Petrobras przebiła prognozy wyników dzięki rekordowej produkcji i wyższym cenom Brent

Petroleo Brasileiro S.A., czyli Petrobras (PBR), wypracowała w drugim kwartale 2026 r. zysk na amerykański kwit depozytowy (ADS) w wysokości 1,72 USD. Rok wcześniej było to 0,64 USD, co oznacza wzrost o 168,8%. Wynik przewyższył także konsensus prognoz Zacks wynoszący 1,52 USD. Pozytywna niespodzianka w wynikach wyniosła 13,2% i odzwierciedlała większą produkcję, eksport oraz wyższe ceny ropy Brent.

Przychody wzrosły rok do roku o 59,8%, do 33 607 mln USD. Były o 9% wyższe od konsensusu na poziomie 30 831 mln USD. Łączna produkcja ropy, płynnych gazów ziemnych (NGL) i gazu ziemnego osiągnęła rekordowy poziom 3 336 tys. baryłek ekwiwalentu ropy dziennie (MBOE/d).

Segment wydobywczy korzystał z większej produkcji i wyższych cen

Przychody segmentu poszukiwania i wydobycia wzrosły rok do roku o 58,2%, do 22 785 mln USD. Zysk netto przypisany akcjonariuszom Petrobrasu zwiększył się ponad dwukrotnie, z 3 974 mln USD do 8 250 mln USD. Skorygowana EBITDA, czyli zysk operacyjny przed odsetkami, podatkami i amortyzacją po wyłączeniu wybranych pozycji, wzrosła o 77%, do 15 874 mln USD.

Produkcja ropy i NGL w Brazylii zwiększyła się o 15,2%, do 2 689 MBOE/d. Wzrost wynikał z wyższej efektywności operacyjnej, zwiększania produkcji przez instalacje Maria Quitéria, Alexandre de Gusmão i P-78 oraz uruchomienia P-79.

Dobre warunki w segmencie wydobywczym były widoczne także u innych dużych zintegrowanych koncernów. Chevron (CVX) odnotował w drugim kwartale wzrost produkcji o ponad 200 tys. baryłek ekwiwalentu ropy dziennie względem poprzedniego kwartału. ExxonMobil Holdings (XOM) osiągnął natomiast rekordową produkcję w basenie permskim, przekraczającą 1,8 mln baryłek ekwiwalentu ropy dziennie.

Przerób ropy wsparł wyniki Petrobrasu

Przychody segmentu rafinacji, transportu i marketingu wzrosły rok do roku o 63,4%, do 32 351 mln USD. Zysk netto przypisany akcjonariuszom zwiększył się z 217 mln USD do 1 920 mln USD. Skorygowana EBITDA wzrosła z 1 080 mln USD do 3 562 mln USD.

Produkcja produktów naftowych zwiększyła się o 10,9%, do 1 918 tys. baryłek dziennie. Wykorzystanie mocy rafineryjnych osiągnęło rekordowy poziom 101,2%. Import produktów naftowych spadł do 67 tys. baryłek dziennie, czyli najniższego kwartalnego poziomu w historii.

Dobre wyniki rafinerii były widoczne również poza Petrobr asem. Chevron odnotował przerób w amerykańskich rafineriach przekraczający 1 mln baryłek dziennie. ExxonMobil osiągnął rekordową produkcję oleju napędowego w drugim kwartale, a ograniczone globalne moce rafineryjne wsparły marże.

Segment gazowy zwiększył rentowność

Przychody segmentu gazu i energii niskoemisyjnej wzrosły rok do roku o 10,6%, do 2 406 mln USD. Zysk netto przypisany akcjonariuszom Petrobrasu zwiększył się z 88 mln USD do 190 mln USD. Skorygowana EBITDA wzrosła o 77,5%, do 419 mln USD.

Wolumen sprzedaży gazu ziemnego wzrósł o 7,1%, do 45 mln metrów sześciennych dziennie. Petrobras wprowadziła również mechanizm przedziału cenowego powiązanego z ropą Brent dla kontraktów na gaz ziemny. Ustalone dolne i górne limity mają ograniczać wpływ zmienności cen na rynkach międzynarodowych.

Wzrost zysku był większy niż wzrost kosztów

Skonsolidowany zysk netto przypisany akcjonariuszom wzrósł rok do roku o 120,3%, do 10 428 mln USD. Zysk netto z wyłączeniem zdarzeń jednorazowych zwiększył się o 170%, do 11 073 mln USD. Skorygowana EBITDA z wyłączeniem zdarzeń jednorazowych wzrosła o 95,1%, do 19 959 mln USD. Wykazany w rachunku wyników zysk brutto za kwartał wyniósł 19 493 mln USD.

Koszty operacyjne wzrosły do 5 240 mln USD. Wyższe podatki związane z eksportem ropy oraz niższe zyski z różnic kursowych częściowo ograniczyły wpływ poprawy działalności operacyjnej.

Kontrola kosztów była również ważnym tematem w całej branży. Chevron osiągnął poziom 3 mld USD strukturalnych oszczędności sześć miesięcy przed terminem. ExxonMobil zwiększył natomiast łączną wartość strukturalnych oszczędności kosztowych od 2019 r. do 16,3 mld USD.

Przepływy pieniężne wsparły inwestycje i redukcję zadłużenia

Petrobras wygenerowała w kwartale 12 250 mln USD przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej. Większa produkcja i sprzedaż wzmocniły generowanie gotówki. Nakłady inwestycyjne wyniosły 5 291 mln USD, z czego 82% przeznaczono na projekty związane z poszukiwaniem i wydobyciem.

Spółka z rangą Zacks nr 4 i oceną „sprzedawaj” zakończyła czerwiec z zadłużeniem brutto w wysokości 70 806 mln USD oraz zadłużeniem netto na poziomie 60 388 mln USD. Petrobras nadal koncentruje się na zwiększaniu produkcji i dyscyplinie kapitałowej, jednocześnie realizując duże projekty.

Dla porównania Chevron wygenerował w kwartale 15 433 mln USD skorygowanych przepływów pieniężnych po wydatkach inwestycyjnych. ExxonMobil odnotował natomiast 23 555 mln USD przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej. Wyniki te pokazują skalę generowania gotówki przez największe zintegrowane koncerny energetyczne.