Leonardo DRS: mocne wyniki i rozwój AI mimo ostrożności rynku

Leonardo DRS (NASDAQ: DRS), spółka z sektora lotniczego i obronnego, odnotowała w drugim kwartale 2026 roku przychody w wysokości 913 mln USD. Oznacza to wzrost o 10,1% rok do roku i wynik o 0,9% wyższy od oczekiwań analityków, którzy zakładali 904,6 mln USD.

Skorygowany zysk na akcję wyniósł 0,35 USD wobec prognozowanych 0,27 USD. Wynik był o 27,6% wyższy od konsensusu. Skorygowany EBITDA, czyli zysk operacyjny przed odsetkami, podatkami oraz amortyzacją po wyłączeniu wybranych pozycji, sięgnął 128 mln USD. Marża EBITDA wyniosła 14%, a wynik przewyższył szacunki analityków o 12,7%.

Leonardo DRS utrzymała prognozę całorocznych przychodów na poziomie 3,94 mld USD, czyli w połowie przedziału prognozy. Jednocześnie zarząd podniósł prognozę skorygowanego zysku na akcję do 1,37 USD, co oznacza wzrost o 6,6%. Prognoza całorocznego EBITDA wynosi 532,5 mln USD i jest wyższa od szacunków analityków na poziomie 523,2 mln USD.

Marża operacyjna wzrosła do 11,2% z 8,4% w tym samym kwartale poprzedniego roku. Portfel zamówień na koniec kwartału miał wartość 5,09 mld USD, o 40,8% mniejszą niż rok wcześniej. Kapitalizacja rynkowa spółki wynosiła 12,17 mld USD.

Mimo dwucyfrowego wzrostu przychodów kurs akcji zareagował spadkiem. Powodem mogły być obawy dotyczące tempa napływu nowych zamówień oraz zmian w portfelu zamówień. Zarząd wskazał, że wyniki wspierał silny popyt na radary taktyczne, napędy okrętowe i systemy wykrywania w podczerwieni.

Prezes John A. Baylouny podkreślił, że Leonardo DRS rozwija rozwiązania niezależne od konkretnej platformy. Spółka koncentruje się na modułowych systemach opartych na otwartej architekturze, które można integrować z różnymi platformami. Dyrektor finansowy Michael Dippold wskazał, że dyscyplina w zarządzaniu ryzykiem programów pomogła zwiększyć marże.

W kolejnych kwartałach spółka chce rozwijać oprogramowanie do zarządzania misjami wykorzystujące sztuczną inteligencję oraz systemy łączące dane z wielu obszarów działań. Ważnym elementem tej strategii jest planowane przejęcie RAFT, dostawcy oprogramowania do zarządzania misjami i systemów łączenia danych wspieranych przez sztuczną inteligencję.

Zarząd oczekuje, że połączenie czujników, mocy obliczeniowej i oprogramowania przyspieszy podejmowanie decyzji oraz zwiększy odporność systemów wykorzystywanych przez klientów z sektora obronnego. Baylouny powiedział: „RAFT rozwija nasze podejście i spełnia najważniejsze kryteria, których szukamy”. Podkreślił tym samym znaczenie otwartej architektury i łączenia danych. Zarząd ocenia również, że utrzymujący się wysoki popyt na technologie obronne, szczególnie w obronie powietrznej i modernizacji marynarki wojennej, będzie wpływał na wyniki do końca roku.

Najważniejsze informacje z wypowiedzi zarządu

Zarząd przypisał wyniki kwartału przede wszystkim wzrostowi w obszarze systemów zwalczania bezzałogowych statków powietrznych, sprawnej realizacji programów oraz strategicznym inwestycjom w technologie i moce produkcyjne.

Rozprzestrzenianie się zagrożeń ze strony bezzałogowców zwiększyło wykorzystanie systemów przeciwdziałania bezzałogowym statkom powietrznym. Kluczową rolę w tych rozwiązaniach odgrywają radary taktyczne. Zarząd określił napływ zamówień jako „wyprzedzający podaż”, dlatego spółka zwiększa moce produkcyjne.

Planowane przejęcie RAFT ma wzmocnić integrację zaawansowanego oprogramowania z platformami Leonardo DRS odpowiedzialnymi za wykrywanie i przetwarzanie danych. Baylouny określił RAFT jako element uzupełniający „część myślącą” rozwiązań wykorzystywanych na polu walki.

Spółka nadal notuje silny popyt na napędy okrętowe i systemy zasilania. Zamówienia obejmują kilka klas okrętów, w tym Columbia i Virginia. Leonardo DRS inwestuje w zakłady w Charleston, aby obsłużyć obecne i przyszłe programy budowy okrętów.

Leonardo DRS zwiększa również obecność w segmencie niedrogich ładunków dla dronów oraz systemów wykrywania pocisków. Spółka zdobyła kontrakty na wielkoseryjną produkcję rdzeni kamer działających w podczerwieni. Ten segment ma rosnąć szybciej niż cała firma, choć nadal stanowi mniejszą część jej działalności.

Spółka zwiększyła wewnętrzne wydatki na badania i rozwój oraz nakłady inwestycyjne. Środki są kierowane między innymi na systemy wykrywania w podczerwieni, radary taktyczne, napędy okrętowe i technologie przechwytywania celów z wykorzystaniem systemów kosmicznych. Dippold stwierdził, że inwestycje są „zgodne z naszymi kluczowymi kompetencjami” i przygotowują firmę do długoterminowej ekspansji.

Perspektywy dalszych wyników

Perspektywy Leonardo DRS kształtują rozwój rozwiązań wykorzystujących sztuczną inteligencję, utrzymujący się popyt na technologie obronne oraz koncentracja na modułowych i zintegrowanych systemach.

Zarząd oczekuje, że przejęcie RAFT przyspieszy rozwój łączenia danych z wielu obszarów działań oraz narzędzi wspierających podejmowanie decyzji. Spółka chce dzięki temu rozszerzyć bazę klientów o armię, siły powietrzne, siły kosmiczne oraz społeczność wywiadowczą. Zarząd przewiduje także szybsze wdrażanie połączonych ofert sprzętu i oprogramowania.

Leonardo DRS spodziewa się utrzymania globalnego popytu na obronę powietrzną, modernizację marynarki wojennej i odporne architektury systemów wykrywania. Popyt ten wspierają doświadczenia z niedawnych konfliktów oraz utrzymujące się priorytety budżetowe. Baylouny powiedział, że klienci „stawiają na modernizację i rozwiązania gotowe do produkcji”.

Spółka odnotowała poprawę w zarządzaniu łańcuchem dostaw, w tym w pozyskiwaniu kluczowych minerałów. Zarząd nadal obserwuje jednak zmiany kosztów materiałów oraz możliwe skutki kolejnych uchwał o tymczasowym finansowaniu administracji USA, w tym budżetu obronnego. Inwestycje w moce produkcyjne mają umożliwić zwiększenie produkcji w najważniejszych programach.

W kolejnych kwartałach istotne będą: integracja RAFT i jej wpływ na rozwój rozwiązań wykorzystujących sztuczną inteligencję, realizacja inwestycji w moce produkcyjne, szczególnie w obszarze napędów okrętowych i technologii wykrywania, a także zmiany w portfelu zamówień i tempie napływu nowych kontraktów w czasie trwających prac nad budżetem obronnym USA. Ważnym sygnałem będzie również tempo wdrażania modułowych rozwiązań Leonardo DRS, niezależnych od konkretnej platformy.

Akcje Leonardo DRS kosztują obecnie 45,63 USD. Przed publikacją wyników kosztowały 46,54 USD.