NASDAQ spada o 3% mimo zwyżek IBM; Micron traci

We wtorek rynek technologiczny w USA zachowywał się inaczej niż zwykle na początku 2026 roku. Spadki zaczęły się w poniedziałek, nabrały tempa po tym, jak akcje związane z pamięciami wpadły po słabszej sesji na azjatyckich parkietach.

Indeksowa spółka technologiczna zyskała w tym czasie wyraźnie negatywny impet: „proxy” NASDAQ-100, czyli QQQ, traciło w trakcie dnia 2,57%.

Micron sypie się po imponującym rajdzie

Micron Technology (NASDAQ: MU) był głównym źródłem przeceny. Kurs spółki spadł o ponad 10% na początku notowań, a finalnie odnotowano 10,53% zniżki w ciągu dnia z 1 211,38 USD do 1 083,84 USD.

Mimo tego to wciąż akcje mocno na plus w dłuższym horyzoncie: MU jest wyżej o 230% od początku roku oraz o 716% w ujęciu 12 miesięcy. Tak duży dystans po wcześniejszym rajdzie zwykle zwiększa ryzyko gwałtownych korekt, gdy pojawia się niepewność cykliczna.

Spółka pokazała też wyniki: odnotowała 39,74% wzrost w stosunku do oczekiwań w zakresie EPS (zysk na akcję) oraz 23,86 mld USD przychodów, a w prognozie na następny kwartał wskazała 33,5 mld USD przychodów i ok. 81% marży brutto. Wycena bieżąca pod kątem wskaźnika forward P/E wynosi 11x, a analitycy ustalali cel na 945,60 USD.

Przecena dosięgła też komentarzy inwestorów detalicznych: ruch w serwisie Reddit na podstronie r/wallstreetbets dla Microna osiągnął szczytowy wynik aktywności 44 podczas wieczornego okna sesji (6:00 pm ET) w poniedziałek; jeden z wpisów przyciągnął 145 głosów za.

Seagate i Intel ciągną branżę w dół

Wraz z osłabieniem Microna spadały również spółki z sektora magazynowania i półprzewodników. Seagate Technology (NASDAQ: STX) zniżkował o 6,31%, z 1 094,04 USD do 1 025,01 USD.

Intel (NASDAQ: INTC) także znalazł się wśród przegranych, choć wcześniej opublikował pozytywne wyniki za I kwartał. Tamte dane pokazały, że przychody z Data Center & AI wzrosły o 22% do 5,05 mld USD, a nowa selekcja Xeon 6 ma pełnić rolę host CPU dla platformy DGX Rubin NVL8.AVGO.

AMD traci mimo wcześniejszego wzrostu

Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD) obniżył kurs o 4,77% do 525,32 USD. To jednocześnie korekta wobec bardzo silnego trendu wzrostowego: akcje spółki były wcześniej wyżej o 157,58% od początku roku.

W tle pozostawały także komentarze ze strony CEO Lisy Su dotyczące planów wdrożeniowych: Meta ma wykorzystywać do 6 gigawatów układów Instinct GPU, począwszy od MI450.

Oracle: cięcie 21 000 miejsc pracy

Oracle (NYSE: ORCL) znalazło się pod presją po informacji o reorganizacji kadrowej. Kurs spółki spadł o 4% po ujawnieniu w dokumentach regulacyjnych, że spółka obcięła 21 000 miejsc pracy, czyli ok. 13% globalnej siły roboczej w ciągu ostatniego roku.

Inwestorzy zestawili tę decyzję z utrzymującymi się zobowiązaniami z tytułu pozostałych wynikających z umów (performance obligations) na poziomie 638 mld USD — o 363% więcej rok do roku — oraz z wydatkami inwestycyjnymi sięgającymi 55,7 mld USD w ujęciu trailing czterech kwartałów, wskazanymi w najnowszym raporcie.

Dodatkowo free cash flow (wolne przepływy pieniężne) wynosiło obecnie -23,7 mld USD. Rynek odczytał redukcję zatrudnienia jako sygnał obaw o dyscyplinę kosztową w firmie finansującej największy w historii program budowy chmury. Kurs Oracle był już wcześniej w dół o 9,63% od początku roku, zanim wtorkowa sesja pogłębiła spadki.

IBM wybija się na plus

Wyraźnym wyjątkiem w tym dniu okazało się International Business Machines (NYSE: IBM). Spółka zyskiwała prawie 5% po podwyższeniu rekomendacji do „overweight” przez JPMorgan Chase.

We wtorek kurs wzrósł o 5,44%, przechodząc z 252,22 USD do 265,93 USD.

W przypadku IBM zwracano uwagę na portfel usług generatywnej AI: wartość tego obszaru wzrosła z 6 mld USD w I kwartale 2025 r. do ponad 12,5 mld USD w IV kwartale 2025 r. Natomiast w I kwartale 2026 r. IBM odnotował czwarty z rzędu przeszacowanie wyników w zakresie EPS: 1,91 USD wobec 1,81 USD oczekiwań.

Silnikiem ma być też segment mainframe. W I kwartale łączny przychód z IBM Z wzrósł o 51%, a marża zysku operacyjnego w segmencie Infrastructure wzrosła do 15,8% z 8,6%.

Dla spółki podawano też parametry rynkowe: beta 0,665 oraz forward P/E na poziomie 20x. CEO Arvind Krishna w trakcie rozmowy po wynikach za I kwartał mówił: „AI continues to be a tailwind for our global business”. We wtorek był to pierwszy w dłuższym okresie dzień, kiedy rynek zdecydował się płacić za „nudną” ekspozycję na AI opartą o bieżące wyniki, a nie wyłącznie za narrację.

Całe zdarzenie układało się w obraz rotacji: pamięci przeszły korektę po zbyt szybkim wcześniejszym wzroście, Oracle pokazał kosztową stronę ambicji w chmurze, a IBM — pomijane przez część inwestorów — wróciło do gry dzięki wynikom i popytowi na AI.