Lilly dokonała 7 przejęć w 3 miesiące. Które najbardziej zmienią jej przyszłość?

Eli Lilly w 2026 r. mocno przyspieszyła z zakupami biotechnologii, korzystając z nadwyżkowych przychodów napędzanych lekami na otyłość. Do tej pory spółka ogłosiła ponad 25 mld USD przejęć w ramach w przybliżeniu 10 transakcji w całym roku, z czego siedem z nich zostało ujawnionych w ciągu ostatnich trzech miesięcy.

Nowe nabytki mają objąć m.in. medycynę snu, nowotwory krwi, terapię komórkową oraz szczepionki. Tym samym Lilly wyraźnie poszerza portfel poza dotychczasową dominację w obszarze medycyny metabolicznej. Pytanie brzmi jednak, które z nowych przejęć realnie najbardziej zmienią perspektywy firmy.

Onkologia: nowe platformy i potencjał wzrostu

Pierwszy krok w kierunku terapii komórkowych w onkologii Lilly wykonała już w lutym, kupując Orna Therapeutics za 2,4 mld USD. Później spółka dokupiła Kelonia Therapeutics, aby wzmocnić swoją pozycję w obszarze terapii komórkowej dla raka. Umowa na przejęcie Kelonia została podpisana w połowie kwietnia: Lilly ma zapłacić 3,3 mld USD z góry w drugiej połowie 2026 r., a łącznie — zależnie od kamieni milowych — nawet do 7 mld USD.

Główny kandydat Kelonia wciąż jest na etapie badań fazy 1, ale technologia spółki może być atrakcyjna. Standardowe terapie CAR-T (chimeric antigen receptor T-cell) wymagają pobrania komórek odpornościowych pacjenta, przeprogramowania ich w laboratorium klinicznym, a następnie ponownego podania w celu leczenia. To proces czasochłonny, kosztowny, trudny do skalowania i obarczony ryzykiem błędów, co ogranicza liczbę pacjentów, których można leczyć.

Kelonia prowadzi podejście, w którym komórki T są reprogramowane bezpośrednio w organizmie pacjenta za pomocą pojedynczej infuzji. Jeśli terapia zostanie kiedyś dopuszczona, mogłaby oznaczać istotny przełom w całej branży CAR-T.

W połowie kwietnia Lilly kupiła też CrossBridge Bio — transakcja może wynieść do 300 mln USD, w tym płatność wstępną oraz kamień milowy rozwojowy. Lilly przejęła dwutorową platformę przeciwciało-lek (dual-payload antibody-drug conjugate, ADC). CrossBridge nie ma jeszcze kandydatów na etapie klinicznym, ale sam sens zakupu polega na uzyskaniu dostępu do platformy ADC, którą można wykorzystywać do opracowywania nowej generacji leków w różnych wskazaniach.

Dzięki tym transakcjom Lilly buduje w swoim portfelu kilka nowych platform do rozwijania leków onkologicznych, co może wspierać tempo wzrostu w kolejnej dekadzie.

Ajax Therapeutics: rozwój w nowotworach krwi

Kolejna istotna informacja o przejęciu pojawiła się pod koniec kwietnia. Lilly ogłosiła zakup Ajax Therapeutics. Spółka rozwija inhibitor kinazy JAK2 typu II (Janus kinase 2) w badaniach fazy 1, dla rzadkiego nowotworu szpiku określanego jako mielofibroza. Kandydat jest przeznaczony dla pacjentów, u których leki pierwszej linii nie poprawiły stanu w wystarczającym stopniu.

Lilly ma zapłacić za transakcję do 2,3 mld USD w gotówce i w formie kamieni milowych. W efekcie spółka pogłębi swoją, jak dotąd, stosunkowo wąską obecność w obszarze nowotworów krwi, jednocześnie uzyskując dostęp do nowych technologii oraz danych klinicznych z prowadzonych badań. Lilly może je następnie próbować łączyć z innymi programami onkologicznymi.

Medycyna snu: największy wydatek i nowa marka programów

Najbardziej prawdopodobne przełożenie na perspektywę firmy — i jednocześnie największy pojedynczy wydatek — wiąże się z transakcją z Centessa Pharmaceuticals ogłoszoną pod koniec marca. Lilly ma zapłacić 6,3 mld USD w gotówce z góry, a dodatkowo może pojawić się jeszcze do 1,5 mld USD kamieni milowych, co daje łączną potencjalną wartość transakcji 7,8 mld USD.

Wiodący kandydat Centessa, cleminorexton, jest w badaniach fazy 2a. To doustny agonista receptora oreksyny 2 (OX2R), testowany w leczeniu dwóch typów narkolepsji oraz idiopatycznej nadmiernej senności (nadmierna senność bez znanej przyczyny). Sam zakup daje Lilly zestaw trzech programów w średnim stadium rozwoju oraz przestrzeń do dalszego rozszerzania badań.

Co ważne, taki obszar nie występuje w jej portfelu w podobnej formie w innych programach. To sprawia, że ta transakcja jest określana jako najbardziej przełomowa wśród wszystkich ogłoszonych przejęć: łączy najdalej zaawansowany klinicznie aktyw i otwiera dla Lilly nową franczyzę rozwoju.

Zakupy zmieniają kolejny etap funkcjonowania Lilly

Podsumowując, Lilly wykorzystuje serię przejęć biotechnologicznych, by przejść do nowego etapu działalności. W najbliższych latach firma ma zbudować znacznie większy „footprint” programów w swoim portfolio, z istotnym udziałem projektów wykraczających poza dotychczasowy obszar medycyny metabolicznej. W dłuższej perspektywie takie poszerzenie ma sprawić, że biznes będzie bardziej odporny — mimo że w trakcie realizacji strategii mogą zdarzać się potknięcia.