OpenAI zbliża się do 70 mld USD rocznych przychodów, a wyścig do debiutów AI nabiera tempa

Roczne tempo przychodów OpenAI wzrosło o ponad 70% od początku trzeciego kwartału i sięgnęło niemal 70 mld USD — wynika z najnowszych danych finansowych przytoczonych przez Axios. Ten poziom przychodów osiągnięto w dniu dorocznej konferencji OpenAI DevDay, która odbywa się dziś w San Francisco. Podkreśla to szybki komercyjny rozwój ekosystemu deweloperskiego OpenAI, czyli firm i programistów korzystających z jej technologii.

Wzrost obejmuje szeroką część działalności i szybko przyspiesza. Przychody OpenAI od klientów biznesowych wzrosły o ponad 100% od lipca 2026 r., a przychody konsumenckie wypracowane tylko w trzecim kwartale przekroczyły już łączne przychody tego segmentu za cały 2025 r. Wzrost napędzają subskrypcje, popyt ze strony przedsiębiorstw, narzędzie programistyczne Codex oraz rozwijany biznes reklamowy. Roczne tempo przychodów na poziomie około 70 mld USD, wyliczone na podstawie najnowszego miesięcznego tempa, oznacza gwałtowny skok z 40 mld USD raportowanych jeszcze w ubiegłym miesiącu przez Bloomberg i Forbes. Ponieważ Axios zwrócił uwagę na brak wystarczających informacji o bazie kosztowej spółki, rzeczywista ścieżka rentowności OpenAI pozostaje niejasna.

Tak wysokie wartości pojawiają się w momencie, gdy główny rywal OpenAI, Anthropic, przyspiesza przygotowania do wejścia na giełdę. Roczne tempo przychodów Anthropic przekroczyło 65 mld USD pod koniec lipca, co oznacza ponad siedmiokrotny wzrost w porównaniu z poziomem z końca 2025 r. Według projektu prospektu emisyjnego IPO przeanalizowanego przez Reutersa przychody zaksięgowane przez Anthropic wzrosły w 2025 r. dwunastokrotnie, do niemal 4,6 mld USD. Dokument ujawnił również ogromne przyszłe zobowiązania dotyczące usług chmurowych i mocy obliczeniowej, opiewające na 518 mld USD. Znalazło się w nim także nietypowe ostrzeżenie dla inwestorów, że technologia firmy może stanowić „egzystencjalne zagrożenie” dla ludzkości.

Obie firmy pozostają ściśle prywatne, dlatego inwestorzy giełdowi coraz częściej wykorzystują ich partnerów z sektora dużych spółek technologicznych jako pośredni sposób inwestowania w ich rozwój. Akcje Oracle (NYSE: ORCL), która ma rozbudowane powiązania z OpenAI w zakresie infrastruktury chmurowej, wzrosły o 7% po publikacji informacji przez Axios. Oracle stała się tym samym najbardziej bezpośrednim giełdowym sposobem odzwierciedlenia dynamiki OpenAI.

Microsoft (NASDAQ: MSFT) odnotował natomiast 24,1 mld USD przychodów w roku finansowym 2026 z umów handlowych zawartych z OpenAI. Pokazuje to, jak mocno rywalizacja w dziedzinie sztucznej inteligencji wpłynęła już na bilanse największych firm technologicznych.

Znaczenie nadchodzącej fali debiutów giełdowych firm zajmujących się sztuczną inteligencją jest ogromne. OpenAI została wyceniona na 852 mld USD po rundzie finansowania przeprowadzonej w marcu 2026 r. „Financial Times” informował również o wstępnych rozmowach dotyczących wyceny na poziomie 1,2 bln USD.

Dwa nadchodzące wydarzenia mogą wyraźnie poprawić przejrzystość finansową sektora:

• Debiut giełdowy Anthropic — kiedy do niego dojdzie, ustanowi pierwszą jednoznaczną wycenę giełdową dużej firmy specjalizującej się wyłącznie w generatywnej sztucznej inteligencji. Ułatwi to bezpośrednie porównanie finansowe z OpenAI.
• Ewentualne wejście OpenAI na giełdę — choć nie potwierdzono żadnej daty, debiut zmusiłby spółkę do ujawnienia zbadanych danych o przychodach i kosztach. Pozwoliłoby to wyeliminować brak informacji o kosztach, który obecnie utrudnia ocenę rzeczywistych marż OpenAI.

Dla inwestorów posiadających akcje Microsoftu, Oracle oraz firm z szeroko rozumianego ekosystemu półprzewodników debiuty Anthropic i potencjalnie OpenAI będą ważnymi sprawdzianami. Wysoka wycena giełdowa którejkolwiek z tych firm potwierdziłaby zasadność rekordowych wydatków na infrastrukturę, które obecnie napędzają sektor. Mogłaby także poprawić krótkoterminowe nastroje wokół spółek dostarczających infrastrukturę dla sztucznej inteligencji.