Microsoft (MSFT) mierzy się z pozew zbiorowym w sprawie rzekomych naruszeń prawa o papierach wartościowych po spadku kursu o 10%

W Nowym Jorku ogłoszono, że do sądu trafił pozew zbiorowy przeciwko Microsoft Corporation (NASDAQ: MSFT) oraz wybranym członkom jego kierownictwa w związku z zarzutami dotyczącymi oszustw na rynku papierów wartościowych. Postępowanie ma związek ze znaczącą przeceną akcji spółki, jaka nastąpiła po informacjach uznanych przez składających pozew za potencjalne naruszenia federalnych przepisów o papierach wartościowych.

Pozew zbiorowy w sprawie Microsofta

• Termin na złożenie wniosku o wyznaczenie na przewodniczącego powodów (lead plaintiff): 11 sierpnia 2026 r.
• Rzekome naruszenia: oszustwa na rynku papierów wartościowych, polegające na tym, że Microsoft miał wprowadzać inwestorów w błąd w odniesieniu do platformy Azure oraz chatbota AI Copilot
• Skala spadku kursu: 10%
• Data odniesienia spadku: 28 stycznia 2026 r.
• Sąd: U.S. District Court for the Western District of Washington
• Sprawa: City of St. Clair Shores Police and Fire Retirement System, et al., No. 26-cv-02071

Zgodnie z pozwem, roszczenia dotyczą oszustw na rynku papierów wartościowych na podstawie sekcji 10(b) oraz 20(a) Securities Exchange Act of 1934. Sprawa jest w toku przed sądem federalnym w Waszyngtonie (Western District of Washington).

Dlaczego Microsoft znalazł się w centrum postępowania

Microsoft jest międzynarodową firmą technologiczną rozwijającą oprogramowanie, usługi chmurowe i urządzenia. W ostatnich latach platforma chmurowa Azure stała się jednym z głównych motorów wzrostu spółki. W ramach tej strategii Microsoft realizował wielomiliardowe inwestycje w sztuczną inteligencję, w tym w opracowanie własnego generatywnego chatbota AI o nazwie Copilot.

W zarzutach wskazano, że w okresie objętym pozwem Microsoft miał konsekwentnie podkreślać „najlepsze w swojej klasie” możliwości Copilota, co miało przekładać się na szerokie i rosnące zainteresowanie użytkowników tą funkcją. Zdaniem składających pozew, pozorna „skuteczność” Copilota pozwoliła spółce raportować dynamicznie rosnące przychody powiązane z Azure.

Równocześnie w pozwie podniesiono, że w rzeczywistości Copilot miał doświadczać poważnych problemów z funkcjonalnością, co miało skutkować spadkiem tempa przyjmowania rozwiązania przez użytkowników i tworzyć ryzyko dla przychodów Microsoftu z Azure.

Co miało wywołać spadek kursu

28 stycznia 2026 r. Microsoft ogłosił rozczarowujące wyniki finansowe za 2Q 2026 oraz informację, że wzrost Azure wyhamował nagle. W pozwie wskazano też, że spółka miała po raz pierwszy ujawnić liczbę klientów korzystających z płatnej wersji Copilota w Microsoft 365 — 15 mln — co uznano za istotnie poniżej oczekiwań analityków.

Po tej informacji kurs akcji Microsoftu miał spaść o 48,13 USD na akcję, czyli 10%: z 481,63 USD (stan na 28 stycznia 2026 r.) do 433,50 USD (29 stycznia 2026 r.).

Dodatkowo, 3 lutego 2026 r., „The Wall Street Journal” opublikował artykuł zatytułowany „Microsoft’s Pivotal AI Product Is Running Into Big Problems”, w którym opisano, że Copilot boryka się z poważnymi wyzwaniami i problemami z działaniem, co ma ograniczać jego udział w rynku. W artykule wskazano m.in., że „confusing brand positioning and interoperability problems have frustrated users” (zamieszanie wokół pozycjonowania marki oraz problemy z interoperacyjnością miały frustrować użytkowników).

Jaką ścieżkę mogą rozważyć inwestorzy

Składający ogłoszenie wskazali, że inwestorzy, którzy nabyli akcje Microsoftu, mogą mieć dostępne opcje prawne. Termin na złożenie wniosku do sądu o wyznaczenie na przewodniczącego powodów przypada na 11 sierpnia 2026 r.

W komunikacie podkreślono, że reprezentacja ma być rozliczana w modelu success fee (od sukcesu), bez kosztów po stronie akcjonariuszy. Jak wskazano, akcjonariusze nie mają odpowiadać za koszty sądowe ani wydatki związane z prowadzeniem sporu, a ewentualne honoraria i koszty mają wymagać zgody sądu.