Czy NVIDIA znów przebije prognozy wyników? W centrum uwagi ETF-y

NVIDIA Corporation (NVDA) opublikuje wyniki za drugi kwartał roku fiskalnego 2027 po zamknięciu sesji 26 sierpnia. Spółkę wspierają silny popyt na rozwiązania związane ze sztuczną inteligencją, rosnące znaczenie platformy Blackwell oraz nowe możliwości na rynku procesorów centralnych (CPU).

Najwięksi operatorzy infrastruktury chmurowej zwiększają wydatki na sztuczną inteligencję. Inwestorzy będą obserwować, jaka część tych nakładów trafi do NVIDII. Akcje spółki mają również atrakcyjną wycenę, co może poprawiać jej pozycję przed publikacją wyników.

Uwaga rynku może skupić się także na komentarzach zarządu dotyczących rosnących kosztów pamięci oraz dostaw układów do Chin. Eksport układów NVIDIA H200 do Chin podlega rygorystycznym warunkom określonym przez rząd Stanów Zjednoczonych. Również chińskie procedury kontroli importu są restrykcyjne.

Jak informował Bloomberg, cytowany przez CNBC, NVIDIA planuje podnieść ceny dla części największych klientów — w wielu przypadkach o ponad 15%. Zmiana może objąć systemy wysyłane na początku przyszłego roku. Jeśli zostanie wdrożona, powinna pomóc spółce odbudować marże w warunkach rosnących kosztów.

Czego oczekiwać po drugim kwartale?

Zgodnie z metodologią Zacks połączenie oceny Zacks Rank na poziomie 1 (Strong Buy, czyli „zdecydowanie kupuj”), 2 (Buy, czyli „kupuj”) lub 3 (Hold, czyli „trzymaj”) z dodatnim wskaźnikiem Earnings ESP zwiększa prawdopodobieństwo przebicia prognoz wyników. Spółek z oceną Zacks Rank 4 lub 5, oznaczającą „sprzedawaj”, najlepiej unikać przed publikacją wyników.

NVIDIA ma obecnie ocenę Zacks Rank 2 oraz Earnings ESP na poziomie +0,92%. W poprzednich czterech kwartałach spółka przekraczała prognozy zysku, a średnia pozytywna niespodzianka wyniosła 5,52%.

Prognozy na drugi kwartał

W pierwszym kwartale NVIDIA odnotowała wzrost przychodów o 85% rok do roku. Przychody segmentu centrów danych wzrosły o 92%, do 75,2 mld USD.

Na drugi kwartał zarząd prognozuje przychody na poziomie 91 mld USD, z odchyleniem o 2% w górę lub w dół. To poziom zbliżony do konsensusu Zacks wynoszącego 91,9 mld USD, który zakłada wzrost o 96,51% rok do roku.

Zarząd szacuje również, że łączne przychody z platform Blackwell i Rubin wyniosą około 1 bln USD w latach 2025–2027. Konsensus Zacks zakłada zysk na akcję w drugim kwartale na poziomie 2,09 USD, co oznaczałoby wzrost o 99% rok do roku.

NVIDIA umacnia pozycję w dziedzinie sztucznej inteligencji

NVIDIA nadal wzmacnia swoją pozycję na rynku infrastruktury dla sztucznej inteligencji. Najwięksi operatorzy infrastruktury chmurowej, dostawcy usług chmurowych oraz twórcy modeli AI korzystają z jej procesorów graficznych, produktów sieciowych i platform obliczeniowych.

Popyt na centra danych pozostaje stabilny

Jak informował Barchart, cytowany przez Yahoo Finance, platforma Blackwell pozostaje jednym z głównych silników wzrostu NVIDII. Podczas rozmowy po wynikach za pierwszy kwartał zarząd poinformował, że wszyscy najwięksi operatorzy infrastruktury chmurowej, dostawcy chmury oraz czołowi twórcy modeli AI przyjęli platformę Blackwell i wdrożyli ją. Rośnie także znaczenie działalności sieciowej NVIDII.

Procesory CPU to kolejna szansa na wzrost

NVIDIA wychodzi poza rynek procesorów graficznych i rozwija działalność w segmencie serwerowych procesorów centralnych (CPU), wykorzystując architekturę Vera. Vera Rubin to infrastruktura nowej generacji w skali szafy serwerowej, zaprojektowana z myślą o agentowej sztucznej inteligencji, czyli systemach AI zdolnych do samodzielnego wykonywania zadań. Projekt ma wejść na rynek w drugiej połowie tego roku, a dostawy produkcyjne mają rozpocząć się w trzecim kwartale.

NVIDIA szacuje wartość rynku, do którego może kierować swoje procesory CPU, na około 200 mld USD. Spółka oczekuje, że jej działalność w tym segmencie przyniesie w tym roku około 20 mld USD przychodów, jak informował Yahoo Finance.

Sprzedaż do Chin może dać dodatkowy impuls

Niedawne dostawy układów H200 do Chin mogą otworzyć przed NVIDIĄ znaczącą szansę na wzrost przychodów. JPMorgan szacuje, że każde 100 000 wysłanych układów może przynieść około 3 mld USD dodatkowych przychodów, jak podano w Yahoo Finance.

Mocna sytuacja finansowa

NVIDIA ma solidny bilans i w niewielkim stopniu korzysta z finansowania długiem. Łączny wskaźnik długu do kapitału własnego wynosi zaledwie 3,8%, wobec średniej dla branży elektroniczno-półprzewodnikowej na poziomie 13,5%.

Wskaźnik długu długoterminowego do kapitału wynosi 3,7%, podczas gdy średnia branżowa to 14,3%. Wskazuje to na relatywnie niski poziom zadłużenia i silną pozycję finansową spółki.

Wskaźnik wolnych przepływów pieniężnych do inwestycji NVIDII wyniósł 79,61%. Oczekuje się, że spadnie nieznacznie do 75,24% w 2026 roku i 73,87% w 2027 roku. Za ten spadek odpowiadać mają przede wszystkim rosnące nakłady inwestycyjne.

Analitycy podnieśli prognozy

W ciągu ostatniego tygodnia jeden z 12 analityków obserwujących akcje NVDA podniósł prognozę wyników za raportowany kwartał. Dwóch analityków podwyższyło również prognozy na cały rok fiskalny 2027. W ciągu ostatnich 60 dni żaden analityk nie obniżył prognoz.

Wycena pozostaje atrakcyjna

NVIDIA jest wyceniana przy prognozowanym wskaźniku ceny do zysku (forward P/E) na poziomie 24,07. To mniej niż średnia dla branży Semiconductor-General, wynosząca 35,68, co sugeruje relatywnie umiarkowaną wycenę.

Wycena NVIDII wygląda również korzystnie na tle konkurentów. Advanced Micro Devices (AMD) jest notowana przy około 63,18-krotności prognozowanych zysków, a Intel (INTC) przy 61,46-krotności.

Wśród innych konkurentów Qualcomm (QCOM) ma niższą wycenę, z forward P/E na poziomie 15,25, natomiast Broadcom (AVGO) jest notowany przy przyzwoitym forward P/E wynoszącym 31,39.

NVIDIA zwiększa zwrot dla akcjonariuszy

18 maja 2026 roku NVIDIA podniosła kwartalną dywidendę do 0,25 USD na akcję i zatwierdziła dodatkowy skup akcji własnych o wartości 80 mld USD. W ramach wcześniejszego programu spółce pozostaje jeszcze 39 mld USD. NVIDIA oczekuje, że w roku fiskalnym 2027 zwróci akcjonariuszom około 50% wolnych przepływów pieniężnych.

ETF-y z dużym udziałem NVIDII

NVIDIA otrzymała dobrą ocenę wzrostu na poziomie B. Akcje spółki należą do wysoko ocenianego sektora i branży według Zacks.

W przypadku Broadcom średnia krótkoterminowa cena docelowa ustalona przez 37 analityków wynosi 521,52 USD. Prognozy wahają się od 380,00 USD do 675,00 USD. Średnia cena docelowa oznacza wzrost o 41,54% względem kursu zamknięcia Broadcom na poziomie 368,45 USD z 21 sierpnia 2026 roku.

Obawy związane ze wzrostem stóp procentowych oraz niepewność dotycząca terminu zwrotu z inwestycji w sztuczną inteligencję w ostatnim czasie obciążają sektor technologiczny. Od początku 2026 roku akcje NVDA zyskały umiarkowane 10,4% — według stanu na 24 sierpnia 2026 roku. W poprzedniej sesji straciły około 3%.

Inwestorzy mogą uzyskać ekspozycję na akcje NVIDII za pośrednictwem koszyka spółek lub funduszu ETF. ETF ogranicza ryzyko związane z pojedynczą firmą. NVIDIA jest jednym z kluczowych walorów związanych z rozwojem sztucznej inteligencji, dlatego negatywne komentarze dotyczące spółki mogłyby mocno uderzyć w jej kurs. W takim przypadku fundusz ETF stanowi dla inwestorów bufor.

Do ETF-ów z dużym udziałem NVIDII należą:

• Global X PureCap MSCI Information Technology ETF (GXPT),
• Vanguard Information Technology ETF (VGT),
• Fidelity MSCI Information Technology Index ETF (FTEC),
• VanEck Technology TruSector ETF (TRUT),
• iShares Top 20 U.S. Stocks ETF (TOPT).

Fundusze te przeznaczają na akcje NVIDII od 14% do 20% aktywów.