McCormick rośnie w II kwartale i podtrzymuje prognozę 2026

McCormick & Company (NYSE: MKC) opublikował wyniki za drugi kwartał zakończony 31 maja 2026 r. i podtrzymał outlook na rok obrotowy 2026.

W drugim kwartale łączna sprzedaż wzrosła o 16,7%, przy czym 2,7% wzrostu wynikało z korzystnego wpływu walut. Sprzedaż organiczna wzrosła o 1,7%. Zysk operacyjny wyniósł 276,4 mln USD wobec 246,0 mln USD rok wcześniej. Skorygowany zysk operacyjny wyniósł 336,4 mln USD wobec 259,0 mln USD.

Zysk na akcję (EPS) rozwodniony wyniósł 0,56 USD wobec 0,65 USD w analogicznym okresie. Skorygowany EPS wyniósł 0,80 USD wobec 0,69 USD.

Spółka podtrzymała prognozy dla 2026 r. dotyczące wzrostu sprzedaży, skorygowanego zysku operacyjnego i skorygowanego EPS.

Prezes i CEO Brendan M. Foley podkreślił, że wyniki drugiego kwartału pokazują „ciągłą siłę i odporność” biznesu. Wskazał, że wzrost organiczny napędzało przyspieszenie w segmencie Flavor Solutions, a poprawa marży wynikała z efektywnego zarządzania podwyższoną inflacją i kosztami przyrostowymi związanymi z konfliktem na Bliskim Wschodzie, w tym dzięki inicjatywom produktywności i programom oszczędności. Dodał też, że na wyniki pozytywnie wpłynęła akrecja ze składanego na potrzeby sprawozdawczości przejęcia McCormick de Mexico.

Foley zaznaczył również, że spółka kontynuuje prace nad planowaniem integracji planowanej kombinacji z Unilever Foods. Według niego ma to przyspieszać realizację strategii wzrostu i wzmacniać koncentrację na obszarze „flavor”.

Patrząc na dalszą część roku, McCormick zapowiedział utrzymanie dynamiki w Flavor Solutions oraz zwiększenie ponownego reinwestowania, by poprawiać trendy w wolumenie konsumentów i sprzedaży organicznej. Spółka wskazuje, że jej wzmocniony profil marżowy i dyscyplina operacyjna mają tworzyć „sprzężenie zwrotne” wzrostu poprzez dalsze inwestycje w marki, możliwości i innowacje.

Wyniki według segmentów i linie przychodów

W drugim kwartale 2026 r. spółka odnotowała wzrost sprzedaży o 17% w ujęciu rok do roku, licząc w porównaniu do okresu sprzed roku, oraz 3% korzystnego wpływu walut. Sprzedaż z McCormick de Mexico odpowiadała za 12% wzrostu przychodów. Sprzedaż organiczna wzrosła o 2%, napędzana przez ceny.

Segment Consumer: sprzedaż netto wzrosła o 23% r/r do 1 143 mln USD, przy 20% wkładzie z McCormick de Mexico oraz 2% korzystnego wpływu walut. Sprzedaż organiczna zwiększyła się o 1%: ceny (+3%) kompensowały częściowo spadek wolumenów i mixu produktów (-2%).

Segment Flavor Solutions: sprzedaż netto wzrosła o 9% r/r do 794 mln USD, z 3% korzystnego wpływu walut oraz 3% wkładu z McCormick de Mexico. Sprzedaż organiczna wzrosła o 3% dzięki w równym stopniu cenom oraz wolumenom i mixowi produktów.

Marża brutto, koszty i zysk operacyjny

Zysk brutto w drugim kwartale zwiększył się o 155 mln USD wobec porównywalnego okresu 2025 r. Marża brutto rozszerzyła się o 270 punktów bazowych rok do roku. Jej poprawę napędzały m.in. efekt przejęcia McCormick de Mexico, wpływ zwrotu z tytułu taryf IEEPA, ceny oraz oszczędności kosztowe wynikające z programu Comprehensive Continuous Improvement (CCI). Częściowo została ona skompensowana wyższymi kosztami surowców oraz kosztami związanymi z konfliktem na Bliskim Wschodzie.

Zwrot taryf IEEPA obniżył koszt sprzedanych towarów (COGS) o 28 mln USD, odwracając koszty taryf IEEPA, które firma wcześniej ponosiła. Za drugi kwartał 2026 r. zwrot wniósł około 140 punktów bazowych do rozszerzenia marży brutto. Po wyłączeniu efektów bezpośrednich, „underlying” marża brutto rozszerzyła się o 130 punktów bazowych w kwartale.

Zysk operacyjny wyniósł 276 mln USD w drugim kwartale 2026 r. wobec 246 mln USD w drugim kwartale 2025 r. Po wyłączeniu pozycji szczególnych skorygowany zysk operacyjny wyniósł 336 mln USD wobec 259 mln USD. Skorygowany zysk operacyjny wzrósł o 30% rok do roku, przy 3% korzystnego wpływu walut. W stałych kursach walut skorygowany zysk operacyjny wzrósł o 27%, wspierany wyższym zyskiem brutto i oszczędnościami kosztowymi z programu CCI oraz usprawnieniami w SG&A (selling, general and administrative), częściowo skompensowany przez wyższe SG&A głównie z powodu wzrostu kosztów po przejęciu, a także wyższe inwestycje w marketing marki i technologię.

Dla Consumer (po wyłączeniu specjalnych obciążeń) skorygowany zysk operacyjny wzrósł o 33% rok do roku do 217 mln USD, czyli o 31% w stałych kursach walut. Wzrost wynikał z wyższego zysku brutto, częściowo skompensowanego wzrostem SG&A, w tym inwestycjami w marketing marki i technologię.

Dla Flavor Solutions (po wyłączeniu specjalnych obciążeń) zysk operacyjny wzrósł o 26% rok do roku do 120 mln USD, czyli o 22% w stałych kursach walut. Wzrost był efektem wyższego zysku brutto, częściowo skompensowanego wzrostem SG&A związanego z inwestycjami w technologię.

EPS i pozycje szczególne

Zysk na akcję rozwodniony wyniósł 0,56 USD w drugim kwartale 2026 r. wobec 0,65 USD w drugim kwartale 2025 r. Specjalne obciążenia, w tym koszty transakcyjne i integracyjne, obniżyły EPS rozwodniony o 0,24 USD. Po wyłączeniu pozycji szczególnych skorygowany EPS wyniósł 0,80 USD wobec 0,69 USD.

Skorygowany wzrost przypisano głównie wyższemu skorygowanemu zyskowi operacyjnemu oraz niższemu efektywnemu podatkowi (skorygowanemu), częściowo skompensowanym przez niższy wynik z działalności niefundamentalnej (unconsolidated) oraz wyższe koszty odsetek.

Prognozy finansowe na rok obrotowy 2026

Outlook na 2026 r. uwzględnia priorytetowe inwestycje w kluczowe kategorie, aby podtrzymać trendy wolumenowe i napędzać długoterminowy, rentowny wzrost, przy jednoczesnym uwzględnieniu niepewności otoczenia konsumenckiego i makro, m.in. polityk handlowych oraz konfliktu na Bliskim Wschodzie. Spółka wskazuje, że program CCI ma w dalszym ciągu finansować inwestycje wzrostowe i równocześnie wspierać ekspansję marży operacyjnej.

W prognozie uwzględniono też istotny wkład z przejęcia kontrolnego pakietu akcji w McCormick de Mexico, które domknięto 2 stycznia 2026 r.

Bieżąca prognoza (Current Guide)

• Wzrost sprzedaży netto (w walutach stałych): 13–17% raportowany oraz 12–16% w stałych kursach walut.
• Wkład z przejęcia McCormick de Mexico: 11–13% raportowany oraz 11–13% w stałych kursach.
• Wzrost sprzedaży organicznej: 1–3%.
• Skorygowany zysk operacyjny: +16–20% raportowany oraz +15–19% w stałych kursach.
• Skorygowany EPS: 3,05–3,13 USD.

Spółka podaje, że inwestycje i wzrost mają być wzmacniane przez lepszy profil marżowy, a wpływ kursów walut ma poprawić wyniki: firma oczekuje, że kursy walut wpłyną korzystnie na sprzedaż netto o 1%, skorygowany zysk operacyjny o 1% i skorygowany EPS o 1%.

Oczekiwania dotyczące marży i kosztów

McCormick zakłada, że skorygowana marża brutto ma rozszerzyć się o 100–120 punktów bazowych względem 2025 r. Oczekiwane pozytywne czynniki to m.in. wzrost organiczny, akrecja z McCormick de Mexico oraz wsparcie z programu CCI. Spółka wskazuje jednocześnie, że korzyść ze zwrotu taryf IEEPA ma zostać skompensowana wyższymi kosztami inflacyjnymi, w tym kosztami związanymi z konfliktem na Bliskim Wschodzie, oraz dalszymi inwestycjami w rozwój biznesu.

W SG&A spółka ma oczekiwać wpływu czynników kosztowych, w tym kosztów związanych z transformacją cyfrową oraz odbudową części systemu premiowego (incentive compensation), a także inwestycji wzrostowych. Jednocześnie SG&A ma być wspierane przez program CCI, w tym działania związane z usprawnieniami (streamlining).

EPS: jak firma tłumaczy zmiany

W zakresie skorygowanego EPS McCormick prognozuje, że wzrost skorygowanego zysku operacyjnego będzie częściowo równoważony przez:

• stawkę podatkową ok. 24,0% wobec 21,5% w 2025 r.,
• wyższe koszty odsetek netto, głównie powiązane z transakcją na McCormick de Mexico,
• to, że przychody z działalności niefundamentalnej nie będą już odzwierciedlały udziału w McCormick de Mexico po przejęciu z stycznia 2026 r.,
• konsolidację wyników McCormick de Mexico w sprawozdaniach spółki od daty przejęcia.

Spółka wskazuje też, że dochód przypisany do udziałów niekontrolujących ma odzwierciedlać likwidację 25% mniejszości w McCormick de Mexico Net Income attributable to Grupo Herdez.

Cash flow i dywidendy

McCormick oczekuje w 2026 r. silnego przepływu pieniężnego wspieranego przez zysk oraz inicjatywy w obszarze kapitału obrotowego i zapowiada powrót do akcjonariuszy znaczącej części wygenerowanego cash flow poprzez dywidendy.