Prognoza: Palantir ma cel cenowy 163,30 USD i argumenty za kupnem

Akcje Palantira (PLTR) wciąż dzielą rynek, mimo bardzo mocnych wyników. Spółka pokazała 85% wzrostu przychodów i zaliczyła osiem kolejnych „earnings beats”, czyli publikacji wyników zyskowych lepszych niż oczekiwania. Mimo to notowania pozostają ok. 23% poniżej celu rekomendowanego przez analityków.

Wycena również budzi emocje. Palantir ma wskaźnik P/E (cena do zysku) na poziomie 148x. Dla porównania NVIDIA (NVDA) ma 33x, a AMD (AMD) 188x. W uzasadnieniu wskazuje się, że kluczowe są powtarzalne marże z oprogramowania.

Analitycy wskazują też na dane dotyczące sprzedaży. CEO Alex Karp ostrzegał, że spółka nie jest w stanie obsłużyć całego popytu z rynku USA. Jednocześnie „net dollar retention” (czyli jak rosną lub utrzymują się przychody z istniejących klientów po przeliczeniu w czasie) wyniosło 150%, a wartość pozostałych kontraktów („remaining deal value”) sięgnęła 11,8 mld USD.

Nowy cel cenowy i rekomendacja

Analitycy z 24/7 Wall St. wyznaczyli dla Palantira cenę docelową 163,30 USD. Oznacza to 23,36% wzrostu względem ceny bieżącej 132,38 USD. Rekomendacja dla akcji to BUY (kupuj), a poziom przekonania określono na 90%.

Spadek notowań mimo mocnych fundamentów

Od początku roku kurs Palantira jest niższy o 25,52%, a w ujęciu rocznym o 14,03%. Akcje handlują także ok. 12% poniżej 52-tygodniowego maksimum wynoszącego 207,52 USD.

Tak duży spadek pojawił się mimo wyników za I kwartał 2026 roku, które analitycy opisują jako „nadzwyczajne”. Przychody wyniosły 1,633 mld USD i wzrosły o 84,7% r/r, a segment U.S. commercial zwiększył się o 133%.

Skorygowany zysk na akcję (adjusted EPS) wyniósł 0,33 USD i był o 18,07% wyższy od konsensusu — to ósmy z rzędu wynik lepszy od oczekiwań. Zarząd podniósł też prognozę przychodów na cały 2026 rok do poziomu 7,65–7,662 mld USD, czyli „10-punktowe” przyspieszenie wzrostu.

Wolne przepływy pieniężne (free cash flow) sięgnęły 924,63 mln USD i przewyższyły całą linię przychodów z I kwartału 2025 roku. Dodatkowo w połowie lipca Rackspace rozszerzył współpracę w zakresie infrastruktury AI z Palantirem, co ma wzmacniać argument dotyczący wdrażania rozwiązania dla firm (enterprise AIP).

Dlaczego analitycy widzą wybicie powyżej 200 USD

Kluczowy argument po stronie byków opiera się na założeniu, że popyt będzie przewyższać podaż. Alex Karp mówił w trakcie rozmowy o wynikach za I kwartał 2026, że „największym problemem obecnie w USA jest to, że nie możemy zaspokoić popytu”.

W przypadku wskaźników dotyczących powtarzalności przychodów widać mocną dynamikę: „net dollar retention” wyniósł 150%, wartość pozostałych umów sięgnęła 11,8 mld USD, a „Rule of 40” (wskaźnik łączący wzrost i rentowność; im wyżej, tym lepiej) osiągnął 145.

Na Wall Street konsensus dla ceny akcji to 183,12 USD. Analitycy mają tam 20 rekomendacji „Buy” i 2 oceny „Sell”. W wariancie optymistycznym analitycy zakładają, że cena może wynieść 203,91 USD w ciągu roku, jeśli przyjęcie AIP będzie się dalej utrzymywać (czyli rosnąć w czasie, zamiast się zatrzymać).

Najważniejsze ryzyka do obserwacji

Po stronie ryzyk analitycy zaczynają od wyceny. Palantir ma 148x P/E (trailing) oraz 90x P/E forward, czyli wskaźniki oparte na prognozowanych zyskach. Taka premia utrudnia utrzymanie oczekiwań, jeśli wyniki choć trochę nie dowiozą.

Dane o transakcjach wewnętrznych wskazują też na sprzedaż akcji przez dyrektora Alexandra Moore’a. 15 lipca 2026 roku sprzedał on akcje warte ponad 2,1 mln USD, a planowana jest sprzedaż kolejnych 48 000 akcji.

W warstwie konkurencji pojawia się argument, że część firm pozycjonuje model-agnostic platformy (działające niezależnie od konkretnego modelu AI) jako elastyczną alternatywę — w tym kontekście pada BigBear.ai.

Kolejne ryzyko wiąże się z kosztami. Analitycy wskazują, że w I kwartale 2026 roku spółka raportowała 201,6 mln USD kosztów wynikających z płatności w formie akcji (stock-based compensation), co może rozwadniać udział akcjonariuszy. W scenariuszu spadkowym analitycy wskazują cel 143,03 USD.

Większość sprzedaży przez insiderów odbywa się w ramach planów Rule 10b5-1, a SBC to realny koszt związany z utrzymaniem zespołu uznanych inżynierów, który jest kluczowy dla przewagi („moat”).

Jak Palantir wypada na tle NVIDIA i AMD

Alex Karp porównywał „Rule of 40” Palantira z NVIDIA oraz innymi podmiotami z obszaru infrastruktury AI. NVIDIA handluje przy P/E na poziomie 33x, dlatego zdaniem analityków wielokrotność Palantira (150x) jest wysoka.

Różnica ma wynikać z rodzaju biznesu. NVIDIA to gra na sprzęt („hardware”) i jest narażona na ryzyko cykliczności, natomiast Palantir sprzedaje oprogramowanie o powtarzalnych przychodach.

Bliższym odpowiednikiem wyceny dla Palantira ma być AMD. AMD ma 188x P/E, a w porównaniu do tej spółki Palantir wygląda „rozsądniej” ze względu na raportowaną przez siebie 46% GAAP operating margin (marżę operacyjną liczona według standardów GAAP). Na tle tej grupy docelowy kurs 163,30 USD wydaje się zatem umiarkowany.

Prognoza ceny Palantira na lata 2026–2030

Cel 24/7 Wall St. na poziomie 163,30 USD przy 90% poziomie ufności odzwierciedla firmę realizującą wyniki, których niewielu sceptyków przewidywało. Teza byków opiera się na tym, że amerykańska adopcja AI dla biznesu będzie podtrzymywać trójcyfrowy wzrost do 2027 roku. Teza niedźwiedzi zakłada, że kompresja mnożników przeważy nad wzrostem zysków. W ujęciu netto przyspieszanie prognoz i wynik 145 w Rule of 40 skłaniają ku rekomendacji kupuj.

Poniżej model pokazuje, gdzie — przy założeniu utrzymania bieżących trendów wzrostu — Palantir mógłby handlować.

• 2026: 150 USD
• 2027: 163 USD
• 2028: 193 USD
• 2029: 219 USD
• 2030: 247 USD

Te projekcje zakładają, że Palantir zrealizuje komercjalizację AIP oraz rozszerzenie działalności rządowej. Znaczący potencjał wzrostu może wynikać ze skalowania Maven, natomiast główne ryzyko spadkowe wiąże się z szerszym „resetem” wycen całego rynku AI.

W przypadku Palantira argument byków opiera się na tym, że wdrażanie AIP w USA może podtrzymać trójcyfrowy wzrost w 2027 roku. Scenariusz niedźwiedzi zakłada kompresję mnożników (spadek P/E), która może przewyższyć wzrost zysków.