Oppenheimer: hossa w Dutch Bros może utrzymać się do drugiej połowy roku

Dutch Bros (BROS) jest w górę o ponad 20% w ciągu ostatnich sześciu tygodni. Poprawa nastrojów inwestorów wsparła wycenę sieci kawiarni.

Oppenheimer uważa, że rajd może rozciągnąć się na drugą połowę roku. Firma podniosła prognozy dla Dutch Bros z rekomendacją „Outperform” (przewyższanie rynku), wskazując, że katalizatory sprzedaży w sklepach działających od dłuższego czasu nadal są istotne. Wprowadzane produkty spożywcze do większej liczby firmowych lokali oraz nowa, innowacyjna platforma Myst mają napędzać wzrost sprzedaży.

Analitycy Brian Bittner i jego zespół podkreślają, że konsensusowe prognozy marż są ujęte zbyt ostrożnie, zwłaszcza jeśli negatywne skutki dla rynku ze strony kosztów kawy będą się normalizować w 2027 roku. „W ’26E marże dla segmentu firmowego mogą spaść o -60 pb z powodu inflacji kosztów kawy, wdrażania oferty food i wzrostu czynszów w modelu build-to-suit (wynajem dopasowany do potrzeb najemcy). Nasze wyliczenia pokazują, że każda 10-procentowa zmiana cen kawy brutto wpływa na COGS ~30 pb oraz EBITDA ~$5 mln rocznie. Jeśli obecne ceny utrzymają się, koszty kawy Dutch Bros w ’27 powinny być niższe o ok. 20%” — wskazał Bittner.

Co kluczowe, zdaniem firmy ryzyka konkurencyjne dla sieci kawiarni — będące jednocześnie filarem argumentu „niedźwiedzi” (bear case) — pozostają wyolbrzymione.

Oppenheimer podniósł cenę docelową akcji BROS do 82 USD. We wtorkowe popołudniowe notowania kursu BROS wzrósł o 1,2% do 72,53 USD. Maksimum z 52 tygodni dla akcji Dutch Bros wynosi 74,65 USD.