Netflix zmienia się w konglomerat medialny. Rynek pozostaje sceptyczny

Netflix (NASDAQ:NFLX) poszerza swoją działalność i przyjmuje model bliższy konglomeratowi medialnemu niż wyłącznie firmie streamingowej.

Spółka zabezpieczyła wyłączne globalne prawa do transmisji MLB Home Run Derby, Opening Night i Field of Dreams Game w ramach około trzyletniej umowy za około 50 mln USD rocznie. To jej pierwszy większy pakiet transmisji sportowych na żywo.

World Baseball Classic w Japonii (47 meczów) stał się najchętniej oglądanym programem Netflixa w tym kraju. Walka Canelo z Crawfordem przyciągnęła ponad 41 mln widzów.

Równolegle Netflix rozwija działalność poza sportem. Otworzył Netflix Houses w Dallas i King of Prussia (Pensylwania). Uruchomił samodzielną aplikację dla dzieci Netflix Playground w sześciu krajach. Wprowadził wideo-podcasty we współpracy z partnerami takimi jak Spotify/The Ringer, iHeartMedia i Barstool Sports. Na zaplecze produkcyjne w Fort Monmouth (New Jersey) przeznaczył około 1 mld USD na 12 nowych hal zdjęciowych.

Dział reklamowy zwiększył przychody ponad 2,5 razy do ponad 1,5 mld USD w 2025 r. i prognozowany jest na około 3 mld USD w 2026 r.

W obszarze fuzji i przejęć Netflix wycofał się z umowy z Warner Bros., otrzymując opłatę odstępczą w wysokości 2,8 mld USD, co pomogło podnieść wynik netto za I kwartał 2026 do 5,28 mld USD. Pojawiły się też doniesienia o wczesnych rozmowach wokół Letterboxd za około 250 mln USD oraz o zainteresowaniu Lionsgate wycenianym na około 3,86 mld USD, lecz informacje te należy traktować jako niepotwierdzone.

Rynek podchodzi sceptycznie do skali transformacji. Kurs akcji spadł 21,6% od początku roku i 41,1% w ciągu ostatnich 12 miesięcy. Rynki prognostyczne przypisują około 75,5% prawdopodobieństwa przebicia oczekiwań wyników za II kwartał, jednocześnie dając około 72,5% szans, że akcje zamkną się niżej w dniu publikacji wyników. Aktywność insiderów skłaniała się ku sprzedaży.

Podstawowe wskaźniki finansowe spółki pozostają silne: kapitalizacja rynkowa to około 309,7 mld USD, rentowność kapitału własnego (ROE) wynosi 48,5%, marża operacyjna to 29,7%, a wskaźnik cena/zysk (P/E) oscyluje wokół 24. Rynek oczekuje jednak, że marża operacyjna utrzyma się w paśmie 32%–34%.

Na co warto zwrócić uwagę przy najbliższych wynikach kwartalnych:

• czy przychody reklamowe będą zmierzać do celu około 3 mld USD w 2026 r.;
• czy marża operacyjna utrzyma się w oczekiwanym przedziale 32%–34%;
• jak zmienią się wskaźniki zaangażowania po podwyżkach cen;
• czy testy bezpłatnych okresów próbnych przełożą się na dodatnie saldo subskrypcji.

W osobnym obszarze rynku technologii energetycznych startup EnergyX przekroczył prywatną wycenę 1 mld USD i pozyskał wsparcie takich podmiotów jak General Motors i POSCO oraz ponad 50 000 inwestorów detalicznych. Ceny litu wzrosły około 75% w tym roku, a popyt prognozowany jest na pięciokrotny wzrost do 2040 r. Technologia EnergyX ma pozwalać na odzyskanie do trzykrotnie większej ilości litu niż tradycyjne metody, a spółka deklaruje przygotowania do udostępnienia do ponad 15 mln ton zasobów. Termin inwestycji upływa 16 lipca.