LVMH na sześcioletnim minimum, wzrost w segmencie mody niemal stoi w miejscu

Akcje LVMH (LVMHF) spadły w czwartek o ponad 1,8%, do 499,2232 USD, osiągając najniższy poziom od 2020 roku. Komunikat rynku jest jasny: kwartalny wzrost kluczowego segmentu mody o zaledwie 0,25% nie wystarczy, aby mówić o trwałym odbiciu.

Segment Moda i Wyroby Skórzane (Fashion and Leather Goods) wypracował w pierwszym półroczu przychody w wysokości 18,15 mld USD, czyli niemal 47% łącznych przychodów LVMH wynoszących 38,64 mld USD. Sprzedaż organiczna, czyli nieuwzględniająca wpływu zmian kursów walut oraz przejęć i sprzedaży aktywów, spadła w pierwszej połowie roku o 1%. W drugim kwartale wzrosła jednak o 1%.

Organiczny wzrost całej grupy wyniósł 3%. Największy segment LVMH nadal rozwija się jednak zbyt wolno.

Spółka nie ma problemów z kondycją finansową. Utrzymała marżę operacyjną na poziomie 22,5%, wygenerowała 4,1 mld USD operacyjnych wolnych przepływów pieniężnych i zmniejszyła zadłużenie finansowe netto o 19%, do 8,25 mld USD.

Akcje są notowane 26,64% poniżej szacowanej wartości godziwej GF Value wynoszącej 680,55 USD. Taka różnica może wyglądać atrakcyjnie, ale segment mody i wyrobów skórzanych musi wyraźnie przyspieszyć, aby inwestorzy byli skłonni zapłacić za akcje więcej.