Kontrakty na S&P 500 spadają, a rentowność obligacji maleje; rynek patrzy też na ochłodzenie nieruchomości

Kontrakty futures na amerykańskie akcje spadają w poniedziałkowy poranek. E-mini S&P 500 zniżkuje o około 1%, a rynek reaguje jednocześnie na dwa czynniki: łagodzenie rentowności obligacji oraz wyraźne ochłodzenie w sektorze mieszkaniowym.

Rentowność amerykańskich obligacji skarbowych o 10-letnim terminie zapadalności spadła do około 4,5% po słabszych odczytach inflacji. W praktyce oznacza to, że koszt finansowania w gospodarce i na rynkach finansowych nieco się obniża, choć dyskusja o tym, jaki będzie następny ruch Rezerwy Federalnej (Fed), nadal trwa.

Równolegle dane z rynku nieruchomości pokazują presję. Sprzedaż domów na etapie „pending home sales” spadła o 5,4% w czerwcu, a 30-letnie oprocentowanie kredytów hipotecznych wynosi 6,55%. Taka sytuacja wywiera presję na spółki powiązane z rynkiem mieszkaniowym i rodzi pytania m.in. dla banków, deweloperów oraz funduszy nieruchomości, które w dużej mierze zależą od tego, jak zmieniają się stopy procentowe.

W najbliższych godzinach inwestorzy śledzą też spółki o podwyższonej wrażliwości na zmienność stóp i bieżące nastroje rynkowe.

### Największe wzrosty (Top Movers)

• Travelers Companies (TRV): kurs wzrósł o 9,22% po wynikach za II kwartał, podtrzymaniu dywidendy oraz szczegółowej aktualizacji dotyczącej skupu akcji.
• Venture Global (VG): spółka zyskała 8,92%.
• Seagate Technology Holdings (STX): zwyżka o 5,66% przed zaplanowaną na 28 lipca publikacją wyników za IV kwartał.

### Największe spadki (Top Losers)

• Intuitive Surgical (ISRG): kurs spadł o 14,15% po tym, jak kilku analityków obniżyło swoje cele cenowe po wynikach za II kwartał oraz po wolniejszym wzroście liczby wykonywanych procedur.
• Cadence Design Systems (CDNS): spadek o 9,47%, po doniesieniach, które kwestionują rolę EDA (Electronic Design Automation, narzędzia automatyzujące projektowanie układów) po tym, jak „Moonshot” zaprojektował funkcjonalny chip w oparciu o sztuczną inteligencję.
• Synopsys (SNPS): zniżka o 7,85% razem z Cadence po obawach dotyczących wpływu AI na narzędzia EDA.

### Co jest na radarze (On The Radar)

W kolejnych trzech sesjach uwagę przyciągają wyniki spółek powiązanych z technologią (mega cap tech), motoryzacją, finansami oraz firmami wrażliwymi na rynek mieszkaniowy.

Wśród zaplanowanych publikacji:

• Alphabet (GOOGL): wyniki za II kwartał w środę. Rynek ma dostać świeży obraz trendów w reklamie cyfrowej i chmurze.
• ServiceNow (NOW): również w środę, wyniki za II kwartał mają przybliżyć budżety na oprogramowanie w firmach oraz popyt na automatyzację procesów.
• Tesla (TSLA) i General Motors (GM): wyniki za II kwartał w środę, co ma wyznaczyć oczekiwania inwestorów co do tempa adopcji pojazdów elektrycznych.
• Capital One (COF) i Synchrony Financial (SYF): wyniki za II kwartał we wtorek. Rynek patrzy na jakość kredytów konsumenckich oraz wzrost akcji kredytowej.
• Spółki mieszkaniowe i REIT-y (fundusze nieruchomości): w środę raportują m.in. PulteGroup (PHM), AvalonBay (AVB) i Equity Residential (EQR).

Równolegle inwestorzy monitorują, czy dane z rynku mieszkaniowego nadal będą wspierać, czy raczej ograniczać notowania spółek powiązanych z kredytami i budownictwem.

### Nadchodzące wyniki i obserwowane sektory

Warto zwracać uwagę nie tylko na same dzienne ruchy kursów, ale też na to, jak spółki są przygotowane na „choppy markets”, czyli okresy większej zmienności. W tego typu środowisku kluczowe są stabilne fundamenty i solidna sytuacja bilansowa.

W najbliższych dniach rynek będzie prawdopodobnie reagował na kolejne odczyty makro oraz publikacje wyników spółek z różnych segmentów: od technologii i motoryzacji, przez finanse, po nieruchomości.