Palantir po bardzo mocnym kwartale. Kurs może wzrosnąć do 201,63 USD

Palantir (NASDAQ: PLTR) wypracował w drugim kwartale 2026 roku przychody w wysokości 1,94 mld USD, czyli o 92,83% wyższe niż rok wcześniej. Mimo tak szybkiego wzrostu kurs akcji spadł od początku roku o 29,31% i wynosi obecnie 125,65 USD. Różnica między wynikami operacyjnymi a zachowaniem notowań pozostaje wyraźna.

Cel cenowy 24/7 Wall St. dla Palantira wynosi 157,22 USD. Oznacza to potencjalny wzrost o 24,83% względem bieżącego kursu. Rekomendacja brzmi „kupuj”, a poziom pewności oceny wynosi 90%.

| Wskaźnik | Wartość | |---|---:| | Bieżący kurs | 125,65 USD | | Cel cenowy 24/7 Wall St. | 157,22 USD | | Potencjalny wzrost | 24,83% | | Rekomendacja | Kupuj | | Poziom pewności | 90% |

### Bardzo mocny kwartał, którego rynek jeszcze nie wycenił

Akcje Palantira są obecnie 12% poniżej rocznego maksimum wynoszącego 207,52 USD i znajdują się niewiele powyżej minimum z ostatnich 52 tygodni na poziomie 106,37 USD. W ciągu ostatniego tygodnia kurs spadł o 4,47%, a w ujęciu rocznym jest niżej o 18,55%, mimo wzrostu o 2,1% 3 sierpnia.

Zysk na akcję (EPS) w drugim kwartale wyniósł 0,41 USD. Był tym samym o 46,43% wyższy od prognozy na poziomie 0,346 USD. Palantir po raz dziewiąty z rzędu przebił oczekiwania dotyczące EPS.

Przychody z działalności komercyjnej w Stanach Zjednoczonych wzrosły o 149%, do 764 mln USD. Wskaźnik Rule of 40, który łączy tempo wzrostu przychodów z marżą zysku, wyniósł 155%. To wyjątkowo wysoki poziom jak na spółkę o tej skali.

### W optymistycznym scenariuszu kurs może osiągnąć 201,63 USD

Optymistyczny scenariusz zakłada, że w ciągu 12 miesięcy akcje Palantira wzrosną do 201,63 USD. Oznaczałoby to stopę zwrotu na poziomie 60,08%. Główny czynnik jest prosty: zarząd podniósł prognozę przychodów na cały 2026 rok do przedziału 8,150–8,158 mld USD, co oznacza wzrost o 82%. Skorygowany wolny przepływ pieniężny ma wynieść od 4,5 do 4,7 mld USD.

Prezes Palantira Alex Karp powiedział inwestorom, że „popyt na suwerenność w dziedzinie sztucznej inteligencji został teraz uwolniony”. Wyniki spółki wskazują na silne zapotrzebowanie na jej rozwiązania.

Wartość pozostałych umów komercyjnych w Stanach Zjednoczonych wyniosła 6,238 mld USD, co oznacza wzrost o 124%. Wskazuje to, że przyszły wzrost jest już w dużej mierze zakontraktowany, a nie tylko oczekiwany. Jeżeli wdrażanie AIP, czyli platformy Palantira do zastosowań sztucznej inteligencji, będzie nadal przyspieszać, konsensus analityków na poziomie 182,20 USD może stać się dolną granicą wyceny, a nie jej maksymalnym poziomem.

### Najważniejsze ryzyka

W pesymistycznym scenariuszu wartość akcji Palantira wynosi 138,77 USD. Spółka jest wyceniana przy krotniku ceny do zysku (P/E) wynoszącym 138 dla wyników z ostatnich 12 miesięcy oraz 84 na podstawie prognozowanych zysków. Oznacza to, że rynek pozostawia bardzo mało miejsca na rozczarowanie wynikami.

Koszty wynagrodzeń w akcjach, czyli forma wynagradzania pracowników poprzez przyznawanie im akcji lub opcji, wyniosły w drugim kwartale 265 mln USD. W 70 ostatnich transakcjach osób posiadających dostęp do informacji wewnętrznych przeważała sprzedaż akcji netto.

Zwolennicy Palantira wskazują, że wynagrodzenia w akcjach są kosztem zatrudniania i utrzymywania inżynierów rozwijających platformę o kluczowym znaczeniu dla spółki. Zwracają też uwagę, że 1,22 mld USD wolnego przepływu pieniężnego w drugim kwartale z dużym zapasem pokrywa ten koszt.

Ryzykiem pozostają również klauzule w kontraktach rządowych pozwalające na ich rozwiązanie bez konieczności wskazywania przyczyny. Mogą one ułatwiać administracji zakończenie współpracy z Palantirem.

### Palantir na tle Snowflake i Salesforce

Najbliższą porównywalną spółką dla Palantira w obszarze platform danych i sztucznej inteligencji jest Snowflake (NYSE: SNOW). W pierwszym kwartale roku obrotowego 2027 Snowflake wypracował 1,39 mld USD przychodów, co oznacza wzrost o 33,5%. To znacznie mniej niż tempo wzrostu Palantira wynoszące 92,83%. Snowflake nadal generuje jednak stratę operacyjną według zasad rachunkowości GAAP.

Palantir wyróżnia się marżą operacyjną GAAP na poziomie 47%. Marża operacyjna pokazuje, jaka część przychodów pozostaje po odjęciu kosztów działalności. Tak wysoka marża sprawia, że cel cenowy wygląda raczej rozsądnie niż agresywnie.

Salesforce (NYSE: CRM) stanowi punkt odniesienia dla inwestorów szukających niższej wyceny. Spółka jest notowana przy wskaźniku P/E wynoszącym około 20, a jej przychody rosną o 13,3%. Palantir rozwija się około siedem razy szybciej i ma nadwyżkę gotówki netto. Wyższa wycena znajduje uzasadnienie, ale wymaga od spółki utrzymania wysokiej jakości realizacji planów.

| Spółka | Wzrost przychodów rok do roku | Prognozowany P/E | |---|---:|---:| | Palantir | 92,83% | 84 | | Snowflake | 33,5% | Brak, spółka ponosi straty | | Salesforce | 13,3% | 20 |

### Jak wygląda obecna sytuacja

Cel cenowy 24/7 Wall St. na poziomie 157,22 USD, przy 90-procentowym poziomie pewności i rekomendacji „kupuj”, opiera się na połączeniu bardzo wysokiego tempa wzrostu oraz wskaźnika Rule of 40 wynoszącego 155%. Jednocześnie akcje pozostają wyraźnie poniżej rocznego maksimum.

Optymistyczna ocena zyska na wiarygodności, jeśli wartość zamówień komercyjnych w Stanach Zjednoczonych utrzyma trzycyfrowe tempo wzrostu także w trzecim kwartale. Osłabnie natomiast w przypadku przyspieszenia anulowania kontraktów rządowych albo spadku marży operacyjnej poniżej 40%. Obecna sytuacja sprzyja optymistycznemu scenariuszowi.

| Rok | Cel cenowy 24/7 Wall St. | |---|---:| | 2026 | 157 USD | | 2027 | 185 USD | | 2028 | 205 USD | | 2029 | 225 USD | | 2030 | 242 USD |

Prognozy zakładają, że Palantir będzie nadal przekuwał popyt na AIP w zakontraktowane przychody. Na wycenę mogą istotnie wpłynąć zmiany federalnych budżetów na sztuczną inteligencję oraz szersza zmiana mnożników wyceny spółek z sektora oprogramowania.