Microsoft rośnie o 9% po przekroczeniu przez Azure 100 mld USD i mocnych wynikach za Q4

Akcje Microsoftu (NASDAQ:MSFT) poszły w górę około 9% w czwartek rano, osiągając poziom około 427 USD. To odbicie nastąpiło po mocnych wynikach za czwarty kwartał i przekroczeniu przez Azure symbolicznego progu przychodów.

Microsoft odnotował przychody za fiskalny Q4 w wysokości 90 mld USD, co oznacza wzrost o 18% i przebicie konsensusu na poziomie 87,62 mld USD. Rozwodniony zysk na akcję (EPS) wyniósł 4,81 USD, czyli wzrósł o 32%. Po wyłączeniu jednorazowego zysku związanego z inwestycją w OpenAI EPS wyniósł 4,74 USD.

Głównym motorem wzrostu był Azure. Wzrost przychodów Azure przyspieszył do 43% z 40% w poprzednim kwartale, a Azure po raz pierwszy przekroczył 100 mld USD przychodów w skali roku fiskalnego. Przychody Microsoft Cloud sięgnęły 59,3 mld USD, co oznacza wzrost o 27%. Commercial remaining performance obligations (przyszłe przychody z zawartych umów) wzrosły o 84% do 678 mld USD. Zarząd poinformował też o ponad 30 milionach płatnych licencji Copilot.

Nakłady inwestycyjne, łącznie z leasingami, wyniosły 41 mld USD, poniżej obaw rynku o 42 mld USD. CFO Amy Hood zapowiedziała dalszy wzrost capex w fiskalnym 2027 przy jednoczesnym utrzymaniu dodatniego przepływu środków z działalności operacyjnej (free cash flow). Microsoft wydłużył także okres użytkowania biur i centrów danych z 15 do 25 lat. Prognoza przychodów na fiskalny Q1 2027 wynosi 89,85–90,95 mld USD, także powyżej oczekiwań rynku.

Reakcje ze strony domów maklerskich przeważają pozytywnie, choć nie są jednomyślne. Citi podniosło cel cenowy dla akcji Microsoftu do 600 USD z 570 USD, utrzymując rekomendację Kupuj. Wells Fargo zwiększyło cel do 650 USD z 625 USD. Bernstein delikatnie podniósł cel do 647 USD z 646 USD, dając rekomendację "Outperform" (lepsza od rynku).

Piper Sandler podniósł cel do 550 USD z 540 USD, utrzymując rating "Overweight" (nadwaga) i wskazując na 43% wzrost Azure w stałych kursach walut oraz liczbę płatnych miejsc Copilot. Wyjątkiem było Barclays, które obniżyło cel do 512 USD z 545 USD, ale utrzymało rating "Overweight" (nadwaga).

Reakcja rynku wynika także z porównań z innymi graczami chmurowymi. Alphabet (NASDAQ:GOOGL) podwyższył prognozę capex na 2026 do 195–205 mld USD z wcześniejszych 180–190 mld USD, co było powyżej oczekiwań na poziomie 186,4 mld USD. Po tej informacji kurs Alphabetu spadł ponad 6%, co sprawiło, że rynki odczytują dyscyplinę wydatkową Microsoftu jako premiowaną przez inwestorów.

Amazon (NASDAQ:AMZN), operator AWS, stanie przed wyższą poprzeczką przy swoich wynikach. Akcje Amazonu są około 2% poniżej poziomów z początku roku. NVIDIA (NASDAQ:NVDA), główny beneficjent rozbudowy infrastruktury Azure, to naturalny kandydat do zysku ze względu na zobowiązanie Microsoftu do dalszych inwestycji w procesory graficzne (GPU).

Fundusz Technology Select Sector SPDR (NYSEARCA:XLK) jest mocno skoncentrowany na tych spółkach: Microsoft stanowi 11,84%, a NVIDIA 14,93% udziału w składzie funduszu. Dzięki temu ETF często porusza się w ślad za ruchami tych dwóch firm; ETF zyskał 16% od początku roku.

Inwestorzy będą obserwować, czy kurs Microsoftu utrzyma poziom 427 USD do zamknięcia czwartkowej sesji oraz czy pojawi się kontynuacja wzrostów w Amazonie, NVIDIA i innych spółkach związanych z infrastrukturą AI. Rynek predykcji Polymarket wyceniał prawdopodobieństwo, że kurs Microsoftu zamknie się dziś powyżej 400 USD, na 94,5%. Najbliższym testem będzie raport Amazona, gdzie tempo wzrostu AWS zostanie porównane z przyspieszonym, 43% wzrostem Azure.