Czy przejęcie LeveL Markets zmieni rolę Nasdaq na rynku?

Nasdaq zawarł ostateczną umowę przejęcia wszystkich udziałów w LeveL Markets, amerykańskim alternatywnym systemie obrotu. Spółka chce w ten sposób rozszerzyć możliwości obsługi handlu instytucjonalnego oraz zapewnić stały dostęp do cyfrowej płynności, czyli możliwości zawierania transakcji przy dostępnych ofertach kupna i sprzedaży.

Transakcja jest powiązana z utworzeniem jednostki Digital Liquidity Networks, którą pokieruje Roland Chai. Nasdaq chce dzięki niej rozwijać bardziej połączoną infrastrukturę rynku dostosowaną do potrzeb inwestorów instytucjonalnych.

Inwestorzy kupujący akcje Nasdaq muszą zakładać, że spółka będzie nie tylko operatorem giełdy, lecz także ważnym dostawcą infrastruktury i technologii dla rynków finansowych. Przejęcie LeveL Markets oraz utworzenie Digital Liquidity Networks wspierają ten kierunek. Na tym etapie wpływ tych działań na wyniki w najbliższym czasie oraz na główne ryzyko związane z integracją przejęć i partnerstw, takich jak Adenza, wydaje się jednak stopniowy, a nie przełomowy.

Istotne znaczenie ma także wieloletnie partnerstwo z Kalshi dotyczące technologii nadzoru rynku. Kalshi prowadzi platformę rynków predykcyjnych, na których zawiera się kontrakty zależne od wyników określonych wydarzeń. Współpraca wzmacnia pozycję Nasdaq jako dostawcy rozwiązań do zapewniania zgodności z regulacjami i zarządzania ryzykiem w nowszych klasach aktywów.

Połączenie partnerstwa z Kalshi i przejęcia LeveL Markets pokazuje, że innowacje produktowe oraz szersze zastosowanie technologii Nasdaq mogą z czasem zwiększać znaczenie nowych obszarów działalności w strukturze przychodów spółki. Ryzykiem pozostaje sytuacja, w której większe transakcje technologiczne będą finalizowane lub integrowane dłużej, niż oczekuje rynek.

Prognozy dla Nasdaq zakładają, że w 2029 roku spółka osiągnie 7,1 mld USD przychodów oraz 2,5 mld USD zysku. Na tej podstawie szacowana wartość godziwa akcji wynosi 110,07 USD, co oznacza 16% potencjalnego wzrostu względem bieżącej ceny.

Oceny wartości godziwej Nasdaq przedstawione przez pięciu członków społeczności Simply Wall St mieszczą się w przedziale od 33,57 USD do 204,85 USD. Tak duża rozbieżność pokazuje, jak różne mogą być oczekiwania wobec przyszłej wartości spółki. Ważnym elementem tych ocen jest zależność planów rozwoju Nasdaq od przejęć i partnerstw.