5 najważniejszych informacji z prospektu Oury przed IPO

W ubiegłym tygodniu Oura przedstawiła informacje finansowe przed planowaną pierwszą ofertą publiczną akcji (IPO). Spółka nie ujawniła jeszcze, ile chce pozyskać w ramach oferty. „The Wall Street Journal” informował jednak w ubiegłym miesiącu, że wycena Oury może znacznie przekroczyć 11 mld USD.

### 1. Badanie ciśnienia krwi

Ponad 350 000 osób było zapisanych do badania ciśnienia krwi Oury na dzień 30 czerwca.

Jednym z najważniejszych pytań dotyczących Oury i innych producentów urządzeń ubieralnych jest to, czy opracują funkcje uznawane przez amerykańską Agencję Żywności i Leków (FDA) oraz inne organy regulacyjne za wyroby medyczne.

Obecnie wszystkie funkcje Oury mieszczą się w wyłączeniu FDA dotyczącym funkcji związanych z dobrostanem. Oznacza to, że nie są one traktowane jako wyroby medyczne. Firma współpracuje jednak z przedsiębiorstwami z sektora technologii medycznych, między innymi z Dexcom i Resmed. W ubiegłym roku otrzymała także zgodę FDA na rozpoczęcie badania dotyczącego ciśnienia krwi. Oura poinformowała, że badanie oceni algorytm, który będzie dostarczał informacji o ciśnieniu krwi.

W związku ze zmianą sposobu regulowania funkcji związanych z dobrostanem przez FDA Oura poinformowała, że planuje zaoferować narzędzie do śledzenia nocnych zmian ciśnienia krwi w ramach tego wyłączenia. Badanie dotyczy oddzielnej, regulowanej funkcji, której zadaniem będzie wskazywanie ukrytego ryzyka nadciśnienia.

„W miarę dalszego rozwijania i rozszerzania funkcji oraz możliwości Oura Ring i aplikacji Oura spodziewamy się, że dodatkowe funkcje i możliwości, które możemy wprowadzić, będą podlegać regulacjom FDA oraz porównywalnych organów regulacyjnych jako wyroby medyczne” – napisała Oura w prospekcie emisyjnym.

W Unii Europejskiej funkcje związane z dobrostanem nie są regulowane jako wyroby medyczne. Decyzja o tym, czy dana funkcja oprogramowania podlega tym regulacjom, jest jednak podejmowana indywidualnie przez organy w każdym państwie członkowskim.

Oura obserwuje także, czy jej konkurenci otrzymają zgody regulacyjne. Mogłoby to dać im przewagę nad spółką.

### 2. Przychody Oury rosną

Przychody Oury w latach obrotowych 2024–2026, do 30 czerwca 2026 r.

Przychody i zyski Oury zwiększyły się w ciągu ostatnich trzech lat, choć spółka zaznaczyła w prospekcie, że rentowność osiągnęła dopiero niedawno. W dziewięciu miesiącach zakończonych 30 czerwca Oura wypracowała 60,8 mln USD zysku netto. W analogicznym okresie rok wcześniej zysk netto wynosił 1,6 mln USD.

Znaczna część sprzedaży Oury pochodzi od kilku detalistów, w tym Amazon, Best Buy i Target. Firma sprzedaje pierścienie także partnerom korporacyjnym i instytucjonalnym, między innymi Departamentowi Obrony USA.

Oura nie ma własnych zakładów produkcyjnych. Korzysta z usług producentów kontraktowych, którzy montują gotowe produkty, oraz zewnętrznych dostawców podzespołów.

### 3. Ile kosztują produkty Oury

Pierścień Oura kosztuje od 349 do 499 USD. Miesięczna subskrypcja kosztuje 5,99 USD.

Spółka wskazała warunki gospodarcze jako jeden z czynników, które mogą wpłynąć na jej działalność. Inteligentny pierścień jest pozycjonowany jako produkt konsumencki z wyższej półki. W niekorzystnych warunkach gospodarczych klienci mogą odkładać zakupy produktów i usług Oury albo je ograniczać – wynika z prospektu.

Firma ostrzegła także, że niepewność dotycząca handlu międzynarodowego oraz cła mogą wpływać na jej działalność.

### 4. Liczba członków rośnie wraz ze sprzedażą pierścieni

Przychody ze sprzedaży sprzętu i członkostw w dziewięciu miesiącach zakończonych 30 czerwca 2025 i 2026 r.

Płatne członkostwa odpowiadają za około jedną piątą całkowitych przychodów Oury. Na dzień 30 czerwca 2026 r. spółka miała 5 mln płatnych członków. W bieżącym roku obrotowym sprzedała 3,1 mln pierścieni.

Oura podała, że zdecydowana większość klientów, czyli 94%, przechodzi na płatne członkostwo po zakupie pierścienia. W rezultacie liczba płatnych członkostw rosła wraz ze sprzedażą pierścieni.

### 5. Deklarowana dokładność pomiaru snu

Oura deklaruje dokładność pomiaru snu na poziomie 96%.

Właśnie tego wskaźnika dotyczy proponowany pozew zbiorowy złożony przeciwko spółce w ubiegłym miesiącu. Skarga wniesiona w Północnym Okręgu Kalifornii stwierdza, że zdolność Oury do rozpoznawania poszczególnych faz snu nie jest skuteczniejsza niż rzut monetą.

Oura przyznała w prospekcie emisyjnym, że może być w przyszłości narażona na pozwy zbiorowe.

„W przyszłości możemy być również przedmiotem dodatkowych roszczeń, pozwów lub postępowań wyjaśniających prowadzonych przez organy regulacyjne o podobnym charakterze, w tym w związku z rozgłosem dotyczącym tej sprawy” – stwierdzono w prospekcie.