Micron: akcje spadły o 28,7% w lipcu, ale odrabiają straty w sierpniu

Akcje Micron Technology (NASDAQ: MU), jednego z liderów rynku układów pamięci, mocno spadły w lipcu. Kurs obniżył się o 28,7% w miesiącu, w którym indeks S&P 500 pozostawał mniej więcej na tym samym poziomie, a Nasdaq Composite spadł o 2,6% — wynika z danych S&P Global Market Intelligence.

Przecena nastąpiła po bardzo mocnych wzrostach kursu Micron Technology w pierwszej połowie 2026 roku. Inwestorzy zareagowali na wyniki i prognozy przedstawione przez południowokoreańskich liderów rynku układów pamięci. Obawy wzbudziła również rosnąca konkurencja ze strony chińskich firm. Na kurs dodatkowo wpływały czynniki makroekonomiczne i geopolityczne.

Lipiec był trudny dla wielu spółek związanych ze sprzętem do obsługi sztucznej inteligencji. Akcje Micron Technology traciły z powodu powszechnych obaw, że wyceny firm z tego segmentu stały się zbyt wysokie. Negatywnie odebrano także prognozy Samsunga dotyczące wydatków inwestycyjnych. Inwestorzy obawiali się, że chińskie firmy mogą zacząć oferować konkurencyjne układy pamięci po znacznie niższych cenach, co ograniczyłoby możliwość utrzymywania wysokich cen przez Micron Technology.

28 lipca południowokoreański SK Hynix opublikował wyniki za drugi kwartał. Rynek przyjął je negatywnie. Spółka odnotowała w tym okresie wyraźny wzrost sprzedaży i zysku, ale wyniki były znacząco słabsze od oczekiwań analityków. SK Hynix jest kolejnym ważnym producentem układów pamięci. Część inwestorów uznała, że słabsze od prognoz wyniki sprzedaży i zysku w drugim kwartale mogą oznaczać, iż oczekiwania wobec Micron Technology również były zbyt wysokie.

Na notowania Micron Technology w lipcu wpływały też obawy związane z wojną z Iranem i trendami inflacyjnymi. Starcia między USA a Iranem ponownie się nasiliły, zwiększając zmienność na całym rynku. Ceny energii spadły w czerwcu dzięki ograniczeniu skali konfliktu, ale w lipcu zaczęły szybko rosnąć. Zakłócenia w transporcie przez cieśninę Ormuz podbiły ceny ropy. Inwestorzy obawiali się ponownego przyspieszenia inflacji oraz możliwych decyzji Rezerwy Federalnej o podwyżkach stóp procentowych.

Akcje Micron Technology odrobiły część strat podczas sierpniowych notowań. W chwili pisania kurs był jednak niżej o około 6,6% w porównaniu z początkiem sierpnia. Na akcjach nadal ciążyły obawy, że szybki wzrost spółki może osłabnąć, jeśli chińscy konkurenci zaczną oferować wydajne układy pamięci po znacznie niższych cenach.

Najwięksi producenci układów pamięci korzystali dotąd z dużej siły cenowej. Popyt na systemy do obliczeń związanych ze sztuczną inteligencją, wykorzystujące takie komponenty, nadal bardzo szybko rośnie. Obecnie nie ma jednak dowodów, że chińskie firmy potrafią dostarczać układy HBM (pamięć o dużej przepustowości) o lepszej ogólnej wydajności niż rozwiązania Micron Technology. Większa dostępność wystarczająco dobrych układów z Chin mogłaby mimo to znacząco ograniczyć możliwość utrzymywania wysokich cen przez amerykańską spółkę.

Perspektywy popytu na wysokowydajne układy pamięci pozostają bardzo dobre. Micron Technology podpisał długoterminowe kontrakty na bardzo korzystnych warunkach cenowych. Powinny one wspierać bardzo dobre wyniki spółki w ciągu najbliższych kilku lat.

Nie wiadomo jeszcze, jak będą zmieniać się konkurencja i poziom cen na rynku układów pamięci. Micron Technology prawdopodobnie utrzyma jednak czołową pozycję w segmencie najbardziej zaawansowanych układów. Notowania spółki nadal mogą mieć istotny wpływ na inwestycje związane ze sztuczną inteligencją oraz na zachowanie szerszego rynku.