Analiza techniczna EUR/USD

Para EUR/USD jest obecnie notowana w pobliżu 1,1530. Kurs odbił od lipcowego minimum na poziomie 1,1350, ale napotkał opór w postaci spadkowej linii trendu oraz strefy związanej ze szczytami z początku roku. Wykres dzienny pokazuje próbę odbicia. Aby ruch wzrostowy był kontynuowany, kupujący będą jednak musieli wyraźnie przebić linię trendu oraz poziom 1,1569.

Kurs znajduje się powyżej 50-dniowej średniej kroczącej na poziomie 1,1499 oraz 100-dniowej średniej kroczącej przy 1,1541. Wskazuje to na dodatnią, choć niejednoznaczną krótkoterminową dynamikę. RSI wynosi 57, co oznacza pozytywny odczyt, ale bez wejścia w strefę wykupienia.

Zamknięcie powyżej 1,1569 powinno potwierdzić wybicie i może otworzyć drogę do ruchu w kierunku 1,1620 oraz 1,1674. W przeciwnym kierunku pierwsze wsparcie znajduje się przy 1,1500, a kolejne na poziomach 1,1455 i 1,1357. Para znajduje się w ważnym punkcie, a kolejny ruch będzie prawdopodobnie zależał od tego, czy kupujący przełamią długoterminową linię spadkową, czy też sprzedający utrzymają obecny opór.