Prezes IBM: komputery kwantowe wpłyną na wyniki do 2029 roku

Prezes i przewodniczący IBM Arvind Krishna przedstawił konkretne terminy wpływu komputerów kwantowych na wyniki spółki. W rozmowie z Jimem Cramerem w programie „Mad Money” powiedział, że technologia będzie miała „mierzalny wpływ” na przychody i zyski IBM w 2028 lub 2029 roku. Dodał, że do końca lat 30. wartość tworzona przez komputery kwantowe może wynieść 1 bln USD.

To nie była ogólna wizja przyszłości, lecz konkretne terminy i kwoty przedstawione przez prezesa w odniesieniu do technologii, którą większość Wall Street wciąż traktuje jak science fiction.

Krishna wypowiedział te słowa niespełna trzy tygodnie po rekordowym jednodniowym spadku kursu IBM. 14 lipca akcje spółki straciły 25% po ujawnieniu, że część klientów przełożyła projekty związane z wydatkami inwestycyjnymi. Od tego czasu kurs odbił o około 2%.

Występ w telewizji miał dwa cele: obronę krótkoterminowych perspektyw IBM oraz jeszcze mocniejsze przedstawienie długoterminowego planu rozwoju. Wyniki za drugi kwartał wywołały na rynku pytania o to, czy rozwój sztucznej inteligencji odbiera IBM część działalności związanej z oprogramowaniem oraz czy klienci biznesowi ograniczają wydatki na technologie.

Krishna powiedział, że około 40% opóźnionych transakcji zostało sfinalizowanych w ciągu trzech–czterech tygodni. Jego zdaniem wskazuje to na przesunięcie projektów w czasie, a nie na całkowite zniszczenie popytu.

Jeśli niemal połowa opóźnionych projektów została sfinalizowana w ciągu miesiąca od ogłoszenia wyników, teza o trwałym zniszczeniu popytu traci znaczną część uzasadnienia.

Prezes podtrzymał także całoroczne prognozy IBM. Spółka oczekuje wzrostu przychodów o 4–5% przy stałych kursach walutowych. Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej po odjęciu wydatków inwestycyjnych, czyli wolne przepływy pieniężne, mają wzrosnąć o około 1 mld USD w porównaniu z poprzednim rokiem.

W drugim kwartale IBM wygenerował 2,5 mld USD wolnych przepływów pieniężnych. Spółka przekazała akcjonariuszom 1,6 mld USD w formie dywidend.

Rada dyrektorów zatwierdziła kwartalną dywidendę w wysokości 1,69 USD na akcję. IBM wypłaca dywidendę nieprzerwanie w każdym kolejnym kwartale od 1916 roku.

Przełom kwantowy niedoceniany przez Wall Street

30 lipca IBM i startup Algorithmiq zaprezentowały wyniki badań, które określiły jako przewagę kwantową. Oznacza ona sytuację, w której komputer kwantowy rozwiązuje wybrane problemy obliczeniowe sprawniej niż najlepsze obecnie komputery klasyczne, a następnie dodatkowo weryfikuje uzyskane wyniki.

Możliwość weryfikacji jest istotna, ponieważ jednym z głównych problemów związanych z deklarowaną przewagą kwantową jest potwierdzenie, że rezultaty obliczeń są prawidłowe.

IBM ogłosił również osobne osiągnięcia we współpracy z University of Chicago oraz izraelską firmą Qedma Quantum Computing. Wraz z University of Chicago naukowcy zakodowali 70 kubitów logicznych, czyli jednostek informacji odporniejszych na błędy, i rozwiązali problem uznawany za nierozwiązywalny dla komputerów klasycznych. Obliczenia trwały około 15 minut.

We współpracy z Qedma IBM osiągnął przewagę kwantową przy modelowaniu fizyki materiałów. Zadanie to wykraczało poza możliwości najnowocześniejszych klasycznych superkomputerów.

Według Krishny komputer kwantowy IBM wykrył zachowania materiałów, których badacze nie byli w stanie zaobserwować przy użyciu tradycyjnych komputerów. Takie odkrycia mogą w przyszłości pomóc w opracowaniu lepszych akumulatorów, wydajniejszej energii z fuzji jądrowej oraz bardziej zaawansowanych leków.

„Komputer kwantowy może robić pewne rzeczy lepiej, szybciej i taniej, w sposób, którego obecnie nie potrafią zwykłe komputery klasyczne” – powiedział Arvind Krishna.

IBM planuje zainwestować w komputery kwantowe ponad 10 mld USD w ciągu najbliższych pięciu lat. Spółka nadal zakłada, że do 2029 roku dostarczy pierwszy wielkoskalowy komputer kwantowy odporny na błędy. Taki system może prowadzić obliczenia mimo zakłóceń charakterystycznych dla tej technologii.

Inwestycja o wartości 10 mld USD i pierwsza na świecie fabryka układów kwantowych

W maju IBM podpisał z amerykańskim Departamentem Handlu list intencyjny dotyczący budowy zakładu Anderon. Spółka określa go jako pierwszą na świecie fabrykę wafli kwantowych działającą wyłącznie na potrzeby komputerów kwantowych. Projekt ma zostać wsparty kwotą 1 mld USD w ramach programu CHIPS, zadeklarowaną przez Departament Handlu, a IBM ma zapewnić kolejne 1 mld USD.

Połączenie fabryki wspieranej przez rząd, opublikowanych demonstracji przewagi kwantowej oraz prezesa gotowego publicznie wskazać rok 2028 jako termin wpływu tej technologii na wyniki finansowe świadczy o poziomie instytucjonalnego zaangażowania, który odróżnia IBM od pozostałych firm działających w obszarze komputerów kwantowych.

IBM rywalizuje w tym obszarze między innymi z Alphabetem (GOOGL) i Rigetti Computing (RGTI). Obie spółki również ścigają się o komercjalizację tej technologii, ale żadna z nich nie ma infrastruktury produkcyjnej IBM, relacji z klientami biznesowymi ani porównywalnych możliwości finansowych.

Dlaczego rynek może niewłaściwie wyceniać perspektywy komputerów kwantowych IBM

30 lipca 2026 roku kurs IBM był niższy o 24,16% od początku roku i o 12,62% w ujęciu rocznym. W tym samym czasie indeks S&P 500 zyskał odpowiednio 8,65% i 16,89%.

Przy obecnych cenach rynek praktycznie nie uwzględnia w wycenie IBM potencjału komputerów kwantowych. Akcje są wyceniane tak, jakby IBM było spółką z sektora oprogramowania i usług doradczych, która mierzy się z krótkoterminowym problemem popytu. Występ Krishny sugeruje, że takie ujęcie pomija kolejny etap rozwoju firmy.

Jeśli komputery kwantowe zapewnią choć część z 1 bln USD wartości, o której mówił Krishna, a termin wpływu tej technologii na wyniki w 2028 roku zostanie dotrzymany, inwestorzy kupujący akcje IBM w pobliżu obecnych minimów mogą potencjalnie nabywać platformę technologiczną o znaczeniu dla całego pokolenia, wycenianą z dyskontem właściwym dla cyklicznych problemów sektora oprogramowania.

Nie jest to jednak gwarancja. Terminy rozwoju komputerów kwantowych były już w przeszłości przesuwane, a sceptycy wskazujący na poziom błędów i problemy ze zwiększaniem skali systemów mają powody do ostrożności. Krishna nie mówił jednak hipotetycznie. Wskazał konkretne lata i kwoty, co stanowi zupełnie inny rodzaj deklaracji.