Lumen Technologies (LUMN) uruchamia nowe usługi bezpieczeństwa dla Palo Alto Networks

Lumen Technologies (LUMN) przyciągnął świeżą uwagę po uruchomieniu Lumen Defender Advanced Managed Detection and Response dla Palo Alto Networks Cortex XSIAM. Rozwiązanie łączy Black Lotus Labs – dotyczące cyberzagrożeń – z platformą bezpieczeństwa Palo Alto, wykorzystującą operacje oparte na sztucznej inteligencji.

Premiera tego rozwiązania pojawia się w momencie, gdy krótkoterminowy zwrot z akcji Lumen Technologies jest pod presją. Notowania spółki spadły o 24,03% w ciągu 30 dni oraz o 17,31% w ciągu 90 dni. Jednocześnie roczny i trzyletni łączny zwrot dla akcjonariuszy wyniosły odpowiednio 40,22% oraz „około 2,8x”, co sugeruje, że część inwestorów silnie zareagowała już wcześniej na wcześniejsze zmiany w perspektywach spółki oraz jej profilu ryzyka.

Lumen próbuje przestawić się na AI w cyberbezpieczeństwie, choć jej kurs w ostatnich latach wyraźnie się wahał. Czy to wciąż solidna platforma telekomunikacyjna i bezpieczeństwa oferowana dziś w rozsądnej cenie?

Wycena w najpopularniejszym scenariuszu: 22,2% poniżej wartości godziwej

Najczęściej wybierany scenariusz dotyczący Lumen Technologies wycenia wartość godziwą (fair value) na 8,29 USD za akcję, przy ostatnim kursie zamknięcia wynoszącym 6,45 USD. Takie ujęcie odnosi niedawne wahania do wyższej modelowanej wartości wewnętrznej, silnie opartej na realizacji planu, pracach nad strukturą kapitału oraz zmianie kierunku w stronę łączności dla przedsiębiorstw i bezpieczeństwa.

Duży portfel kontraktów Lumen na sieciową infrastrukturę napędzaną AI oraz Platform Connectivity Fiber (PCF), zwłaszcza z hiperskalami i dostawcami infrastruktury data center, ma stwarzać możliwość pozyskiwania długoterminowych, o wyższej marżowości, cyklicznych (powtarzalnych) przychodów. Ma to wspierać wzrost przychodów i ekspansję marż w dłuższym okresie.

Historia wyceny opiera się na szczegółowym „odbudowaniu” wyników (earnings rebuild), czyli przesunięciu miksu przychodów z linii o charakterze bardziej historycznym (legacy) oraz na przyszłej relacji zysków do ceny (profit multiple) ustawionej poniżej obecnych standardów w branży. Jednocześnie scenariusz nadal zakłada istotną poprawę marż i stabilne generowanie gotówki, aby dopasować się do założonego celu.

Wynik: wartość godziwa 8,29 USD (NIEDOSZACOWANA)

Scenariusz zakłada też, że Lumen Technologies mimo wszystko mierzy się z presją ze strony spadających przychodów z segmentów legacy oraz z dużego obciążenia długiem. Każdy z tych czynników mógłby osłabić bardziej optymistyczną historię wyceny.

Inny punkt widzenia: spojrzenie przez pryzmat przepływów pieniężnych

Popularny scenariusz przedstawia Lumen Technologies jako spółkę „niedoszacowaną” o 22,2%, przy wartości godziwej 8,29 USD, ale model DCF (zdyskontowane przepływy pieniężne) wskazuje odwrotny kierunek. W ujęciu opartym o przepływy pieniężne akcje notowane po 6,45 USD handlują powyżej szacowanej wartości 4,30 USD, co sugeruje raczej przewartościowanie niż okazję.

Lumen Defender: co spółka łączy w rozwiązaniu dla Cortex XSIAM

Nowa usługa Lumen Defender Advanced Managed Detection and Response została zaprojektowana pod Palo Alto Networks Cortex XSIAM. Spółka łączy w tym rozwiązaniu dane i inteligencję o zagrożeniach z Black Lotus Labs z działaniami bezpieczeństwa realizowanymi na platformie Palo Alto opartej na AI.

Czy Lumen Technologies to wciąż dobry „telecom i security” w rozsądnej cenie? Inwestorzy analizują to na podstawie dwóch przeciwstawnych obrazów: jednego opartego na wycenie modelowanej do poziomu 8,29 USD, i drugiego opartego o DCF, który wskazuje poziom 4,30 USD. Równolegle na sentyment wpływa krótkoterminowy spadek kursu przy jednocześnie mocnych zwrotach w dłuższym terminie.