Nvidia zwiększa wsparcie dla Nebius (NBIS). Akcje wzrosły po ujawnieniu dużego udziału

21 lipca akcje Nebius Group (NASDAQ: NBIS) wystrzeliły prawie o 19%. Powodem był fakt, że ujawniono duży udział Nvidii w tej spółce.

Z dokumentu złożonego w amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) wynika, że Nvidia ma 9,3% udziału kapitałowego w Nebius. Na moment publikacji odpowiada to kwocie nieco ponad 5 mld USD.

Warto dodać, że Nvidia zapowiedziała w marcu inwestycję wartą 2 mld USD w Nebius. Jej celem było wsparcie rozwoju infrastruktury neocloud oraz zwiększenie zdolności centrów danych dla sztucznej inteligencji (AI) o ponad 5 gigawatów (GW) do końca dekady.

Od tej zapowiedzi inwestycja przełożyła się na wyniki na giełdzie: akcje Nebius wzrosły o ponad 67% od 11 marca, kiedy ogłoszono wsparcie Nvidii.

Nebius buduje infrastrukturę pod AI w modelu chmurowym

Nebius dostarcza dedykowane centra danych dla klientów, którzy chcą uruchamiać w chmurze obciążenia związane z AI.

Spółka prowadzi też kompleksową platformę chmurowej infrastruktury AI „od początku do końca”, oferując rozwiązania programowe. Umożliwia to klientom m.in. budowanie agentów AI, dopasowywanie (fine-tuning) modeli oraz tworzenie aplikacji.

Nebius nie ogranicza się więc do budowy centrów danych AI i wynajmowania mocy obliczeniowej klientom. Spółka korzysta z rosnącego zapotrzebowania na inference (wnioskowanie) dzięki rozwiązaniu Token Factory. Ma to pozwalać klientom skalować modele, budować agenty i wykonywać inne zadania.

Zarząd Nebius wskazywał podczas majowej konferencji wynikowej, że Token Factory ma „solidne” zainteresowanie wśród klientów.

Platforma jest też wykorzystywana do rozwijania rozwiązań „physical AI” (rozwiązań AI działających w świecie fizycznym), które należą do najszybciej rosnących nisz w obszarze AI. Taki segment ma zwiększać przychody o ponad 100 razy w okresie 2026–2040, prowadząc do 383 mld USD przychodów na koniec okresu prognozy.

Rynek neocloud może rosnąć szybciej niż dziś

Nebius działa na rynku infrastruktury neocloud. Według Gartnera rynek ma wygenerować ponad 53 mld USD przychodów w 2030 roku.

Spółka ma też już przychody: 878 mln USD w ujęciu trailing twelve months (TTM), czyli łącznie za ostatnie 12 miesięcy. Wskazuje to, że firma ma przestrzeń do dalszego wzrostu w dłuższym terminie.

Dodatkowo Nebius ma już podpisane korzystne umowy z dużymi „hiperskalerami” (największymi dostawcami usług chmurowych), co ma pomóc w utrzymaniu stabilnego tempa rozwoju w kolejnych okresach.

Co mówią analitycy i jak wyceniają akcje

Analitycy spodziewają się wyraźnego przyspieszenia wzrostu przychodów, m.in. dzięki imponującemu backlogowi (portfelowi zamówień).

Mimo to akcje nie są tanie. Nebius jest wyceniany na 57 razy sprzedaż (price-to-sales). Dla porównania, wskaźnik dla Nasdaq Composite wynosi 5,1.

Jednocześnie, według zaprezentowanych danych, przychody mogłyby wzrosnąć nawet 7 razy w ciągu dwóch lat, co powinno pomóc uzasadnić obecną wycenę.

W scenariuszu, w którym Nebius utrzymałby wycenę na poziomie Nasdaq Composite na koniec 2028 roku, kapitalizacja mogłaby wzrosnąć do 110 mld USD. Oparte byłoby to na szacowanych przychodach 21,6 mld USD w 2028 roku.

Obecna kapitalizacja ma wynosić 48 mld USD, więc w takim wariancie oznaczałoby to ponad dwukrotny wzrost.

Inwestorzy, którzy szukają szybkiego wzrostu w spółkach infrastrukturalnych, zwracają uwagę na Nebius przed kolejnymi możliwymi ruchami kursu.