Perma-Pipe International: przychody wzrosły o 24% w II kwartale

Perma-Pipe International (NASDAQ: PPIH) zwiększyła sprzedaż i zysk w drugim kwartale roku obrotowego 2026. Wzrost wynikał przede wszystkim z większych wolumenów w regionie Bliskiego Wschodu i Afryki Północnej (MENA) oraz w Ameryce Północnej. Spółka rozwija także moce produkcyjne i pozyskała dodatkowe finansowanie na przyszłe projekty.

W kwartale zakończonym 31 lipca przychody netto wyniosły 59,6 mln USD, wobec 47,9 mln USD rok wcześniej. Oznacza to wzrost o 24%. Zysk netto przypisany akcjonariuszom zwykłym wzrósł do 2,5 mln USD, czyli 0,31 USD na rozwodnioną akcję, z 0,9 mln USD, czyli 0,10 USD na rozwodnioną akcję, w analogicznym kwartale poprzedniego roku.

Na wyniki wpłynął odpis w wysokości 3,9 mln USD związany z należnością od konkretnego klienta, której spółka nie spodziewa się odzyskać. Odpis został częściowo zrekompensowany przez około 1,6 mln USD korzyści podatkowej.

Dyrektor finansowy Matt Lewicki powiedział, że spółka szczegółowo przeanalizowała sytuację finansową klienta, jego zamiary i zdolność do zapłaty, a także przebieg procesu windykacyjnego. Na tej podstawie uznała, że pełny odpis należności jest właściwym rozwiązaniem.

„Obecnie nie podejmujemy prób odzyskania tej kwoty, ponieważ przyjmujemy stosunkowo ostrożne podejście” — powiedział Lewicki. Dodał, że ewentualna późniejsza wpłata zostałaby ujęta w rachunku zysków i strat jako odzyskanie wcześniej odpisanej należności.

W pierwszych sześciu miesiącach roku obrotowego 2026 przychody netto wyniosły 109,8 mln USD, co oznacza wzrost o 16% w porównaniu z 94,6 mln USD w analogicznym okresie poprzedniego roku. Spółka przypisała wzrost zarówno w ujęciu kwartalnym, jak i narastającym, większym wolumenom sprzedaży w regionie MENA i Ameryce Północnej.

Zysk brutto, czyli przychody pomniejszone o bezpośrednie koszty wytworzenia produktów i usług, zwiększył się w kwartale o 21%, do 17,4 mln USD. Stanowił około 29% sprzedaży, wobec 14,4 mln USD i około 30% sprzedaży rok wcześniej. Po sześciu miesiącach zysk brutto wyniósł 32 mln USD, czyli około 29% przychodów, w porównaniu z 31,1 mln USD i około 33% przychodów w analogicznym okresie poprzedniego roku.

Lewicki wyjaśnił, że porównanie marży w pierwszych sześciu miesiącach odzwierciedlało strukturę produktów sprzedawanych na różnych rynkach w pierwszym kwartale, szczególnie w Kanadzie. Wpływ miały także czynniki sezonowe oraz koszty uruchomienia i zwiększania produkcji w nowym zakładzie produkcyjnym w Ohio.

Zysk z działalności operacyjnej wzrósł w drugim kwartale do 4,3 mln USD z 3,2 mln USD rok wcześniej. W całym pierwszym półroczu obniżył się jednak do 8,9 mln USD z 11,1 mln USD. Spadek wynikał z niższego zysku brutto i wyższych kosztów operacyjnych.

Na koniec kwartału portfel zamówień Perma-Pipe wynosił 142,3 mln USD, wobec 121,6 mln USD na koniec roku obrotowego 2025. W samym kwartale spółka pozyskała nowe zamówienia o wartości 67,8 mln USD. Zarząd oczekuje, że zdecydowana większość obecnego portfela zostanie zrealizowana w ciągu kolejnych 12 miesięcy. Około 40–50% portfela ma zostać ujęte w przychodach w trzecim kwartale.

Zakład w Ohio rozpoczął działalność i stopniowo zwiększa produkcję, aby obsługiwać wzrost w Ameryce Północnej. Chodzi między innymi o projekty dla centrów danych oraz systemów ciepłowniczych i chłodniczych. Według prezesa i dyrektora generalnego Saleha Sagra zakład powinien osiągnąć pełne moce produkcyjne na początku 2027 roku.

Zakład Perma-Pipe w Katarze również zwiększa produkcję. Osiągnięcie pełnych mocy jest tam oczekiwane w podobnym terminie. Sagr podkreślił, że podczas stopniowego zwiększania wykorzystania obu zakładów spółka koncentruje się na bezpieczeństwie i jakości. Dodał, że zakład w Ohio jest przede wszystkim przeznaczony do obsługi centrów danych oraz systemów ciepłowniczych i chłodniczych.

Dział zajmujący się wykrywaniem wycieków pozyskał już około 80% całorocznego celu zamówień. Sagr powiedział, że klienci i właściciele infrastruktury coraz większą wagę przywiązują do integralności rurociągów, ochrony aktywów, wczesnego wykrywania wycieków i niezawodności operacyjnej.

Perma-Pipe chce rozszerzać zastosowanie rozwiązań PermAlert i systemów wykrywania opartych na rozproszonych światłowodach. Mają one być wykorzystywane w sektorach wodnym, energetycznym, naftowym i gazowym, a także w systemach ciepłowniczych i chłodniczych oraz innych obszarach infrastruktury. Spółka pracuje również nad sformalizowaniem współpracy z wybranymi producentami urządzeń, aby jej technologia pomiarowa była wbudowywana w ich produkty.

Na 31 lipca środki pieniężne i ich ekwiwalenty wynosiły 31,8 mln USD, wobec 18,7 mln USD na 31 stycznia. Całkowite zadłużenie wynosiło 36,1 mln USD, w porównaniu z 32,5 mln USD na koniec poprzedniego roku obrotowego. Zadłużenie netto, czyli dług pomniejszony o posiadaną gotówkę, wynosiło około 4,3 mln USD, wobec około 13,8 mln USD wcześniej.

Po zakończeniu kwartału Perma-Pipe zawarła z JPMorgan Chase nową globalną umowę kredytową. Obejmuje ona odnawialną linię kredytową o wartości 75 mln USD oraz kredyt terminowy na 14 mln USD. W momencie zawarcia umowy łączna wartość dostępnego finansowania wynosiła około 90 mln USD. Spółka może także zwiększyć tę kwotę o maksymalnie 50 mln USD.

Umowa zapewnia również dostęp do akredytyw o wartości do 30 mln USD. Lewicki powiedział, że nowe finansowanie zastąpiło wcześniejszą umowę odnawialnej linii kredytowej. Ma ono poprawić elastyczność i efektywność zarządzania płynnością w całej międzynarodowej organizacji.

Perma-Pipe wykorzystała kredyt terminowy w wysokości 14 mln USD oraz posiadaną gotówkę do spłaty wcześniejszej umowy kredytowej z JPMorgan. Następnie spłaciła także kredyt hipoteczny dotyczący zakładu w Albercie w Kanadzie.

Sagr ocenił, że większa linia finansowania poprawi zdolność Perma-Pipe do pozyskiwania i realizacji większych projektów, w tym przedsięwzięć o wartości przekraczającej 100 mln USD. Spółka ma projekty w przygotowaniu o łącznej wartości ponad 900 mln USD, choć zarząd nie oczekuje, że zdobędzie wszystkie z nich.

Perma-Pipe poinformowała także o memorandum o współpracy z firmą Welspun. Celem jest utworzenie lokalnych mocy produkcyjnych w Jordanii. Pierwszym potencjalnym projektem ma być jordański program National Water Carrier. Partnerstwo ma jednocześnie stworzyć platformę do realizacji projektów wodnych, energetycznych i innych przedsięwzięć infrastrukturalnych w regionie Lewantu.

Sagr zaznaczył, że projekt National Water Carrier nie został jeszcze ostatecznie przyznany i nie został ujęty w portfelu zamówień. Planowana współpraca oznaczałaby także wejście Perma-Pipe do produkcji rur, uzupełniając dotychczasowe kompetencje spółki w zakresie powłok ochronnych i systemów rurowych.

W sektorze naftowym i gazowym Saudi Aramco zakwalifikowało nową linię produktów Perma-Pipe przeznaczoną dla programu rozwoju energetyki w Arabii Saudyjskiej. Spółka poinformowała również o ożywieniu aktywności na rynku kanadyjskim w drugim kwartale.

Sagr powiedział, że Perma-Pipe rozpoczyna drugą połowę roku obrotowego z rozbudowanym portfelem zamówień, rosnącą liczbą zapytań ofertowych i możliwości przetargowych oraz aktywną działalnością rozwojową we wszystkich regionach. Jego zdaniem spółka jest przygotowana na mocniejszą drugą połowę roku obrotowego 2026, o ile warunki rynkowe i geopolityczne nie ulegną istotnemu pogorszeniu.

Perma-Pipe International Holdings Ltd. jest spółką notowaną na Nasdaq pod symbolem PPIH. Zajmuje się projektowaniem, produkcją i instalacją prefabrykowanych systemów rurowych. Jej podstawowa działalność obejmuje fabrycznie montowane rozwiązania zapewniające izolację termiczną i ochronę przed korozją, w tym rury preizolowane, systemy grzewcze, powłoki nakładane na miejscu oraz specjalistyczne odcinki rur.

Systemy te są projektowane zgodnie ze specyfikacją konkretnego sektora. Służą do utrzymywania odpowiedniej temperatury, ograniczania strat ciepła i wydłużania okresu eksploatacji kluczowej infrastruktury rurowej.

Produkty i usługi spółki są wykorzystywane w wielu branżach. Najważniejsze z nich to wydobycie ropy i gazu, przetwórstwo petrochemiczne, wytwarzanie energii, systemy energetyki cieplnej oraz obiekty przemysłowe.