Kroger przed publikacją wyników za II kwartał. Czego oczekiwać?

Kroger Co. (KR) ma opublikować wyniki za drugi kwartał roku fiskalnego 2026 11 września przed rozpoczęciem sesji. Najważniejsze pytanie brzmi, czy sprzedawca artykułów spożywczych i produktów aptecznych utrzyma dynamikę sprzedaży oraz rentowność w warunkach ostrożnych wydatków konsumentów, silnej konkurencji cenowej i dalszych inwestycji w handel internetowy oraz inne strategiczne inicjatywy rozwojowe.

Konsensus prognoz Zacks zakłada, że przychody w drugim kwartale wyniosą 34 675 mln USD, co oznacza wzrost o 2,2% w porównaniu z wartością odnotowaną w analogicznym okresie poprzedniego roku. Prognoza zysku na akcję w ciągu ostatnich 30 dni pozostawała na poziomie 1,05 USD, co oznacza wzrost o 1% w porównaniu z analogicznym okresem poprzedniego roku.

Średnie zaskoczenie wynikami Krogera z ostatnich czterech kwartałów wynosi 2,8%. W poprzednim zaraportowanym kwartale zysk netto spółki z siedzibą w Cincinnati w stanie Ohio był o 0,6% niższy od konsensusu prognoz Zacks.

### Co wskazuje model prognoz wyników dla Krogera?

Inwestorzy przygotowują się na publikację wyników Krogera za drugi kwartał, a pytanie brzmi, czy spółka przekroczy prognozy zysku, czy też ich nie osiągnie. Sprawdzony model nie wskazuje tym razem jednoznacznie na możliwość pozytywnego zaskoczenia wynikami Krogera. Połączenie dodatniego wskaźnika Earnings ESP (różnicy między najnowszą prognozą a konsensusem) oraz oceny Zacks nr 1 („zdecydowanie kupuj”), 2 („kupuj”) lub 3 („trzymaj”) zwiększa prawdopodobieństwo przekroczenia prognoz. W tym przypadku tak jednak nie jest.

Kroger ma dodatni wskaźnik Earnings ESP na poziomie 1,76%, ale jego ocena Zacks wynosi 4 („sprzedawaj”).

### Czynniki, które mogły wpłynąć na wyniki Krogera

Wyniki Krogera w drugim kwartale prawdopodobnie skorzystały z utrzymującej się siły podstawowej działalności spożywczej, wspieranej przez poprawę ruchu klientów i tendencji dotyczących ich lojalności. Zarząd wskazywał, że inicjatywy mające zapewnić przystępne ceny spotykały się z dobrym przyjęciem kupujących, a marki Fresh i Our Brands nadal były ważnymi źródłami ruchu w sklepach i sprzedaży. Koncentracja spółki na zwiększaniu atrakcyjności cenowej oferty, poprawie realizacji procesów w sklepach i upraszczaniu promocji mogła również pomóc Krogerowi zwiększyć udział w wydatkach klientów. Dalsze wprowadzanie nowych produktów w ramach marek Simple Truth i Private Selection prawdopodobnie dodatkowo wspierało zaangażowanie klientów oraz wzrost wartości ich koszyków zakupowych. Zarząd oczekuje, że sprzedaż porównywalna, z wyłączeniem paliw, wzrośnie w drugim kwartale o około 1%, mniej więcej zgodnie z wynikiem z pierwszego kwartału.

Kolejnym ważnym źródłem wzrostu pozostawał rozwijany ekosystem cyfrowy Krogera. Popyt na wygodne opcje dostawy był silny, a spółka korzystała z szybszych usług dostawczych oraz współpracy z DoorDash i Uber Eats, dzięki czemu mogła docierać do większej liczby klientów. Jednocześnie przenoszenie realizacji zamówień do sklepów poprawiało ekonomikę działalności handlu internetowego. Rozwój cyfrowy wspierał także Kroger Precision Marketing. Lepsze wykorzystanie danych klientów, szersza współpraca z reklamodawcami i nowe możliwości technologiczne wzmacniały alternatywne źródła zysku spółki.

Programy redukcji kosztów i poprawy produktywności Krogera mogły dodatkowo wspierać rentowność w drugim kwartale. Zarząd dążył do oszczędności w obszarze zaopatrzenia, negocjacji z dostawcami oraz szerszych procesów operacyjnych. Spółka pracowała również nad poprawą realizacji procesów w sklepach, uzupełnianiem zapasów i zarządzaniem stratami, a także wykorzystywała technologię do upraszczania działalności.

Zarząd ostrzegał jednak, że utrzymująca się presja na wydatki konsumentów może obciążać sprzedaż. Negatywnym czynnikiem związanym z działalnością apteczną mogło być również przechodzenie na recepty na leki generyczne. Kroger nadal koncentrował się na inwestycjach cenowych, aby wzmocnić swoją pozycję konkurencyjną, co mogło wywierać presję na marżę brutto. Jednocześnie podwyższone koszty transportu oraz dalsze inwestycje w wynagrodzenia pracowników, godziny otwarcia sklepów i szkolenia mogły zwiększyć koszty operacyjne.

### Zachowanie kursu akcji Krogera

Kroger konkuruje między innymi z Walmart Inc. (WMT) i Albertsons Companies Inc. (ACI). W ciągu ostatnich sześciu miesięcy akcje Krogera straciły 21,8%, podczas gdy cały sektor spadł o 14,7%. W tym samym okresie akcje Walmartu i Albertsons Companies potaniały odpowiednio o 14,3% i 27,9%.

### Jak wygląda wycena Krogera?

Kroger jest wyceniany niżej niż cały sektor. Wskaźnik ceny do prognozowanego zysku na akcję (P/E) dla kolejnych 12 miesięcy wynosi obecnie 10,46, znacznie poniżej średniej sektorowej wynoszącej 31,41. Kurs Krogera znajduje się również poniżej mediany wskaźnika P/E z ostatnich 12 miesięcy, która wynosi 12,38.

Kroger jest wyceniany niżej niż Walmart, którego prognozowany 12-miesięczny wskaźnik P/E wynosi 34,29, ale wyżej niż Albertsons Companies, gdzie ten sam wskaźnik wynosi 6,46.

### Podsumowanie dotyczące Krogera

Kroger przystępuje do publikacji wyników za drugi kwartał z mieszanym zestawem czynników. Wsparciem są silna podstawowa działalność spożywcza, poprawiająca się rentowność handlu internetowego, rozwój alternatywnych źródeł zysku oraz trwające programy oszczędnościowe. Ryzyko wiąże się natomiast z ostrożnością konsumentów, presją w segmencie aptecznym, inwestycjami cenowymi i podwyższonymi kosztami operacyjnymi.

Model prognoz wyników nie wskazuje tym razem jednoznacznie na przekroczenie oczekiwań, co zwiększa niepewność dotyczącą najbliższych wyników. Choć niższa wycena akcji może wyglądać atrakcyjnie, ograniczona możliwość oceny szans na pozytywne zaskoczenie wynikami przemawia za oczekiwaniem na większą jasność po publikacji raportu. Obecni akcjonariusze mogą natomiast zachować ostrożność i powstrzymać się od znacznego zwiększania pozycji przed ogłoszeniem wyników.