Marvell wskazuje drogę do spółki wartej 1 bln USD po skoku o 129%. Czy MRVL to dobra inwestycja?

Marvell Technology zyskuje na dwóch mocnych obszarach wzrostu w segmencie infrastruktury AI. Szczególną uwagę inwestorów przyciąga rosnący popyt na niestandardowe procesory do zastosowań w centrach danych oraz na układy sieciowe.

Marvell projektuje niestandardowe układy scalone pod konkretne zadania (ASIC). W ostatnich miesiącach popyt na nie wyraźnie przyspieszył, ponieważ coraz więcej firm wdraża je w centrach danych obsługujących sztuczną inteligencję.

Goldman Sachs szacuje, że do przyszłego roku wysyłki niestandardowych ASIC mogą dorównać sprzedaży procesorów graficznych (GPU). To ma sens, bo układy ASIC są projektowane pod konkretne zadania. Dzięki temu są zwykle mniej złożone niż GPU i mogą wykonywać dopasowaną pracę bardziej efektywnie.

Spółka wskazuje też, że kluczowi klienci przyspieszający wdrożenia to hyperscalers oraz firmy z branży AI. Marvell podał w maju, że przychody z niestandardowych układów mogą ponad dwukrotnie wzrosnąć w kolejnym roku fiskalnym — zarówno dzięki nowym, jak i obecnym klientom. Dla porównania spółka zakłada, że w bieżącym roku fiskalnym przychody z custom ASIC wzrosną o około 20%.

Ważne jest też, że to nie jedyna szansa w obszarze infrastruktury AI napędzająca wzrost Marvella. Firma sprzedaje również produkty optycznego networkingu, a popyt na nie wyraźnie przewyższa podaż. Optyczna łączność staje się kluczowym wąskim gardłem w centrach danych AI: pozwala szybko transportować duże zestawy danych między centrami danych i klastrami obliczeniowymi, aby akceleratory — takie jak GPU i ASIC — nie stały bezczynnie.

Goldman Sachs oczekuje 9-krotnego wzrostu sprzedaży komponentów do optycznej sieci w ciągu zaledwie dwóch lat. To jeden z powodów, dla których szybko rośnie biznes Marvella związany z połączeniami międzysystemowymi (data center interconnect) i przełączaniem. Spółka prognozuje 70% wzrost w obszarze interconnect w tym roku, a segment przełączania ma wygenerować 1 mld USD przy 600 mln USD w roku fiskalnym 2028, czyli w porównaniu z tym rokiem.

Takie tempo wzrostu tłumaczy, dlaczego analitycy podnoszą oczekiwania co do wyników Marvella.

Zgodnie z prognozami zyski spółki mają wzrosnąć o 43% w bieżącym roku fiskalnym, a przedstawiony wcześniej wykres sugeruje, że firma utrzyma silny wzrost w najbliższych latach. Spółka podkreśla też, że całkowicie adresowalny rynek (TAM, czyli łączny maksymalny popyt możliwy do pozyskania) ma osiągnąć 94 mld USD w 2028 r. — dzięki rosnącemu zapotrzebowaniu na custom chipy oraz rozwiązania do przełączania i łączności.

Marvell zakłada, że w 2028 r. może przejąć 20% tego rynku, co przekłada się na niemal 19 mld USD przychodów z segmentu centrów danych. To byłoby ponad 3-krotny wzrost względem przychodów segmentu centrów danych Marvella w roku fiskalnym 2026, które wyniosły 6,1 mld USD. Jednocześnie Marvell może niedoszacowywać skali swojej szansy: Goldman Sachs zwraca uwagę, że rynek optycznej sieci może osiągnąć aż 154 mld USD z uwagi na zapotrzebowanie generowane przez AI.

Z kolei Oplexa Insights szacuje, że rynek custom AI może przynieść nawet 600 mld USD przychodów w 2033 r. W efekcie Marvell może utrzymywać wysokie tempo wzrostu przez długi czas, wspierane przez ogromne inwestycje w centra danych AI.

Akcje stały się drogie po parabolicznym skoku

Marvell notuje dziś istotną premię. Spółka ma wskaźnik zysków (earnings multiple) 94 w ujęciu historycznym. Forward earnings multiple wynosi 67, czyli mniej, ale nadal wskazuje na drogą wycenę. Jednocześnie wskaźnik ceny do sprzedaży wynosi 27, co również nie wygląda na niską wycenę.

Jednak zapowiedź Nvidii, że Marvell może stać się kolejną spółką o kapitalizacji 1 bln USD, sugeruje, że kurs mógłby wzrosnąć niemal 5-krotnie względem obecnych poziomów — przy kapitalizacji rynkowej Marvella wynoszącej 215 mld USD na moment publikacji. Aby to osiągnąć, Marvell musiałby utrzymać bardzo szybkie tempo wzrostu w kolejnych latach. Dobra wiadomość jest taka, że spółka wygląda na zdolną to realizować, biorąc pod uwagę ogromny rynek, na którym może działać.

Dodatkowo zyski Marvella z przejmowania udziałów rynkowych dzięki poszerzaniu bazy klientów mogłyby ostatecznie uzasadnić obecną wycenę i pozwolić na dalszy wzrost kursu. Dlatego inwestorzy nastawieni na wzrost i o dużej tolerancji ryzyka mogą rozważyć zakup tych akcji po ostatnim skoku. Z kolei osoby szukające tańszej ekspozycji na custom AI chipy i rozwiązania sieciowe mogą rozważyć tę spółkę, aby skorzystać z tego szybko rosnącego, niszowego segmentu infrastruktury AI.

Czy teraz kupować akcje Marvell Technology?

Przed zakupem akcji Marvell Technology warto rozważyć:

Zespół analityków Motley Fool Stock Advisor wskazał właśnie, ich zdaniem, 10 najlepszych spółek do kupienia dla inwestorów już teraz — ale Marvell Technology nie znalazł się w tym zestawieniu. Te 10 spółek ma wg nich przynosić spektakularne zwroty w nadchodzących latach.

Zwróć uwagę na moment, gdy Netflix trafił na tę listę 17 grudnia 2004 r. Jeśli wówczas zainwestowałbyś 1 000 USD zgodnie z naszą rekomendacją, miałbyś 418 761 USD!* Podobnie, gdy Nvidia trafiła na tę listę 15 kwietnia 2005 r. — inwestycja 1 000 USD dałaby 1 195 804 USD!*

Warto też zauważyć, że łączna średnia stopa zwrotu w Stock Advisor wynosi 918% — to wyraźnie lepszy wynik niż 208% dla S&P 500. *Zwroty Stock Advisor według stanu na 6 lipca 2026 r.*

Harsh Chauhan nie ma pozycji w żadnej z wymienionych spółek. Motley Fool ma pozycje w i rekomenduje Goldman Sachs Group, Marvell Technology oraz Nvidia. Motley Fool ma politykę ujawniania informacji.