PepsiCo przed publikacją wyników za II kwartał 2026: czego oczekują inwestorzy

PepsiCo (PEP) ma przedstawić wyniki za II kwartał 2026 9 lipca, przed otwarciem notowań.

Konsensus rynkowy zakłada, że przychody spółki wyniosą 23,9 mld USD, co oznacza wzrost o 5% rok do roku względem analogicznego kwartału.

Jeśli chodzi o wyniki, konsensus przewiduje zysk kwartalny na poziomie 2,19 USD na akcję. To sugeruje wzrost o 3,3% wobec 2,12 USD w poprzednim roku. Konsensus dla zysku nie zmienił się w ciągu ostatnich 30 dni.

W ostatnio raportowanym kwartale spółka miała 4,6% niespodzianki w wynikach. W ujęciu średnim z ostatnich czterech kwartałów PepsiCo uzyskała 2,7% niespodzianki w wynikach.

PepsiCo ma obecnie Zacks Rank na poziomie #4 (Sell) oraz Earnings ESP na -0,39%. Model nie wskazuje jednoznacznie, że tym razem spółka pobije oczekiwania dotyczące zysku.

Czego inwestorzy będą pilnować w raporcie za II kwartał

W centrum uwagi inwestorów ma być to, czy poprawiające się trendy sprzedażowe przełożą się na wyniki finansowe.

W segmencie PepsiCo Foods North America (PFNA) spółka inwestuje w przystępność cenową, innowacje i marketing, aby wzmacniać popyt w całym portfolio przekąsek. Choć te działania pomogły ustabilizować wolumeny, obciążyły marże. Oznacza to, że rentowność może pozostać pod presją do momentu, gdy efekty wyższych wydatków handlowych staną się lepiej widoczne w wynikach.

W samym raporcie za II kwartał inwestorzy będą szukać sygnałów, że dynamika przychodów coraz silniej przekłada się na zysk.

W PepsiCo Beverages North America (PBNA) kluczowe mają być podstawowe trendy wolumenowe. W I kwartale wystąpiły zakłócenia związane z przejściem biznesu wody na opakowania jednostkowe typu case-pack. Jednocześnie raportowany wzrost był wsparty działaniami w portfolio, w tym przejęciami.

Przy okazji wdrażania nowych produktów — takich jak Pepsi Prebiotic, Gatorade Lower Sugar i inne napoje funkcjonalne — inwestorzy będą oczekiwać potwierdzenia, że popyt organiczny się umacnia i pomaga kompensować utrzymujące się skutki zmian w portfolio.

Model prognozuje, że w II kwartale 2026 przychody wzrosną rok do roku o:

• 2% dla PFNA,
• 4% dla PBNA oraz Latin America,
• 8% dla segmentu International Beverages Franchise,
• 9% dla EMEA,
• 7% dla Asia-Pacific Foods.

Koszty, inflacja i cła

Ważnym tematem będą również naciski kosztowe związane z inflacją i taryfami celnymi. Mimo że spółka korzysta z zabezpieczeń na surowcach i prowadzi zdyscyplinowaną politykę cenową, niepewność dotycząca kosztów surowców, opakowań i łańcucha dostaw mogła wpływać na marżę brutto oraz decyzje cenowe w całym kwartale.

Produktywność jako element strategii wynikowej

Spółka konsekwentnie stawia na poprawę produktywności. PepsiCo finansuje wyższe inwestycje w marki dzięki inicjatywom obniżającym koszty, jednocześnie starając się chronić marże.

Inwestorzy będą obserwować, czy efekty oszczędności nadal równoważą presję kosztów wynikającą z inflacji oraz wyższe wydatki na marketing. Znaczenie będzie miało to, czy spółce uda się utrzymać równowagę między odzyskiwaniem wolumenów, dyscypliną kosztową i kontynuacją innowacji.

Jak zachowywała się cena akcji i wycena

Notowania PepsiCo w ostatnich trzech miesiącach radziły sobie mocno. Kurs spadł o 8% na tle spadku branży oraz wzrostu w sektorze consumer staples: odpowiednio 5,8% i 4,8%. W tym samym okresie akcje spółki nie dorastały do tempa wzrostu indeksu S&P 500, który wzrósł o 13,8%.

Na obecnym poziomie kursu 144,22 USD akcje handlują 8,5% powyżej dna z ostatnich 52 tygodni (132,96 USD) i są 15,9% poniżej szczytu z 52 tygodni (171,48 USD).

W ostatnich trzech miesiącach PepsiCo wypadało słabiej od wybranych konkurentów: The Coca-Cola Company (KO) wzrosła o 9%, Monster Beverage Corporation (MNST) o 31,6%, a Keurig Dr Pepper Inc. (KDP) o 29,6%.

Wycena oparta o wskaźnik forward P/E (cena do prognozowanych zysków) wynosi 16,27x. Jest to poniżej średniej dla S&P 500 równej 20,8x oraz poniżej średniej dla całej branży (19,29x). Oznacza to zauważalny dyskonto wobec szerszego rynku.

Założenia dotyczące inwestycji w PepsiCo

PepsiCo konsekwentnie dostarcza wzrost przychodów i dobrą rentowność, opierając się na zdywersyfikowanym portfolio produktów oraz obecności globalnej. Inwestycje w marki, dystrybucję, łańcuchy dostaw, wytwarzanie oraz możliwości cyfrowe wspierają potencjał długoterminowego wzrostu.

Jednocześnie spółka działa w otoczeniu, w którym istotne są dynamika branży i ryzyka zewnętrzne. Presja inflacyjna, wyzwania operacyjne w Ameryce Północnej oraz zmiana zachowań konsumentów negatywnie wpływają na wyniki. Niedawne dane rynkowe sugerują też ostrożne perspektywy na szybkie odbicie w działalności w Ameryce Północnej.

Przed publikacją wyników za II kwartał spółka stoi więc przed mieszanką czynników: z jednej strony wsparcie daje zdywersyfikowane portfolio, skala działania na świecie oraz inwestycje w innowacje, przystępność cenową i produktywność. Z drugiej strony na pierwszym planie pozostają krótkoterminowe przeszkody, w tym presja na marże wynikająca z wyższych wydatków handlowych, utrzymujące się zakłócenia wolumenów w Ameryce Północnej, niepewność kosztów związanych z taryfami oraz ostrożne nastawienie konsumentów.

Inwestorzy będą chcieli zobaczyć mocniejsze potwierdzenie, że odzyskiwanie wolumenów, poprawa produktywności i działania cenowe realnie przekładają się na rentowność. Chociaż akcje są notowane z dyskontem do szerszego rynku, słabsza relatywna dynamika względem konkurentów pokazuje, że rynek nadal oczekuje wyraźniejszych oznak trwalszej poprawy w kluczowym biznesie w Ameryce Północnej.