Meta zwiększa wydatki na AI do nawet 145 mld USD, inwestorzy ostrożni

Meta planuje wydać w 2026 roku 125–145 mld USD na nakłady inwestycyjne. Zakres ten firma podniosła w kwietniu o 10 mld USD na obu końcach, przede wszystkim na infrastrukturę sztucznej inteligencji.

Akcje spółki handlują się około 24% poniżej 52-tygodniowego maksimum 796,25 USD i spadły o kolejne 3,4% w czwartek, w dniu silnych zniżek wśród największych firm technologicznych inwestujących w AI. Meta opublikuje wyniki za drugi kwartał w środę, 29 lipca.

Mark Zuckerberg nie rezygnuje z inwestycji. Na konferencji wynikowej za pierwszy kwartał poinformował, że Meta wdraża ponad gigawat mocy własnych układów scalonych zaprojektowanych wspólnie z Broadcom, by lepiej wykorzystać każdy dolar wydany na AI. Dyrektor finansowa Susan Li powiedziała: "Moc obliczeniowa staje się coraz ważniejsza, ponieważ decyduje o jakości usług, które możemy oferować, w tym o obsłudze bardziej zaawansowanych modeli i dostarczaniu innowacyjnych produktów." Dodała, że pracownicy coraz częściej polegają na mocy obliczeniowej, by generować pomysły, prowadzić eksperymenty, wykonywać zadania i tworzyć produkty.

Nakłady inwestycyjne wyniosły 19,8 mld USD tylko w pierwszym kwartale. Mimo to firma wygenerowała 12,4 mld USD wolnych przepływów pieniężnych w tym okresie. Prognoza wydatków na cały rok pozostaje niezmieniona i wynosi 162–169 mld USD.

Do raportu za drugi kwartał wchodzimy w napięciu. Alphabet również podniósł swoją prognozę wydatków na 2026 rok i odczuł spadek kursu akcji. Gdyby Meta ponownie rozszerzyła zakres nakładów, reakcja rynku mogłaby być dotkliwa.

Jednak druga strona bilansu to wzrost. Przychody Meta wzrosły o 22% w 2025 roku do około 201 mld USD, a akcje wyceniane są przy wskaźniku P/E około 22. Firma rosnąca w takim tempie może w większym stopniu wchłonąć obawy o wydatki.

W środę 29 lipca warto obserwować trzy rzeczy:

• tempo wzrostu przychodów;
• czy firma ponownie zmieni zakres nakładów inwestycyjnych;
• czy inwestycje w AI przekładają się na lepsze wyniki reklamowe, a nie tylko na rosnące koszty.

Jak dotąd wzrost przychodów pojawiał się równolegle z rosnącymi wydatkami. To wzorzec, który musi się utrzymać.