Prezes Broadcom: debata o AI nie zmienia prognoz dla spółki

Dario Amodei, prezes Anthropic, wezwał do celowego spowolnienia rozwoju najbardziej zaawansowanej sztucznej inteligencji. W eseju opublikowanym 12 września 2026 r. napisał, że tempo prac nad AI powinno być lepiej kontrolowane.

Jego stanowisko poparli prezes OpenAI Sam Altman oraz Elon Musk, który stwierdził, że Amodei „ma rację”. Za potrzebą niezależnych ocen bezpieczeństwa opowiedzieli się także przedstawiciele konkurencyjnych firm z branży.

Amodei wskazuje, że rozwój AI bez odpowiednich zabezpieczeń może doprowadzić do sytuacji, w której ryzyko związane z technologią zacznie rosnąć szybciej niż zdolność ludzi do jego kontrolowania. Potencjalne korzyści z AI są ogromne, ale równie poważne mogą być konsekwencje niewłaściwego zarządzania tymi zagrożeniami.

Hock Tan, prezes Broadcom (AVGO), powiedział 14 września w programie „Mad Money”, że debata na temat tempa rozwoju AI nie zmienia prognoz spółki. Dotyczy to także przewidywań dotyczących lat fiskalnych 2027 i 2028.

Reakcja rynku na esej Amodeia była gwałtowna. 14 września akcje Broadcom spadły o ponad 4,8%, a fundusz iShares Semiconductor ETF stracił 5,6%. Przecena objęła również firmy dostarczające infrastrukturę dla AI.

Pytany o to, czy wydarzenia te skłoniły go do zmiany prognoz dotyczących rynku półprzewodników dla AI, Tan odpowiedział: „Nie, w najmniejszym stopniu”.

„Uważamy, że popyt na infrastrukturę obliczeniową — zarówno na potrzeby rozwoju AI i najbardziej zaawansowanych modeli, jak i wnioskowania dla produktów udostępnianych użytkownikom na całym świecie — pozostanie bardzo silny i, moim zdaniem, będzie trwały” — powiedział Tan.

Prezes Broadcom nie odrzucił obaw Amodeia. Zgodził się, że rozwój AI wymaga zasad nadzoru i zabezpieczeń.

„Jak w przypadku każdego narzędzia, ważne jest ustanowienie zasad zarządzania i zabezpieczeń określających sposób jego użycia” — powiedział Tan.

Jednocześnie sprzeciwił się przedstawianiu obecnych możliwości AI jako zagrożenia dla istnienia ludzkości. „To nie jest żywe zwierzę, które samo wymknie się spod kontroli” — stwierdził.

Tan porównał generatywną AI do rewolucji przemysłowej. Jego zdaniem była ona siłą, która wymusiła duże zmiany, ale ostatecznie podniosła poziom życia i zwiększyła zakres tego, co ludzie mogą osiągnąć.

Wyniki Broadcom pokazują, skąd bierze się przekonanie Tana o dalszym wzroście rynku. W trzecim kwartale fiskalnym 2026 r. przychody spółki z układów dla AI wyniosły 16,7 mld USD, co oznacza wzrost o 221% rok do roku i o 54% kwartał do kwartału.

Łączne przychody Broadcom sięgnęły 29,6 mld USD, czyli były o 86% wyższe niż rok wcześniej. Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej pomniejszone o wydatki inwestycyjne, czyli wolne przepływy pieniężne, wyniosły 13,7 mld USD. Stanowiło to 46% przychodów.

Prognoza spółki na czwarty kwartał fiskalny zakłada przychody z układów dla AI na poziomie 21,7 mld USD, czyli o 236% wyższe rok do roku. Łączne przychody mają wynieść 34,8 mld USD, co oznacza wzrost o 93%. Broadcom podniosła również prognozę całorocznych przychodów z AI w roku fiskalnym 2026 z 56 mld USD do 58 mld USD.

Cele na kolejne lata są jeszcze bardziej ambitne. Tan prognozuje, że w roku fiskalnym 2027 przychody Broadcom z układów dla AI wyniosą około 115 mld USD. W roku fiskalnym 2028 mają podwoić się do około 230 mld USD. Prezes ponownie zadeklarował też przekonanie, że do roku fiskalnego 2028 zysk na akcję przekroczy 30 USD.

Wiarygodność tych prognoz ma wzmacniać widoczność zamówień od klientów. Anthropic ma stać się największym klientem Broadcom w segmencie XPU w latach 2027–2028. XPU to wyspecjalizowane układy obliczeniowe używane do zadań związanych z AI. Według przedstawionych danych Anthropic ma do 2028 r. wdrożyć infrastrukturę o mocy 10 gigawatów.

Tan zwrócił również uwagę na różnicę między trenowaniem modeli a ich wykorzystaniem. Trenowanie polega na budowaniu nowych, zaawansowanych modeli AI. Wnioskowanie oznacza uruchamianie gotowych modeli i obsługiwanie użytkowników na dużą skalę.

„Nie wiem, jak będzie wyglądać sytuacja w przypadku trenowania, ale kiedy wnioskowanie zostaje przekształcone w produkt, widzę, że popyt nadal będzie bardzo, bardzo silny” — powiedział Tan.

Nawet jeśli apel Amodeia doprowadzi do spowolnienia prac nad nowymi, najbardziej zaawansowanymi modelami, zapotrzebowanie związane z używaniem już istniejących modeli może nadal rosnąć. Każde zapytanie w ChatGPT, każda rozmowa w Claude oraz każdy agent AI działający w oprogramowaniu dla firm wymagają mocy obliczeniowej. Spadek tempa trenowania modeli nie musi więc oznaczać spadku zapotrzebowania na moc obliczeniową potrzebną do ich codziennego wykorzystywania.

Broadcom pomogła także utworzyć z Apollo i Blackstone platformę specjalnego przeznaczenia o wartości 35 mld USD, przeznaczoną do finansowania infrastruktury AI. Ma ona wspierać wdrożenie Anthropic o mocy jednego gigawata.

Akcje Broadcom spadły od początku roku o 1,44%, a w ciągu ostatnich 12 miesięcy straciły 5,97%, wynika z danych Yahoo Finance. Słabość notowań kontrastuje ze wzrostem przychodów spółki o 86% rok do roku i odzwierciedla rozbieżność między oczekiwaniami wobec Broadcom a wynikami spółki.