Nvidia: prognoza kursu rośnie po silnych wskazaniach na Q2

Spółka Nvidia (NASDAQ: NVDA) wchodzi w drugą połowę 2026 roku z parametrami, które w poprzednim roku napędzały wzrost notowań: przyspieszaniem dynamiki przychodów, utrzymaniem marż oraz popytem ze strony hyperscalerów (najwięksi klienci chmurowi) przewyższającym dostępność dostaw.

Po korekcie oczekiwania zostały „przestawione”, a model zakłada, że rynek może nie doceniać perspektyw na najbliższe 12 miesięcy. W efekcie 24/7 Wall St. ustala dla NVDA cenę docelową na 251,55 USD, co przy kursie bieżącym 199,00 USD implikuje 26,41% potencjału wzrostu. Rekomendacja pozostaje BUY, a poziom przekonania analityków to 90%.

### Co stoi za wyceną 251,55 USD Cena docelowa 24/7 Wall St. ma odzwierciedlać prognozowaną siłę zarobkową w przyszłych wynikach, konsensus analityków oraz korekty w modelu 247Factor. Na Wall Street NVDA ma przewagę rekomendacji: 58 ocen typu „buy” wobec 2 „hold” oraz 1 „sell”. Jednocześnie target spółki jest poniżej średniej 298,93 USD wyznaczanej przez analityków, ponieważ przyjęto bardziej konserwatywną wycenę w oparciu o mnożniki względem przyszłych wyników.

### Korekta kursu, ale mocne fundamenty Notowania NVDA spadły o 2,76% w ujęciu tygodniowym oraz o 7,48% w ujęciu miesięcznym, ale nadal spółka jest wyżej o 6,83% od początku roku (YTD) i o 34,73% w perspektywie ostatniego roku. Akcje handlują też około 27% poniżej swojego szczytu z 52 tygodni (236,26 USD), przy jednoczesnym dystansie do dołka z 52 tygodni (151,29 USD).

Silniejszy obraz niż wykres daje jednak ostatni kwartał. Nvidia osiągnęła w I kwartale roku obrotowego FY2027 przychody w wysokości 81,615 mld USD, co oznacza wzrost o 85,23% rok do roku i jednocześnie wynik lepszy od oczekiwań (79,116 mld USD). W ujęciu non-GAAP zysk na akcję (EPS) wyniósł 1,87 USD i przekroczył konsensus o 5,42% — to już czwarty kwartał z rzędu, w którym spółka poprawiała prognozy.

W segmencie Data Center przychody wyniosły 75,246 mld USD, a Networking rósł o 199% rok do roku. Spółka podała też wskazówki na II kwartał: przychody mają wynieść 91 mld USD, czyli wyraźnie mocniej niż poziomy obserwowane obecnie.

### Dlaczego potencjał wzrostu ma się utrzymać Bycze założenia analityków opierają się na tym, że cykl wydatków na infrastrukturę dla AI (capex) może być gorętszy i bardziej długotrwały, niż sugerują bieżące modele rynkowe. Jensen Huang określił budowę „AI factories” jako „największą ekspansję infrastruktury w historii ludzkości”, a tezy wspiera 119 mld USD zobowiązań dotyczących dostaw.

W scenariuszu wykraczającym poza bliski konsensus pojawiają się m.in. New Vera Rubin do obliczeń naukowych, partnerstwo z OpenAI obejmujące 10 gigawatów systemów, wieloletnia umowa z Meta oraz rozszerzanie mocy przez CoreWeave do ponad 5 gigawatów do 2030 roku.

### Średni scenariusz rynku i warunki „przeskoku” powyżej 300 USD Średni target Wall Street to 298,93 USD, a wewnętrzny scenariusz 24/7 Wall St. na 12 miesięcy zakłada 261,50 USD. Jeśli przyszły EPS (forward EPS) ustabilizuje się bliżej 10 USD, a mnożnik utrzyma się na poziomie 30x, kurs mógłby według tych założeń przebić 300 USD.

### Ryzyka: custom silicon i tempo „trawienia” wydatków Po stronie ryzyk analitycy wskazują na konkurencję w obszarze niestandardowych układów (custom silicon) oraz na możliwość wolniejszej absorpcji nakładów inwestycyjnych. Jako przykłady dywersyfikacji w infrastrukturze hyperscalerów wymienia się m.in. własny układ OpenAI „Jalapeño” we współpracy z Broadcom, rozszerzenie portfela data center po stronie Qualcomma oraz deal AMD „Rackspace”.

Wskaźniki nastrojów rynkowych nie są jednoznaczne: na Reddit sentyment spadł do 22 (nastroje bardziej niedźwiedzie) pod koniec czerwca w związku ze stratami w spółkach z obszaru AI, a kompozytowy sentyment w ujęciu tygodniowym obniżył się o 9,88 punktu. Równolegle aktywność insiderów pokazuje netto sprzedaż w ramach dziewięciu ostatnich transakcji.

Mimo to analitycy uznają, że przy 75% marży brutto (non-GAAP) i PEG na poziomie 0,616 kurs nie wygląda na wyceniony „dla perfekcji”. Scenariusz niedźwiedzi wyznacza pułap 216,93 USD, czyli powyżej poziomu bieżącego.

### Projekcja kursu: 2026–2030 24/7 Wall St. podaje także ścieżkę potencjalnych notowań, przy założeniu utrzymania bieżących trendów wzrostu i marż:

• 2026: 251,55 USD
• 2027: 285 USD
• 2028: 320 USD
• 2029: 360 USD
• 2030: 394,73 USD

Prognozy zakładają kontynuację realizacji planów wokół Blackwell i Vera Rubin oraz ekspansję platformową w obszarze robotyki i tzw. sovereign AI. Istotny wzrost ma pochodzić z monetyzacji rozwiązań agentowych (agentic AI) w ekosystemach hyperscalerów. Po drugiej stronie, istotne osłabienie scenariusza mogłoby wynikać z dłuższej przerwy w capex lub ze strukturalnego przesunięcia w kierunku custom inference silicon.

Analitycy zwracają też uwagę, że teza zaczyna słabnąć, jeśli hyperscalerzy w istotny sposób ograniczą udział Nvidia w przychodach w horyzoncie dwóch lat, ale na razie obecne dane nie wskazują na taki rozwój sytuacji.